இந்தமுறை RBI தனது வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருக்க வாய்ப்புள்ளது. ஆகஸ்ட் 3-5 ஆம் தேதி நடக்கும் பாலிசி மீட்டிங்கில், கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களை மனதில் கொண்டு இந்த முடிவை எடுக்கலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
என்ன காரணம்?
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) பணவியல் கொள்கைக் குழு (Monetary Policy Committee), ஆகஸ்ட் 3 முதல் 5 ஆம் தேதி வரை கூடவுள்ளது. இந்த மீட்டிங்கில், ரெப்போ வட்டி விகிதத்தை (Repo Rate) மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருக்கவே அதிக வாய்ப்புகள் உள்ளன.
முன்னதாக, சில நிபுணர்கள் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தலாம் என கணித்திருந்தனர். ஆனால், தற்போது உலக சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலையில் (Brent Crude Oil) ஏற்பட்டுள்ள நிலையற்ற தன்மை, RBI-யின் இந்த முடிவுக்கு முக்கிய காரணமாக பார்க்கப்படுகிறது.
சில வாரங்களுக்கு முன்பு $102 வரை சென்ற கச்சா எண்ணெய் விலை, தற்போது $85 ஆக குறைந்துள்ளது. விலை குறைந்தாலும், எந்த நேரத்திலும் திடீரென உயர வாய்ப்புள்ளது. அவ்வாறு உயர்ந்தால், அது இந்தியாவின் பணவீக்கத்தை (Inflation) அதிகரிக்க கூடும். அதனால், RBI இந்த விஷயத்தில் மிகவும் கவனமாக செயல்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
பணவீக்கம் மற்றும் வளர்ச்சி எப்படி?
கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்ந்தாலும், தற்போது இந்தியாவின் பணவீக்கம் கட்டுக்குள் இருப்பதாகவே புள்ளிவிவரங்கள் காட்டுகின்றன. முதல் காலாண்டில் பணவீக்கம் சராசரியாக 4% ஆக இருந்தது. இது RBI நிர்ணயித்துள்ள 2% முதல் 6% வரையிலான இலக்குக்குள் இருக்கிறது.
RBI ஏற்கனவே 2027 நிதியாண்டுக்கான பணவீக்க கணிப்பை 5.1% ஆக உயர்த்தியிருந்தாலும், சமீபத்தில் கச்சாப் பொருட்களின் விலை குறைந்ததால் சற்று நிம்மதி ஏற்பட்டுள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலை நீண்ட காலத்திற்கு பணவீக்கத்தை பாதிக்காது என உறுதியானால், RBI காத்திருந்து பார்க்கும் உத்தியையே (Wait-and-watch strategy) பின்பற்றும்.
பொருளாதார வளர்ச்சியும் (GDP Growth) சீராக உள்ளது. RBI, இந்த நிதியாண்டுக்கான வளர்ச்சி கணிப்பை 6.6% ஆகவே வைத்திருக்கும் என சந்தை எதிர்பார்க்கிறது. உள்நாட்டு தேவை, கடன் விரிவாக்கம், அரசின் உள்கட்டமைப்பு திட்டங்கள் மற்றும் விவசாயத்தில் நல்ல பருவமழை ஆகியவை இதற்கு வலுசேர்க்கின்றன.
அந்நிய செலாவணி மற்றும் முதலீடுகள்
வட்டி விகிதங்கள் மட்டுமல்லாமல், அந்நிய முதலீடுகள் (Capital Inflows) குறித்தும் இந்த பாலிசி மீட்டிங்கில் விவாதிக்கப்படும்.
வெளிநாட்டு வாழ் இந்தியர்களின் வங்கி வைப்புத்தொகை (Foreign Currency Non-Resident Bank deposits) மூலம் சுமார் $32 பில்லியன் இதுவரை வந்துள்ளது. இது செப்டம்பர் இறுதிக்குள் $80 பில்லியன் வரை உயரக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
இந்த சூழ்நிலையில், RBI தனது தற்போதைய மாற்று ஏற்பாடுகளின் (Swap windows) செயல்திறனை ஆய்வு செய்து, பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) நிர்வகிக்கவும், ரூபாயின் மதிப்பை ஸ்திரப்படுத்தவும் கூடுதல் நடவடிக்கைகளை எடுக்கலாம்.
ஆகஸ்ட் தொடக்கத்தில் நடக்கும் இந்த முக்கிய மீட்டிங்கில், பணவீக்கப் போக்கு, கச்சா எண்ணெய் விலை இந்திய வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை (Current account) எப்படி பாதிக்கும், மற்றும் அந்நிய முதலீட்டை அதிகரிக்கும் நடவடிக்கைகள் குறித்து RBI என்ன கருத்து தெரிவிக்கிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள்.