Reserve Bank of India (RBI) ஒரு முக்கிய அறிவிப்பை வெளியிட்டுள்ளது. இனி OTC டெரிவேட்டிவ் ஒப்பந்தங்களை மற்றவர்களுக்கு மாற்றும்போது (Novation), அதன் Mark-to-Market (MTM) மதிப்பை உடனடியாக செட்டில் செய்ய வேண்டும் என கட்டாயப்படுத்தியுள்ளது.
ரிசர்வ் வங்கி (RBI) OTC டெரிவேட்டிவ் ஒப்பந்தங்களின் 'Novation' எனப்படும் ஒப்பந்தப் பரிமாற்ற செயல்முறைக்காக புதிய மற்றும் கடுமையான வழிமுறைகளை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. ஒரு ஒப்பந்தத்தை ஒரு தரப்பினரிடமிருந்து மற்றொரு தரப்பினருக்கு மாற்றும்போது, அந்த ஒப்பந்தத்தின் தற்போதைய Mark-to-Market (MTM) மதிப்பை உடனடியாக பரிமாறிக்கொள்ள வேண்டும் என்பதுதான் இந்த புதிய விதியின் சாராம்சம்.
ரிஸ்க் குறையுமா?
இந்த நடவடிக்கை நிதி நிறுவனங்களுக்கு இடையே இருக்கும் 'Counterparty Risk' எனப்படும் அபாயத்தைக் குறைக்க உதவும். அதாவது, பரிமாற்றத்தின் போது ஒப்பந்தத்தின் மதிப்பை உடனே செட்டில் செய்வதன் மூலம், எதிர்காலத்தில் வரக்கூடிய கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தாத ஆபத்துகள் தவிர்க்கப்படுகின்றன. இந்த விதி ஏற்கனவே உள்ள ஒப்பந்தங்களுக்கும், இனிமேல் போடப்படும் ஒப்பந்தங்களுக்கும் பொருந்தும்.
கண்காணிப்பு வளையத்தில் சந்தை!
இந்த பரிமாற்றங்கள் தன்னிச்சையாக நடைபெறக்கூடாது என்பதில் RBI உறுதியாக உள்ளது. இதில் ஈடுபடும் இரு தரப்பினரில் குறைந்தபட்சம் ஒருவர் அங்கீகரிக்கப்பட்ட 'Market Maker' அல்லது 'Central Counterparty'-ஆக இருக்க வேண்டும். இதன் மூலம், கம்பெனிகளின் உள்நிலை நிதித்துறை (Treasury) தனியாகச் செய்துகொள்ளும் மறைமுக ஒப்பந்தங்களுக்கு முற்றுப்புள்ளி வைக்கப்பட்டுள்ளது.
எவை விலக்கு?
- மத்திய தரகர்கள் (Central Counterparties) கையாளும் சாதாரண செட்டில்மென்ட்களுக்கு இந்த விதியில் இருந்து விலக்கு அளிக்கப்பட்டுள்ளது.
- நிறுவனங்களின் மெர்ஜர் (Merger) அல்லது டீமெர்ஜர் (Demerger) போன்ற கார்ப்பரேட் நிகழ்வுகளால் ஏற்படும் ஒப்பந்த மாற்றங்களுக்கு, 2013-ஆம் ஆண்டு நடைமுறையில் இருந்த விதிகளே தொடரும் என RBI தெளிவுபடுத்தியுள்ளது.
ஒட்டுமொத்தமாக, நிதிச் சந்தையில் வெளிப்படைத்தன்மையைக் கொண்டுவரவும், முறையான செட்டில்மென்ட் நடைமுறைகளை உறுதிப்படுத்தவும் RBI இந்த அதிரடி மாற்றத்தைக் கொண்டு வந்துள்ளது. வங்கிகள் மற்றும் பெரிய நிறுவனங்கள் தங்கள் உள்நாட்டு இணக்கச் செயல்பாடுகளை (Compliance) உடனடியாக இந்த புதிய விதிகளுக்கு ஏற்ப மாற்றிக்கொள்ள வேண்டியது அவசியம்.