இந்தியாவின் முன்னணி கார்ப்பரேட் குழுமங்கள், ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) கடும் கட்டுப்பாடுகளில் சிக்காமல் இருக்க, தங்கள் நிதி அறிக்கைகளை மாற்றியமைத்து வருகின்றன. NBFC மற்றும் CIC அந்தஸ்தைப் பெறாமல் இருக்க இவை மேற்கொள்ளும் ரகசியத் திட்டங்கள் என்ன?
இந்தியாவின் பெரிய கார்ப்பரேட் நிறுவனங்கள், ரிசர்வ் வங்கியின் நேரடி கண்காணிப்பில் சிக்காமல் இருக்கத் தீவிரமாக முயற்சி செய்து வருகின்றன. இதற்காக அவர்கள் 'Principal Business Test' எனப்படும் சோதனையைத் தந்திரமாகக் கையாள்கின்றனர். இந்த விதியின்படி, ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி சார்ந்த சொத்துக்கள் மற்றும் வருமானம் 50%-க்கு மேல் இருந்தால், அது தானாகவே NBFC (Non-Banking Financial Company) அல்லது CIC (Core Investment Company) என வகைப்படுத்தப்படும்.
நிறுவனங்கள் கையாளும் தந்திரங்கள்:
- வருமானக் கட்டமைப்பு: நிதி அல்லாத வருமானத்தை அதிகரிக்க, லாபம் குறைந்த, ஆனால் அதிக வர்த்தகம் நடக்கும் கமாடிட்டி (Commodity) வர்த்தகத்தை நிறுவனங்கள் அதிகரிக்கின்றன. இதன் மூலம் தங்கள் நிதி சார்ந்த வருமானத்தை 50%-க்குக் கீழே வைத்திருக்க முயல்கின்றன.
- சொத்து முதலீடு: நிதி முதலீடுகளுக்குப் பதிலாக, ரியல் எஸ்டேட் போன்ற சொத்துக்களில் முதலீடுகளை மாற்றுவதன் மூலம், NBFC வரையறைக்குள் வராமல் தப்பிக்கின்றன.
ஏன் இந்தத் தவிர்ப்பு?
NBFC ஆகப் பதிவு செய்தால், நிறுவனம் கடுமையான விதிகளைப் பின்பற்ற வேண்டும். குறைந்தபட்ச மூலதனம் (Capital Buffer), ரிஸ்க் அதிகாரிகளை நியமித்தல் மற்றும் சொத்து-பொறுப்பு மேலாண்மை (ALM) போன்ற சிக்கலான நடைமுறைகளைச் செய்ய வேண்டும். இந்தச் சுதந்திரத்தைக் காப்பாற்றவே நிறுவனங்கள் இந்த மாற்றங்களைச் செய்கின்றன.
ஆடிட்டர்களின் அழுத்தம்:
தற்போது புதிய சட்டங்களின்படி, நிறுவனங்களின் வரவு-செலவுகளைச் சரிபார்க்கும் ஆடிட்டர்கள், அந்த நிறுவனம் NBFC வரையறைக்குள் வருகிறதா என்பதைச் சான்றளிக்க வேண்டும். இதனால், ₹1,000 கோடிக்கும் அதிகமான சொத்து மதிப்பு கொண்ட நிறுவனங்கள், தனியார் அறக்கட்டளைகள் (Private Trusts) அல்லது LLP மூலம் முதலீடுகளை மறைத்து வருகின்றன.
முதலீட்டாளர்களுக்குப் பெரிய ஆபத்து என்ன?
இந்தக் கட்டமைப்பு மாற்றங்களால், நிறுவனங்கள் தங்கள் குழும அளவிலான கடன் நிலவரம் (Group-level leverage) மற்றும் உட்புறக் கடன் பரிமாற்றங்களை வெளிப்படையாக அறிவிப்பதில்லை. இதனால், நிறுவனங்களின் உண்மையான நிதி ஆரோக்கியம் மறைக்கப்பட வாய்ப்புள்ளது. எனவே, பங்குதாரர்கள் இத்தகைய நிறுவனங்களின் கடன் நடைமுறைகளைத் தொடர்ந்து கவனிப்பது அவசியம்.