இந்தியாவில் பணவீக்கம் மற்றும் ரூபாய் மதிப்பு சரிவை தடுக்க, வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த வேண்டிய கட்டாயம் உள்ளதாக முன்னாள் RBI கவர்னர் C. Rangarajan தெரிவித்துள்ளார்.
இந்திய பொருளாதாரம் தற்போது எதிர்கொண்டுள்ள சவால்களைக் கருத்தில் கொண்டு, பணவியல் கொள்கையை (Monetary Policy) மேலும் இறுக்கமாக்க வேண்டும் என்று முன்னாள் RBI கவர்னர் C. Rangarajan வலியுறுத்தியுள்ளார். பணவீக்கம் தொடர்ச்சியாக கவலை அளிக்கும் வகையில் இருப்பதால், ரூபாயின் மதிப்பைப் பாதுகாக்கவும், விலையேற்றத்தை கட்டுப்படுத்தவும் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த வேண்டிய அவசியம் ஏற்பட்டுள்ளது.
சர்வதேச காரணிகளின் தாக்கம்
தற்போதைய பொருளாதார நெருக்கடிக்கு முக்கிய காரணம் வெளிநாட்டு காரணிகள். குறிப்பாக மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் போர் பதற்றங்கள் கச்சா எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயுவின் விலையில் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கியுள்ளன. இந்தியா தனது எரிபொருள் தேவைகளுக்கு இறக்குமதியை அதிகம் நம்பியிருப்பதால், இந்த விலையேற்றம் நேரடியாக உள்நாட்டு பணவீக்கத்தைப் பாதிக்கிறது.
அமெரிக்காவின் பங்கு
அமெரிக்காவில் பாண்ட் யீல்டு (Bond Yield) உயர்ந்து வருவது முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கிறது. இதனால் இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளிலிருந்து முதலீடுகள் வெளியேறி அமெரிக்காவை நோக்கிச் செல்வதால், இந்திய ரூபாய் மதிப்பு கடும் அழுத்தத்தைச் சந்திக்கிறது. இதைச் சமாளிக்க RBI தனது அன்னியச் செலாவணி கையிருப்பை பயன்படுத்தினாலும், சந்தையில் நிலவும் ஏற்ற இறக்கம் ஒரு பெரும் சவாலாகவே உள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு
RBI வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தினால், கடன் வாங்கும் செலவு (Borrowing Cost) அதிகரிக்கும். இது நிறுவனங்களின் லாப வரம்பை (Profit Margin) குறைக்கலாம். குறிப்பாக:
- பேங்கிங் (Banking)
- ரியல் எஸ்டேட் (Real Estate)
- கன்ஸ்யூமர் ஃபைனான்ஸ் (Consumer Finance)
போன்ற துறைகள் இந்த முடிவினால் நேரடியாகப் பாதிக்கப்படலாம். இருப்பினும், வட்டி விகித இடைவெளியைக் குறைப்பதன் மூலம் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களைத் தக்கவைக்க இது ஒரு வாய்ப்பாகவும் அமையலாம்.
எதிர்காலத்தில் பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை மாற்றங்கள், சந்தையின் போக்கைத் தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.