இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வட்டி விகிதங்களை கடுமையாக உயர்த்தும் என சந்தை எதிர்பார்ப்பது தவறு என JP Morgan Chase கணித்துள்ளது. அதிகபட்சம் **25** அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்வு மட்டுமே இருக்கலாம் என்றும், அதற்கு மேல் அதிகரிப்பது பொருளாதார வளர்ச்சியை பாதிக்கும் என்றும் எச்சரிக்கிறது.
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் பணவியல் கொள்கை குறித்து JP Morgan Chase முக்கிய எச்சரிக்கை விடுத்துள்ளது. சந்தை எதிர்பார்ப்பது போல வட்டி விகிதங்களை அதிரடியாக உயர்த்தும் சூழல் தற்போதைய இந்திய பொருளாதாரத்தில் இல்லை என அந்நிறுவனம் கருதுகிறது.
சந்தையின் கணிப்பும் நிதர்சனமும்
சந்தை தற்போது இந்த ஆண்டில் வட்டி விகிதங்கள் 100 அடிப்படை புள்ளிகள் (அதாவது 1%) வரை உயரும் என்று கணிக்கிறது. ஆனால், JP Morgan-ன் பார்வையில் RBI 25 அடிப்படை புள்ளிகள் மட்டுமே உயர்த்த வாய்ப்புள்ளது. இதற்கு மேல் வட்டி விகிதங்களை அதிகரிப்பது, வளர்ந்து வரும் இந்திய பொருளாதாரத்திற்கு பெரிய சவாலாக அமையும்.
குறையப்போகும் ஊக்கத்தொகை (Stimulus Impact)
கடந்த காலாண்டில் இந்தியா 8% பொருளாதார வளர்ச்சியை எட்டியது உண்மைதான். ஆனால், இதில் பெரும்பாலான வளர்ச்சி 2025-ன் இரண்டாம் பாதியில் அரசு வழங்கிய சலுகைகள், வரி குறைப்பு மற்றும் கடன் வசதிகளால் கிடைத்தது. இந்த ஊக்கத்தொகையின் தாக்கம் தற்போது மங்கத் தொடங்கியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது என்ன?
- liquidity: வங்கி அமைப்பில் உள்ள அதிகப்படியான பணப்புழக்கம் குறையும் போது, நிதி நிலைமைகள் தானாகவே இறுக்கமடையும்.
- கடன் செலவு: வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்தால், நிறுவனங்கள் மற்றும் தனிநபர்களின் கடன் சுமை கூடும். இது நுகர்வோர் செலவினங்களை (Consumer spending) குறைக்கும்.
சுருக்கமாகச் சொன்னால், உள்நாட்டுத் தேவை (Internal demand) எந்த அளவுக்கு வலுவாக இருக்கிறது என்பதைப் பொறுத்தே இனிவரும் RBI கொள்கைகள் அமையும். அடுத்தடுத்த காலாண்டுகளில் பணவீக்கம் மற்றும் கடன் வளர்ச்சி எந்த திசையில் செல்கிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.