இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வங்கித்துறையில் இருந்த உபரி பணத்தை கட்டுப்படுத்த சுமார் **$20 பில்லியன்** தொகையை பாண்ட் விற்பனை மற்றும் கரன்சி ஸ்வாப் (Currency Swaps) மூலம் வெளியேற்றியுள்ளது. இதனால் இனி வரும் நாட்களில் கடனுக்கான வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது.
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வங்கித்துறையில் உள்ள அதிகப்படியான பணப்புழக்கத்தை குறைக்க கடும் நடவடிக்கைகளை எடுத்துள்ளது. பாண்ட் விற்பனை மற்றும் வெளிநாட்டு பண பரிமாற்ற ஸ்வாப் (Foreign Exchange Swaps) போன்ற கருவிகளைப் பயன்படுத்தி, சுமார் $20 பில்லியன் தொகையை சந்தையில் இருந்து திரும்பப் பெற்றுள்ளது. இந்த மாத தொடக்கத்தில் வங்கி அமைப்பில் இருந்த உபரி பணப்புழக்கம் ₹11 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமாக உயர்ந்திருந்தது குறிப்பிடத்தக்கது.
பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த முயற்சி
பணப்புழக்கம் அதிகமாக இருப்பது பணவீக்கத்திற்கு (Inflation) வழிவகுக்கும் என்பதால், பொருளாதாரத்தை நிலைநிறுத்தவே இந்த நடவடிக்கையை RBI எடுத்துள்ளது. இது ஒரு 'திறமையான பணக் கொள்கை' (Tight Monetary Policy) மாற்றமாக கருதப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஏன் முக்கியம்?
இந்த பணப்புழக்க குறைப்பு, மூலதனத்தின் செலவை (Cost of Capital) நேரடியாக பாதிக்கும். வங்கிகளில் கூடுதல் பணம் இல்லாதபோது, கடன் வாங்குவது தனிநபர்களுக்கும் வணிகங்களுக்கும் விலை உயர்ந்ததாகிவிடும். கடன் சுமை அதிகம் உள்ள நிறுவனங்களின் லாப வரம்பு (Profit Margin) பாதிக்கப்பட வாய்ப்புள்ளது.
கரன்சி மற்றும் பாண்ட் சந்தை நிலவரம்
டாலர்-ரூபாய் ஃபார்வர்டு பிரீமியம்கள் இந்த மாதம் சுமார் 50 பேசிஸ் புள்ளிகள் உயர்ந்துள்ளது. இது அந்நிய செலாவணியில் ஈடுபடும் நிறுவனங்களின் ஹெட்ஜிங் (Hedging) செலவை உயர்த்தியுள்ளது. அதே சமயம், RBI இந்தமுறை கேஷ் ரிசர்வ் ரேஷியோவை (CRR) உயர்த்தாமல், சந்தை சார்ந்த கருவிகளைப் பயன்படுத்தியது, ஒரு நெகிழ்வான அணுகுமுறையைக் காட்டுகிறது.
லிக்விடிட்டி நிலவரம்
செப்டம்பர் 4 அன்று ₹14.2 லட்சம் கோடியாக இருந்த கோர் லிக்விடிட்டி, தற்போது ₹11.5 லட்சம் கோடிக்கு குறைந்துள்ளது. பாண்ட் ஈல்டுகள் (Bond Yields) உயரும் பட்சத்தில், அது கடன் சார்ந்த நிறுவனங்களுக்கு அழுத்தத்தை கொடுக்கும் என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் இனிவரும் RBI கமெண்டரிகளை உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.