2026-ஆம் ஆண்டிற்கான புதிய அந்நிய முதலீட்டு விதிமுறைகளை (Foreign Investment Rules) RBI வெளியிட்டுள்ளது. ஆனால், இதில் போதிய விளக்கங்கள் இல்லாததாலும், 'Rule 9' போன்ற புதிய கட்டுப்பாடுகளாலும் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் குழப்பம் நிலவுகிறது.
இந்தியாவின் முதலீட்டு கட்டமைப்புக்கு வலுசேர்க்கும் நோக்கில், 2026-ஆம் ஆண்டிற்கான Foreign Exchange Management Rules-ஐ ரிசர்வ் வங்கி (RBI) முன்மொழிந்துள்ளது. ஆனால், இந்த வரைவுத் திட்டத்தில் பல முக்கிய ஆவணங்கள் மற்றும் கொள்கை விளக்கங்கள் விடுபட்டிருப்பது முதலீட்டு நிபுணர்களிடையே அதிருப்தியை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
Rule 9: சர்ச்சைக்குரிய கட்டுப்பாடு
தற்போது நடைமுறையில் உள்ள விதிகளின்படி, இந்திய நிறுவனங்களே இணக்கத்தன்மை (Compliance) பொறுப்புகளை நிர்வகிக்கின்றன. ஆனால், புதிய வரைவில் உள்ள Rule 9 மூலம், 'கூட்டுப் பொறுப்பு' (Joint Liability) முறை கொண்டு வரப்படுகிறது. இது வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு சட்ட ரீதியான நிர்வாகச் சுமையை அதிகரிப்பதோடு, நிறுவனங்களின் செலவுகளையும் பல மடங்கு உயர்த்தும் என அஞ்சப்படுகிறது. இந்த கூடுதல் சுமை, அந்நிய முதலீடுகள் நாட்டிற்குள் வருவதை தடுக்குமோ என்ற அச்சமும் எழுந்துள்ளது.
வெளிப்படைத்தன்மை தேவை
FDI மற்றும் Foreign Portfolio Investment ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான வகைப்பாட்டில் தெளிவற்ற சூழல் நிலவுகிறது. குறிப்பாக, பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களில் 10% க்கும் குறைவான முதலீடுகள் எவ்வாறு கண்காணிக்கப்படும் என்பதில் குழப்பம் நீடிக்கிறது. SEBI-யிடம் இது குறித்த அறிக்கைகள் சமர்ப்பிக்கப்படும் விதம் குறித்து தெளிவான வழிகாட்டுதல் தேவை.
சர்வதேச நடைமுறைகளை பின்பற்றுதல்
ஒவ்வொரு புதிய விதியையும் அமல்படுத்தும் முன், அதன் பாதிப்புகளை ஆய்வு செய்ய (Regulatory Impact Assessment) நிபுணர்கள் கோரிக்கை விடுத்துள்ளனர். ஆர்கே (OECD) நாடுகளில் பின்பற்றப்படுவது போல, செலவு-பயன் பகுப்பாய்வுகளை (Cost-benefit analysis) அரசு மேற்கொண்டால் மட்டுமே முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையைத் தக்கவைக்க முடியும். இங்கிலாந்து மற்றும் கனடா போன்ற நாடுகளில் இத்தகைய வெளிப்படையான மதிப்பீடுகள் சட்டப்பூர்வமாக கட்டாயமாக்கப்பட்டுள்ளன. இந்தியாவும் இத்தகைய நடைமுறையைப் பின்பற்றினால் மட்டுமே சர்வதேச முதலீட்டாளர்களின் நீண்டகால நம்பிக்கையை வெல்ல முடியும்.