அசாதாரண வருமானத்தை அன்லாக் செய்யுங்கள்: பாரம்பரிய கடனை மிஞ்சும் ரகசிய முதலீட்டு உத்தி!

Author

Simar Singh | Whalesbook News Team

Detailed Coverage:

இன்கம் ப்ளஸ் ஆர்பிட்ரேஜ் ஃபண்டுகள், குறுகிய மற்றும் நடுத்தர காலங்களுக்கு உபரி நிதிகளைப் (surplus funds) பார்க்க ஒரு கவர்ச்சிகரமான முதலீட்டு வழியாக முன்னிலைப்படுத்தப்படுகின்றன, இது நிலையான வருமானம் மற்றும் வரி செயல்திறனை வழங்குகிறது. இந்த ஃபண்டுகள் பொதுவாக சுமார் 65% உயர் தர கடன் கருவிகளான கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள், அரசு பத்திரங்கள் மற்றும் பணச் சந்தை கருவிகளில் (money market instruments) முதலீடு செய்கின்றன. மீதமுள்ள பகுதி ஈக்விட்டி ஆர்பிட்ரேஜ் உத்திகளில் (equity arbitrage strategies) முதலீடு செய்யப்படுகிறது. ஃபண்ட் மேலாளர்கள், பங்குச் சந்தையின் பணச் சந்தைக்கும் (cash market) அதன் எதிர்காலச் சந்தைக்கும் (futures market) இடையிலான சிறிய விலை வேறுபாடுகளைப் பயன்படுத்தி கூடுதல் வருமானத்தை ஈட்டுகின்றனர். இந்த ஃபண்டுகளின் அமைப்பு, ஈக்விட்டி வரிச் சலுகைகளுக்கு (equity taxation benefits) தகுதி பெற அனுமதிக்கிறது. அதாவது, நீண்ட கால மூலதன ஆதாயங்களுக்கு (long-term capital gains) பாரம்பரிய கடன் கருவிகளுக்குப் பொருந்தும் உயர் விளிம்பு வரி விகிதத்துடன் (higher marginal tax rate) ஒப்பிடும்போது, 12.5% என்ற குறைந்த விகிதத்தில் வரி விதிக்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, கடன் ஃபண்டுகள் அவற்றின் குறியீட்டு சலுகைகளை (indexation benefits) இழந்த பிறகு இது மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும். இது உயர் வரி வரம்பில் (higher tax brackets) உள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் நன்மை பயக்கும். சிறந்த ஃபண்டுகள் தற்போதைய உயர் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்கள் (short-term interest rates) மற்றும் சாதகமான ஆர்பிட்ரேஜ் வாய்ப்புகளால் (arbitrage opportunities) உந்தப்பட்டு, மூன்று ஆண்டு வருமானத்தில் 8% முதல் 14% வரையிலும், ஒரு வருட வருமானத்தில் 7.5% முதல் 13% வரையிலும் ஈட்டியுள்ளன. இந்தக் ஃபண்டுகள் 2-3 வருட முதலீட்டு காலக்கெடு (investment horizon) கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் பொருத்தமானவை. அதிக நிகர மதிப்புள்ள தனிநபர்கள் (High-net-worth individuals) இப்போது ஏற்ற இறக்கமான சொத்துக்களான ஈக்விட்டிகள் மற்றும் பொருட்கள் (commodities) ஆகியவற்றிலிருந்து லாபத்தைப் பதிவு செய்யவும், ஈட்டப்பட்ட லாபத்தை மூலதனத்தைப் பாதுகாக்கவும், அவர்களின் கடன் ஒதுக்கீட்டை (debt allocation) மேம்படுத்தவும் இந்த ஃபண்டுகளைப் பயன்படுத்தி வருகின்றனர். இந்த ஃபண்டுகள் T+1 பணமளிப்புடன் (T+1 redemption) தினசரி பணப்புழக்கத்தை (daily liquidity) வழங்குகின்றன. அதாவது, முதலீட்டாளர்கள் குறிப்பிடத்தக்க சந்தை-மதிப்பு அபாயமின்றி (mark-to-market risk) தங்கள் பணத்தை விரைவாக அணுக முடியும். தாக்கம் இந்த ஃபண்டுகள், வரி-திறன் வளர்ச்சி (tax-efficient growth) மற்றும் மூலதனப் பாதுகாப்பு (capital preservation) ஆகியவற்றை வழங்குவதன் மூலம் ஒரு முதலீட்டாளரின் நிகர வருமானத்தில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். ஃபண்ட் ஹவுஸ்களுக்கு, இது போன்ற கலப்பின தயாரிப்புகளை (hybrid products) ஊக்குவிப்பதன் மூலம், தூய ஈக்விட்டியை விட குறைந்த ஏற்ற இறக்கத்தையும், தூய கடனை விட சிறந்த வரிக்குப் பிந்தைய வருமானத்தையும் (post-tax returns) தேடும் முதலீட்டாளர்களின் ஒரு பிரிவினரைக் கவர்ந்திழுக்க முடியும். மதிப்பீடு: 7/10 விளக்கப்பட்ட சொற்கள்: அக்ரூவல் (Accrual): கடன் பத்திரத்தில் சம்பாதித்த வருமானம், இது இன்னும் செலுத்தப்படவில்லை. இதில் பொதுவாக வட்டி கொடுப்பனவுகள் அடங்கும். ஆர்பிட்ரேஜ் உத்திகள் (Arbitrage strategies): ஒரே நேரத்தில் வெவ்வேறு சந்தைகளில் சொத்துக்களை வாங்கி விற்பனை செய்து, சிறிய விலை வேறுபாடுகளிலிருந்து லாபம் ஈட்டும் வர்த்தக உத்தி. இதன் நோக்கம் ஆபத்து இல்லாத லாபத்தைப் பூட்டுவதாகும். பணச் சந்தை மற்றும் எதிர்காலச் சந்தைகள் (Cash and futures markets): பணச் சந்தை என்பது உடனடியாக விநியோகிக்கப்படும் சொத்துக்களை வாங்கி விற்கும் இடமாகும். எதிர்காலச் சந்தை என்பது ஒரு சொத்தை எதிர்காலத்தில் விநியோகிப்பதற்கான ஒப்பந்தங்கள் வர்த்தகம் செய்யப்படும் இடமாகும். ஈக்விட்டி வரிச் சலுகைகள் (Equity taxation benefits): பங்குகள் மற்றும் ஈக்விட்டி சார்ந்த ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்வதற்குப் பொருந்தும் வரி விதிகள், கடன் கருவிகளுடன் ஒப்பிடும்போது மூலதன ஆதாயங்களுக்கு பெரும்பாலும் குறைந்த வரி விகிதங்களை வழங்குகின்றன. விளிம்பு வரி விகிதம் (Marginal rate): ஒரு தனிநபர் ஈட்டிய வருமானத்தின் கடைசி டாலருக்குச் செலுத்தும் வரி விகிதம். இது ஒரு தனிநபர் விழும் மிக உயர்ந்த வரிப் பிரிவாகும். குறியீட்டு சலுகைகள் (Indexation benefits): மூலதன ஆதாய வரியைக் கணக்கிடும்போது ஒரு சொத்தின் விலையில் செய்யப்படும் பணவீக்கச் சரிசெய்தல். இது குறிப்பாக நீண்ட கால ஹோல்டிங் காலங்களில், வரி விதிக்கக்கூடிய லாபத்தைக் குறைக்கிறது. (குறிப்பு: கடன் ஃபண்டுகள் இந்தச் சலுகையை இழந்துவிட்டன). உயர் வரி-வரம்பு முதலீட்டாளர்கள் (High-tax-bracket investors): மிக உயர்ந்த வரி விகித வகைகளில் வருமானம் ஈட்டுபவர்கள். சந்தை-மதிப்பு அபாயம் (Mark-to-market risk): சந்தை விலைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் காரணமாக முதலீட்டின் மதிப்பு குறையும் அபாயம். கடன் கருவிகளுக்கு, இது வட்டி விகித இயக்கங்களால் பாதிக்கப்படுகிறது. ஆர்பிட்ரேஜ் வாய்ப்புகள் (Arbitrage opportunities): தொடர்புடைய சொத்துக்களில் தற்காலிக விலை வேறுபாடுகள் காரணமாக ஆர்பிட்ரேஜ் உத்திகள் லாபகரமாக இருக்கும் சூழ்நிலைகள். ஸ்ப்ரெட்ஸ் (Spreads): ஒரு சொத்தின் வாங்கும் விலைக்கும் விற்கும் விலைக்கும் இடையிலான வேறுபாடு, அல்லது இரண்டு தொடர்புடைய விலைகளுக்கு (பணம் மற்றும் எதிர்காலம் போன்றவை) இடையிலான வேறுபாடு. குறுகிய ஸ்ப்ரெட்கள் குறைந்த லாபத்தைக் குறிக்கின்றன. கடன் விளைச்சல்கள் (Debt yields): கடன் கருவியில் இருந்து ஒரு முதலீட்டாளர் எதிர்பார்க்கக்கூடிய வருமான விகிதம், பொதுவாக சதவீதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது.