Bond yields உயர்வதைத் தடுக்க, செப்டம்பர் 11, 2026 அன்று நடந்த அரசு பாண்ட் ஏலத்தில் ரிசர்வ் வங்கி (RBI) சில ஏலங்களை நிராகரித்துள்ளது. சந்தையில் உள்ள அதிகப்படியான பணப்புழக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் முயற்சியாக இது பார்க்கப்படுகிறது.
ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது கட்டுப்பாட்டை உறுதிப்படுத்தும் வகையில், 6.20% 2029 அரசு பாண்ட் ஏலத்தை பாதியிலேயே ரத்து செய்துள்ளது. நிர்ணயிக்கப்பட்ட இலக்கில் வெறும் 40% மட்டுமே, அதாவது ₹45.06 பில்லியன் மதிப்பிலான ஏலங்களை மட்டுமே RBI ஏற்றுக்கொண்டது. பாண்ட் ஈல்டு (Yields) தொடர்ந்து அதிகரித்து வருவதை விரும்பாத மத்திய வங்கி, சந்தைக்கு நேரடியாக ஒரு எச்சரிக்கையை விடுத்துள்ளது.
சந்தையில் பணப்புழக்கம் (Liquidity)
தற்போது வங்கி அமைப்பில் பணப்புழக்கம் ₹10 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமாக உள்ளது. வெளிநாட்டு கரன்சி வருகை அதிகரிப்பதே இதற்கு முக்கிய காரணம். இந்த உபரி பணத்தை உறிஞ்சும் வகையில், RBI அன்றைய தினமே 26 நாள் Variable Rate Reverse Repo (VRRR) ஏலத்தையும் நடத்தியது. குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களை சீராக வைத்திருக்கவே இந்த நடவடிக்கை.
ஏன் இந்த நடவடிக்கை?
சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் அமெரிக்காவில் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கலாம் என்ற எதிர்பார்ப்பு இந்திய பாண்ட் சந்தையை பாதித்துள்ளது. அமெரிக்க பாண்ட் ஈல்டு உயர்வதால், முதலீட்டாளர்கள் இந்திய சந்தையிலும் அதிக லாபத்தை எதிர்பார்க்கிறார்கள். கடந்த ஒரு மாதத்தில் மட்டும் 6.20% 2029 பாண்டின் ஈல்டு 25 பேசிஸ் பாயிண்டுகள் உயர்ந்து 6.45% ஆக இருந்ததே இந்த கடுமையான முடிவுக்கு காரணம்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு
RBI இப்போது ஒரு மெல்லிய கோட்டைப் பராமரிக்கிறது. ஒருபுறம் பணப்புழக்கத்தை நிர்வகிக்க வேண்டிய கட்டாயம், மறுபுறம் உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மையால் பாண்ட் ஈல்டு உயரும் அபாயம் உள்ளது. எதிர்காலத்தில் RBI இன்னும் கடுமையான பணப்புழக்கக் கட்டுப்பாட்டு நடவடிக்கைகளை எடுத்தால், அது குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களை மாற்றலாம். அமெரிக்க மற்றும் இந்திய பாண்ட் ஈல்டுகளுக்கு இடையிலான இடைவெளி குறைந்தால், அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் வெளியேற வாய்ப்புள்ளது. எனவே, இனி வரும் காலங்களில் RBI-ன் வாராந்திர ஏல அறிவிப்புகளைக் கூர்ந்து கவனிப்பது அவசியம்.