Whalesbook
நிதி ஆண்டு இறுதி நெருங்குவதால், அதிக வருமானம் ஈட்டுபவர்கள் வரி சேமிப்புக்கான வழிகளை தீவிரமாக யோசிக்கின்றனர். பழைய வரி விதிப்பு முறையின் (Old Tax Regime - OTR) கீழ் கிடைக்கும் வரிச் சலுகைகள் கவர்ச்சிகரமாக இருந்தாலும், ELSS, ULIP, NPS போன்ற திட்டங்களில் முதலீடு செய்யும் போது கவனிக்க வேண்டிய மறைந்திருக்கும் செலவுகளையும், ஆபத்துகளையும் தெளிவாகப் புரிந்துகொள்வது அவசியம். வெறும் வரி சேமிப்பது மட்டும் நீண்ட கால செல்வத்தை உருவாக்குவதில்லை.
குறிப்பாக, ஆண்டுக்கு ₹25 லட்சம் அல்லது அதற்கு மேல் சம்பாதிப்பவர்களுக்கு, கணிசமான செலவுகள் இருந்தால் பழைய வரி விதிப்பு முறை பயனளிப்பதாகத் தெரிகிறது. ELSS, ULIP, NPS போன்ற திட்டங்கள் பிரிவு 80C மற்றும் அது சார்ந்த பிரிவுகளின் கீழ் வரி விலக்குகளை வழங்குகின்றன. ஆனால், இந்த திட்டங்களின் உண்மையான மதிப்பு, அவற்றின் உடனடி வரிப் பலன்களைத் தாண்டி, அவற்றுடன் தொடர்புடைய கட்டணங்கள், சந்தை சார்ந்த ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் ஆகியவற்றில் அடங்கியுள்ளது. 3.9% என மதிப்பிடப்பட்டுள்ள பணவீக்கம் மற்றும் 5.25% ரெப்போ வட்டி விகிதம் கொண்ட தற்போதைய பொருளாதார சூழலில், முதலீட்டு செயல்திறன் கடுமையாக சோதிக்கப்படும்.
ELSS (Equity Linked Savings Schemes) திட்டங்கள், மூன்று வருட லாக்-இன் காலம் மற்றும் அதிக வருமானம் ஈட்டும் சாத்தியக்கூறுகள் காரணமாக பிரபலமாக உள்ளன. சில ELSS நிதிகள் 15 ஆண்டுகளில் 20% க்கும் அதிகமான CAGR (Compounded Annual Growth Rate) வருவாயை வழங்கியுள்ளன. வரலாற்று ரீதியாக, ELSS திட்டங்கள் PPF மற்றும் NPS ஐ விட நீண்ட காலத்திற்கு சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளன. இருப்பினும், ELSS முதலீட்டாளர்கள் பங்குச் சந்தையின் நிலையற்ற தன்மையை எதிர்கொள்ள வேண்டும். மேலும், பிரிவு 80C கீழ் வரி விலக்கு கிடைத்தாலும், ஒரு நிதி ஆண்டில் ₹1.25 லட்சத்திற்கு மேல் கிடைக்கும் லாபம் மூலதன ஆதாய வரிக்கு உட்பட்டது. இது கணிசமான லாபம் ஈட்டும் போது, நிகரப் பலனைக் குறைத்துவிடும். திட்டங்களின் செலவு விகிதமும் (Expense Ratio) நிகர வருவாயைக் குறைப்பதில் பங்கு வகிக்கிறது.
ULIPs (Unit Linked Insurance Plans) ஆயுள் காப்பீட்டையும், சந்தை சார்ந்த முதலீட்டையும் இணைக்கின்றன. பிரீமியங்களுக்கு பிரிவு 80C கீழ் வரி விலக்கு உண்டு. இருப்பினும், வரி விலக்குடன் முதிர்வுத் தொகையைப் பெற, ஆண்டு பிரீமியங்கள் ₹2.5 லட்சத்திற்கு குறைவாகவும் (பிப்ரவரி 1, 2021க்குப் பிறகு எடுக்கப்பட்ட பாலிசிகளுக்கு) மற்றும் காப்பீட்டுத் தொகையில் 10% ஐ விட அதிகமாகவும் இருக்கக் கூடாது. இந்த நிபந்தனைகளைப் பூர்த்தி செய்யாவிட்டால், கிடைக்கும் லாபம் மூலதன ஆதாய வரியாகக் கருதப்படும். மேலும், ஆரம்ப ஆண்டுகளில் premium allocation, mortality, administration போன்ற அதிக கட்டணங்கள் முதலீட்டுத் தொகையைக் கணிசமாக அரித்துவிடும். இதனால், தூய முதலீட்டுத் திட்டங்களுடன் ஒப்பிடும்போது நிகர வருவாய் குறைவாக இருக்கலாம்.
NPS (National Pension System) ஆனது பிரிவு 80C மற்றும் 80CCD(1B) கீழ் முதலீடுகளுக்கும், முதலாளி பங்களிப்பிற்கு 80CCD(2) கீழும் குறிப்பிடத்தக்க வரிச் சலுகைகளை வழங்குகிறது. டிசம்பர் 2025 இல் ஏற்பட்ட ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள், அரசு சாரா சந்தாதாரர்களுக்கு அதிகபட்சமாக 80% வரை தொகையை ஒரே நேரத்தில் எடுக்கவும், ₹8 லட்சம் வரையிலான முதலீட்டுத் தொகையை முழுமையாக எடுக்கவும் அனுமதிக்கின்றன. ஆனால், மீதமுள்ள தொகைக்கு கட்டாயமாக ஆண்டுத்தொகை (annuity) வாங்க வேண்டும். இது ஓய்வுக்குப் பின் வரி விதிக்கக்கூடிய மாதாந்திர வருமானத்தை உறுதி செய்கிறது. NPS நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு வாய்ப்பளித்தாலும், அதன் வருவாய் சந்தை சார்ந்தது, மேலும் 15 ஆண்டுகளில் ELSS ஐ விடக் குறைவான வருவாயை அளித்துள்ளது.
ELSS திட்டங்களில் சந்தை நிலையற்ற தன்மை ஒரு முக்கிய ஆபத்து. Quant ELSS போன்ற சில நிதிகள் கடந்த 5 ஆண்டுகளில் 28-29% வரை வருவாய் தந்திருந்தாலும், இது உத்தரவாதமல்ல. சந்தை வீழ்ச்சியடையும் போது முதலீட்டுத் தொகை குறைய வாய்ப்புள்ளது. ULIP திட்டங்களின் அதிக செலவு கட்டமைப்பு, முதலீட்டுத் தொகையைக் குறைத்து, செல்வக் குவிப்பிற்கு குறைவான செயல்திறனைத் தருகிறது. NPS இல், ஆண்டுத்தொகைக்கான கட்டாய விதி, வரி விதிக்கக்கூடிய தொடர்ச்சியான வருமானத்தை அளிக்கிறது, இது அனைவருக்கும் ஏற்றதாக இருக்காது.
இந்தியாவின் வளர்ச்சி 7.4% (FY26) மற்றும் 6.8-7.2% (FY27) ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையில், முதலீட்டுச் சூழல் தொடர்ந்து மாறும். RBI இன் ஆதரவான நிலைப்பாடு மற்றும் நிதிப் பற்றாக்குறையைக் குறைக்கும் முயற்சிகள், சந்தை சார்ந்த முதலீடுகளுக்கு ஒரு கலவையான பின்னணியை உருவாக்குகின்றன. ELSS திட்டங்கள் சந்தை ஏற்றங்களில் பயனடையலாம், ஆனால் பங்குச் சந்தை ஆபத்துக்களை முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும். ULIP களின் செலவு செயல்திறன் தொடர்ந்து கேள்விக்குள்ளாக்கப்படும். NPS, மேம்பட்ட நெகிழ்வுத்தன்மையுடன், ஓய்வூதிய திட்டமிடலுக்கு ஒரு வலுவான தேர்வாக உள்ளது, ஆனால் ஆண்டு வருமானத்தின் வரி விதிக்கப்படும் தன்மை ஒரு முக்கிய காரணியாகும். இறுதியில், இந்த வரி சேமிப்பு விருப்பங்களில் எது சிறந்தது என்பது தனிப்பட்ட இடர் தாங்கும் திறன், நிதி இலக்குகள் மற்றும் உடனடி வரிச் சேமிப்பிற்கு அப்பாற்பட்ட நீண்ட கால தாக்கங்களைப் பற்றிய முழுமையான புரிதலைப் பொறுத்தது.