ரூபாயின் மதிப்பை நிலைப்படுத்த ரிசர்வ் வங்கி (RBI) மேற்கொண்டுள்ள முயற்சியில், நெட் ஷார்ட் ஃபார்வர்ட் பொசிஷன் (Net Short Forward Position) இதுவரை இல்லாத அளவாக **$200 பில்லியன்** டாலரைத் தொட்டுள்ளது.
RBI-ன் மாஸ்டர் பிளான் என்ன?
இந்திய ரூபாயின் மதிப்பில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களைச் சமாளிக்க, ரிசர்வ் வங்கி தனது அந்நிய செலாவணி கையிருப்பை நேரடியாகப் பயன்படுத்தாமல், ஃபார்வர்ட் கான்ட்ராக்ட் (Forward Contracts) முறையைத் தீவிரமாகப் பயன்படுத்தி வருகிறது. ஜூலை மாதம் $136 பில்லியன் ஆக இருந்த இந்த நெட் ஷார்ட் பொசிஷன், ஆகஸ்ட் மாதத்தில் $200 பில்லியன் என்ற பிரம்மாண்டமான அளவை எட்டியுள்ளது.
இந்த முறையில், ரிசர்வ் வங்கி எதிர்காலத் தேதியில் டாலர்களை விநியோகிப்பதாக உறுதியளித்து, ஸ்பாட் மார்க்கெட்டில் டாலர்களை வாங்கி ரூபாயின் சரிவைத் தடுத்து நிறுத்துகிறது.
பொருளாதாரத்தின் மீது என்ன தாக்கம்?
ரூபாய் மதிப்பு ஸ்திரத்தன்மையுடன் இருப்பது இறக்குமதி செலவுகளைக் கட்டுக்குள் வைக்க மிக முக்கியம். குறிப்பாக எண்ணெய் மற்றும் பிற அத்தியாவசியப் பொருட்களின் விலை, ரூபாய் மதிப்பைப் பொறுத்தே அமைகிறது. இந்த அதிரடி நடவடிக்கைகள் மூலம் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த RBI முயன்றாலும், எதிர்காலக் கடமை (Future Obligations) அதிகரிப்பது கவனிக்கப்பட வேண்டிய விஷயம்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
- பணப்புழக்கம்: இந்த ஃபார்வர்ட் கான்ட்ராக்ட்கள் மெச்சூரிட்டி அடையும் போது அல்லது புதுப்பிக்கப்படும் போது, வங்கி அமைப்பில் உள்ள பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) இது பாதிக்கும்.
- கார்ப்பரேட் தாக்கம்: டாலர் அடிப்படையில் கடன் வைத்துள்ள நிறுவனங்கள் மற்றும் இறக்குமதியை அதிகம் நம்பியிருக்கும் நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளை, இந்த கரன்சி ஸ்டெபிலிட்டி நேரடியாக பாதிக்கும்.
சந்தை முதலீட்டாளர்கள், RBI-ன் இந்த கரன்சி மேனேஜ்மென்ட் பாலிசியை உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். ரூபாய் மதிப்பைக் காப்பதும், அதே சமயம் உள்நாட்டு பொருளாதார வளர்ச்சியைச் சீராக வைத்திருப்பதும் ரிசர்வ் வங்கியின் முக்கிய சவாலாக இருக்கும்.