ரூபாய் மதிப்பைத் தக்கவைக்க ரிசர்வ் வங்கி (RBI) சந்தையில் தலையிடுவதைக் குறைத்துக்கொள்ள வேண்டும் என சர்வதேச நிதியம் (IMF) அறிவுறுத்தியுள்ளது. இந்த மாற்றம் இந்திய முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் இறக்குமதி சார்ந்த நிறுவனங்களுக்குப் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம்.
ரூபாயின் மதிப்பு - ஒரு 'ஷாக் அப்சார்பர்'
சர்வதேச நிதியம் (IMF) முன்வைக்கும் முக்கிய வாதம் என்னவென்றால், சர்வதேச சந்தையில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப நாணய மதிப்பு இயல்பாக மாற வேண்டும் என்பதுதான். தற்போது டாலருக்கு நிகரான ரூபாயின் மதிப்பைத் தக்கவைக்க, ரிசர்வ் வங்கி தனது அந்நிய செலாவணி கையிருப்பை (Foreign Exchange Reserves) பயன்படுத்தி டாலர்களை விற்பனை செய்கிறது. இது நீண்ட காலத்திற்கு நல்லதல்ல என்பது IMF-ன் கருத்து.
இறக்குமதி நிறுவனங்களுக்கு என்ன ஆபத்து?
ரூபாயின் மதிப்பு சந்தை நிலவரப்படி மாறினால், இறக்குமதி செலவுகள் அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது. குறிப்பாக:
- கச்சா எண்ணெய் (Crude Oil) மற்றும் எலக்ட்ரானிக்ஸ் பொருட்கள் இறக்குமதி செய்வதற்கான செலவு உயரும்.
- இதனால் உள்நாட்டில் பணவீக்கம் (Inflation) அதிகரிக்கும் அபாயம் உள்ளது.
இத்தகைய சூழலில், நாணய மதிப்பை நிலைநிறுத்த அந்நிய செலாவணியை செலவிடுவதை விட, வட்டி விகிதங்களை (Monetary Policy) மாற்றுவதன் மூலம் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த வேண்டும் என்பதே IMF-ன் பரிந்துரை.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது என்ன மெசேஜ்?
ரிசர்வ் வங்கியின் இந்த நடவடிக்கையை இந்திய முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.
- இறக்குமதி நிறுவனங்கள் (Auto & Consumer Electronics): ரூபாயின் மதிப்பில் ஏற்ற இறக்கம் ஏற்பட்டால், இந்த நிறுவனங்களின் லாப வரம்பு பாதிக்கப்படலாம்.
- ஏற்றுமதி நிறுவனங்கள் (IT & Pharma): டாலரில் வருமானம் ஈட்டும் இந்த நிறுவனங்களுக்கு இது சாதகமான சூழலாக அமையலாம்.
வருங்காலத்தில் ரிசர்வ் வங்கி தனது கொள்கையில் எந்த மாதிரியான மாற்றங்களைக் கொண்டு வரப்போகிறது என்பதைப் பொறுத்தே சந்தையின் போக்கைத் தீர்மானிக்க முடியும்.