அக்டோபர் மாதம் வட்டி விகிதத்தை **5.50%** ஆக உயர்த்திய பிறகு, RBI அடுத்தக்கட்டமாக என்ன செய்யப்போகிறது என்ற எதிர்பார்ப்பு சந்தையில் அதிகரித்துள்ளது. பணவீக்கம் மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சியை சமன் செய்ய மத்திய வங்கி எடுக்கும் நடவடிக்கைகள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் தீவிரமாக கவனித்து வருகின்றனர்.
அக்டோபர் 7, 2026 அன்று, ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ரெப்போ ரேட்டை 25 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்த்தி 5.50% ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் இதுதான் முதல் முறை என்பதால், இது 'காலிப்ரேட்டட் டைட்டனிங்' (Calibrated Tightening) என்ற புதிய கொள்கை மாற்றத்தை உணர்த்துகிறது. பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தவே இந்த முக்கிய முடிவு எடுக்கப்பட்டுள்ளது.
சந்தையின் கணிப்பு என்ன?
பணவீக்கம் தொடர்ந்து மூன்று மாதங்களாக 4%-க்கும் அதிகமாக இருப்பதால், RBI மீண்டும் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்துமோ என்ற கேள்வி முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் எழுந்துள்ளது. இருப்பினும், வங்கித்துறையில் கிரெடிட் குரோத் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 17.94% என்ற ஆரோக்கியமான வளர்ச்சியில் இருப்பது பொருளாதாரத்தின் மீதான நம்பிக்கையைத் தருகிறது.
வட்டி உயர்வால் வரும் சிக்கல்கள்
வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது, வங்கிகள் மற்றும் NBFC-களுக்கான நிதி செலவு (Funding Cost) நேரடியாக உயரும். இதனால், வட்டியிலிருந்து கிடைக்கும் லாப வரம்பு (Net Interest Margins) பாதிக்கப்பட வாய்ப்புள்ளது. இதை நிறுவனங்கள் எப்படி கையாளப்போகின்றன என்பதை பொறுத்தே அவர்களின் லாபம் அமையும்.
மற்றொரு பக்கம், RBI தற்போதைய நிதியாண்டுக்கான GDP வளர்ச்சியை 7.1% என கணித்துள்ளது. ஆனால், தொடர்ந்து வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தினால், அது தனிநபர் கடன், வீட்டுக்கடன் மற்றும் வாகனக் கடன் தேவையை குறைத்து, நுகர்வோர் செலவினங்களை பாதிக்கும் அபாயமும் உள்ளது.
உலகளாவிய அழுத்தங்கள்
மேற்காசிய மோதல்களால் கச்சா எண்ணெய் விலை கடுமையாக உயர்ந்து வருவது, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பிலும் உள்நாட்டு பணவீக்கத்திலும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. சந்தையில் பணப்புழக்கத்தைக் குறைக்க பாண்ட் விற்பனை போன்ற நடவடிக்கைகளை RBI எடுத்து வருகிறது. இதன் விளைவாக, 10 ஆண்டு கால அரசு பாண்ட் ஈல்டு (Bond Yield) 7.44% என்ற அளவைத் தொட்டுள்ளது. இது ஒட்டுமொத்த நிறுவனங்களுக்கும் மூலதனச் செலவை அதிகரித்துள்ளது. வரும் டிசம்பர் மாதம் நடக்கவுள்ள கொள்கை முடிவின் போக்கே, இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் அடுத்தகட்ட திசையைத் தீர்மானிக்கும்.