இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) நேற்று, ஆகஸ்ட் 6 அன்று, 4 நாட்கள் நடக்கும் வேரியபிள் ரேட் ரிவர்ஸ் ரெப்போ (VRRR) ஏலத்தை நடத்தியது. இதில் வங்கிகளிடமிருந்து ₹1.3 லட்சம் கோடி அளவுக்கு ஏலங்களை ஏற்றுக்கொண்டது. தற்போது வங்கி அமைப்பில் அதிகப்படியான பணப்புழக்கம் (Liquidity) இருப்பதால், அதை கட்டுப்படுத்த இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது.
பணப்புழக்கத்தை ஏன் கட்டுப்படுத்துகிறது RBI?
வங்கி அமைப்பில் உள்ள அதிகப்படியான பணப்புழக்கம், குறுகிய கால பணச்சந்தை வட்டி விகிதங்களை (Short-term Money Market Rates) RBI நிர்ணயித்த இலக்குக்கு கீழ் கொண்டு செல்லும் அபாயம் உள்ளது. சமீப காலமாக, வங்கிகளுக்கு இடையே கடன் வழங்கும் முக்கிய குறிகாட்டியான வெயிட்டட் ஆவரேஜ் கால் ரேட் (WACR) 5.05% லிருந்து 5.18% ஆக உயர்ந்துள்ளது.
RBI-யின் முக்கிய நோக்கமே, இந்த அன்றாட வட்டி விகிதங்களை (Overnight Rates) அதன் கொள்கை ரெப்போ ரேட்டுக்கு அருகில் வைத்திருப்பதுதான். வங்கி அமைப்பில் பணம் தேங்கும்போது, இந்த விகிதங்கள் RBI நிர்ணயித்த ஸ்டாண்டிங் டெபாசிட் ஃபெசிலிட்டி (SDF) ரேட்டான **5%**க்கும் கீழ் செல்ல வாய்ப்புள்ளது. அதைத் தடுக்க, RBI இந்த ஏலங்கள் மூலம் தற்காலிகமாக பணத்தை தன்வசம் இழுக்கிறது.
வங்கி அமைப்பில் பணப்புழக்கம்:
உண்மையில், கடந்த ஏப்ரல் 2026-க்குப் பிறகு வங்கி அமைப்பில் பணப்புழக்கம் ₹3 லட்சம் கோடியை தாண்டியுள்ளது. அரசுப் பத்திரங்கள் முதிர்வடைதல், பணப் புழக்க மாற்றம், அல்லது அரசாங்கத்தின் செலவினங்கள் போன்ற பல காரணங்களால் இது ஏற்பட்டிருக்கலாம். ஆகஸ்ட் 5 அன்று நடந்த பணவியல் கொள்கைக் குழு (Monetary Policy Committee) கூட்டத்தில் ரெப்போ ரேட்டை 5.25% ஆக மாற்றாமல் வைத்த பிறகு, RBI எடுத்த முதல் பெரிய பணப்புழக்க மேலாண்மை நடவடிக்கை இதுவாகும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை:
சந்தை பார்வையாளர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள், வங்கி அமைப்பின் பணப்புழக்கப் போக்கை தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும். RBI, VRRR ஏலங்கள் போன்ற கருவிகளை பயன்படுத்தி குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்களை நிர்வகித்தாலும், இந்த பணப்புழக்கம் எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் என்பதை பொறுத்திருந்துதான் பார்க்க வேண்டும். எதிர்காலத்தில் அரசாங்கத்தின் செலவினங்கள் அல்லது பணப் பயன்பாட்டில் ஏற்படும் மாற்றங்கள், வங்கி அமைப்பில் உள்ள பணத்தின் அளவை பாதிக்கும். பணச்சந்தை சீராகவும், RBI-யின் கொள்கை நிலைப்பாட்டிற்கு ஏற்பவும் இருப்பதை உறுதிசெய்ய, தேவைப்பட்டால் இதுபோன்ற கூடுதல் ஏலங்களையும் நடத்த தயாராக இருப்பதாக RBI தெரிவித்துள்ளது.