இந்திய வங்கித்துறையில் தற்போது அதிகப்படியான பணப்புழக்கம் (Liquidity Surplus) நிலவுகிறது. இதை சரியாக கையாள வேண்டிய கட்டாயத்தில் RBI உள்ளது. இதனால் வங்கிகளின் நிதி செலவுகள் குறைந்து, கடன் வளர்ச்சி (Credit Growth) வலுவாக உள்ளது. இந்த பணத்தை சந்தையிலிருந்து எப்படி திரும்ப எடுக்கும் என்பதுதான் முதலீட்டாளர்களின் தற்போதைய எதிர்பார்ப்பு.
இந்திய வங்கித்துறையில் தற்போது சுமார் ₹11.3 லட்சம் கோடி அளவுக்கு பணப்புழக்கம் உபரியாக உள்ளது. இந்த உபரி பணத்தை ரிசர்வ் வங்கி எப்படி கட்டுப்படுத்துகிறது என்பதுதான் தற்போதைய நிதிச் சந்தையின் ஹாட் டாபிக். இது வங்கிகளின் வட்டி வருமானம் மற்றும் ஒட்டுமொத்த பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு மிக முக்கியமானது.
கையாளும் முறைகள்
சந்தையின் சமநிலையைப் பேண ₹8-9 லட்சம் கோடி வரை பணத்தை திரும்ப எடுக்க வேண்டிய அவசியம் இருப்பதாகக் கருதப்படுகிறது. இதற்காக ரிசர்வ் வங்கி Variable Rate Reverse Repo போன்ற கருவிகளைப் பயன்படுத்துகிறது. அதே சமயம், வங்கிகள் ரிசர்வ் வங்கியிடம் வைத்திருக்க வேண்டிய ரொக்க இருப்பான (CRR) விகிதத்தை உயர்த்துவது போன்ற கடுமையான நடவடிக்கைகளை RBI தற்போதைக்கு தவிர்த்து வருகிறது. ஏனெனில், இது கடன் வளர்ச்சியை பாதிக்கும் என்ற அச்சம் உள்ளது.
வங்கி நிதிக்கு என்ன லாபம்?
வங்கி சந்தையில் பணப்புழக்கம் அதிகமாக இருக்கும்போது, வங்கிகள் நிதி திரட்டுவது எளிதாகவும் மலிவாகவும் மாறுகிறது. குறிப்பாக, Certificate of Deposit போன்ற குறுகிய கால கடன் கருவிகளுக்கான வட்டி விகிதங்கள் குறைந்துள்ளன. இது வங்கிகளின் நிதியளிப்புச் செலவைக் குறைத்து, அவற்றின் Net Interest Margin-ஐ (வட்டி லாப வரம்பு) பாதுகாக்க உதவுகிறது. மேலும், இது ரூபாய் மதிப்பை சீராக வைக்கவும், அந்நிய செலாவணி சந்தையில் தேவையற்ற ஏற்ற இறக்கங்களை குறைக்கவும் உதவுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது என்ன?
ரிசர்வ் வங்கி மிக வேகமாக பணத்தை திரும்ப எடுத்தால் (Open Market Operation), அது கடன் பத்திர சந்தையில் (Bond Market) பெரிய மாற்றங்களை ஏற்படுத்தலாம். இது வங்கிகளின் கடன் கொடுக்கும் திறனை சுருக்கிவிட வாய்ப்புள்ளது. எனவே, முதலீட்டாளர்கள் ரிசர்வ் வங்கியின் வாராந்திர பணப்புழக்க தரவுகள் (Liquidity Data) மற்றும் அவர்களின் பாலிசி அறிக்கைகளைத் தொடர்ந்து கண்காணிப்பது அவசியம்.