Reserve Bank of India கொண்டுவந்த கடுமையான அந்நிய செலாவணி விதிகளால், அக்டோபரில் கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களின் டாலர் ஒப்பந்தங்கள் **35%** சரிந்து **$49.5 பில்லியனாக** குறைந்துள்ளது. ரூபாய் மதிப்பு **2%** உயர்ந்தாலும், நிறுவனங்களின் ஹெட்ஜிங் செலவுகள் அதிகரித்துள்ளது.
சந்தையில் என்ன நடக்கிறது?
அக்டோபர் மாதத்தில் கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களின் டாலர் ஒப்பந்தத் தேவை $49.5 பில்லியனாக சரிந்துள்ளது. இது கடந்த எட்டு மாதங்களில் மிகக்குறைந்த அளவாகும், செப்டம்பர் மாதத்துடன் ஒப்பிடும்போது 35% வீழ்ச்சியாகும். ரூபாய் மதிப்பை நிலைப்படுத்தவும், தேவையற்ற ஊக வர்த்தகத்தைக் குறைக்கவும் RBI மேற்கொண்ட அதிரடி நடவடிக்கைகளே இதற்கு முக்கிய காரணம்.
RBI-ன் புதிய விதிகள் என்ன?
- FERR விதி: $2 மில்லியனுக்கு மேல் உள்ள டெரிவேடிவ் ஒப்பந்தங்களுக்கு 20% அந்நிய செலாவணி இடர் கையிருப்பு (FERR) கட்டாயமாக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால் நிறுவனங்கள் ஹெட்ஜிங் செய்ய அதிக பணத்தை முடக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன.
- ஸ்பெஷல் விண்டோ: Indian Oil, Hindustan Petroleum மற்றும் Bharat Petroleum போன்ற அரசு எண்ணெய் நிறுவனங்களுக்கு நேரடியாக டாலர்களை RBI வழங்குகிறது. இதனால் சந்தையில் டாலருக்கான அழுத்தம் குறைந்து, ரூபாய் மதிப்பு சுமார் 2% வரை வலுப்பெற்றுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு!
இந்த நடவடிக்கைகள் ரூபாய்க்கு தற்காலிக பலம் அளித்தாலும், இறக்குமதியைச் சார்ந்திருக்கும் நிறுவனங்களின் லாப வரம்பில் (Operating Margins) பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம். ஹெட்ஜிங் செலவு அதிகரிப்பது இவர்களது செயல்பாட்டு லாபத்தைக் குறைக்கும்.
மேலும், அதிக ஹெட்ஜிங் செலவு காரணமாக வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்திய பாண்ட் சந்தையிலிருந்து வெளியேறத் தொடங்கியுள்ளனர். அக்டோபர் மாதம் மட்டும் சுமார் $590 மில்லியன் மதிப்பிலான முதலீடுகள் வெளியேறியுள்ளன. இது தொடர்ந்து நடந்தால் இந்திய பாண்ட் சந்தையில் முதலீட்டு வருகை குறைய வாய்ப்புள்ளது.