இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) நிதிக்கொள்கை குழு (MPC), ரெப்போ வட்டி விகிதத்தை தற்போதைய நிலையிலேயே நீட்டிக்க வாய்ப்புள்ளது. நாட்டின் வளர்ச்சியை ஊக்குவிப்பதில் கவனம் செலுத்தும் இந்த முடிவால், வட்டி விகித உயர்வு தவிர்க்கப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, முக்கிய பணவீக்கம் (Core Inflation) வெறும் **2.5%** ஆக இருப்பது, RBI-க்கு இந்த முடிவை எடுக்க உறுதுணையாக உள்ளது.
பணவீக்கம் கட்டுக்குள், வட்டி விகிதம் ஸ்திரமா?
இந்தியாவில் பணவீக்கம் கட்டுக்குள் இருப்பதே, RBI ரெப்போ விகிதத்தை மாற்றாமல் வைத்திருக்க முக்கிய காரணமாக பார்க்கப்படுகிறது. கடந்த ஜூன் மாதம், ஒட்டுமொத்த பணவீக்கம் (Headline Inflation) 4.4% ஆக இருந்த நிலையில், முக்கிய பணவீக்கம் (Core Inflation) 2.5% என்ற மிகக் குறைந்த அளவில் உள்ளது. இதனால், சந்தையில் அதிகப்படியான தேவை இல்லை என்பதும், விலைவாசி உயர்வு கட்டுக்குள் இருப்பதும் தெளிவாகிறது.
நிறுவனங்களின் லாபம் மற்றும் உலகளாவிய தாக்கம்
தற்போது நிலவும் சூழலில், நிறுவனங்கள் தங்கள் உற்பத்தி செலவு அதிகரித்தாலும், அதை முழுமையாக வாடிக்கையாளர்களிடம் கடத்த முடியாத நிலை உள்ளது. இதனால், குறுகிய காலத்தில் நிறுவனங்களின் லாபmargin பாதிக்கப்படலாம். இருப்பினும், கச்சா எண்ணெய் விலை தற்போது பேரலுக்கு $80 என்ற அளவில், RBI எதிர்பார்த்த $95-க்கும் குறைவாக இருப்பது ஒரு நல்ல செய்தி. இதனால், RBI தனியார் துறை முதலீட்டை ஊக்குவிப்பதில் அதிக கவனம் செலுத்த முடியும். இது நீண்ட கால பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு அவசியமானது.
வங்கித் துறையும், வட்டி விகிதமும்
சர்வதேச சந்தையில் நிலவும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில், RBI-யின் இந்த நடுநிலை கொள்கை, உள்நாட்டு சந்தையில் பெரிய பாதிப்புகள் ஏற்படாமல் இருக்க உதவும். வங்கித் துறையில் பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) நிர்வகிக்க, வெளிநாட்டு வாழ் இந்தியர்களின் டெபாசிட்களுக்கான வட்டி விகிதத்தை மாற்றுவது போன்ற சில குறிப்பிட்ட நடவடிக்கைகளை RBI எடுத்துள்ளது. இதன் மூலம், வங்கிகள் டெபாசிட் மற்றும் கடன் வளர்ச்சிக்கு இடையிலான இடைவெளியை சமாளிக்க முடியும். அமெரிக்காவுக்கும் இந்தியாவுக்கும் இடையிலான வட்டி விகித வித்தியாசம் 2% ஆக குறைந்துள்ளது, இது கடந்த 2023 இறுதியில் இருந்ததை விட நிலையானதாக கருதப்படுகிறது.
அந்நிய செலாவணி மேலாண்மை
வட்டி விகிதங்களுக்கு அப்பால், அந்நிய செலாவணி சந்தையிலும் RBI தனது அணுகுமுறையை மேம்படுத்தியுள்ளது. Non-deliverable forwards போன்ற கருவிகளைப் பயன்படுத்தி, ரூபாய் மதிப்பின் ஏற்ற இறக்கங்களை RBI திறம்பட நிர்வகித்து வருகிறது. இதனால், வெளிநாட்டு முதலீடுகளின் திடீர் வெளியேற்றத்தை (Outflows) எதிர்கொள்ளும் அளவுக்கு வலுவான பாதுகாப்பு இருப்பு உள்ளது. முதலீட்டாளர்கள், MPC-யின் அடுத்தகட்ட அறிவிப்புகளை உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும். குறிப்பாக, வங்கித் துறையின் டெபாசிட் வளர்ச்சி குறித்த தகவல்கள், தற்போதைய வட்டி விகித சூழல் எப்படி பொருளாதாரத்தில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது என்பதை அறிய உதவும்.