Whalesbook
கவர்ச்சியான வட்டி விகிதங்களுக்குப் பின்னால் உள்ள ஆபத்து
பங்குகள் அல்லது முதலீடுகள் மீது கடன் வாங்குவது (Loans Against Securities - LAS) கவர்ச்சிகரமானதாகத் தோன்றலாம். ஏனெனில், இது தனிநபர் கடன்களை (Personal Loans) விடக் குறைவான வட்டி விகிதங்களை (சுமார் 8% முதல் 15% வரை) வழங்குகிறது. ஆனால், சாதாரண தனிநபர் கடன்களின் வட்டி 10% முதல் 30% வரை இருக்கும்.
இப்படிப் பெறப்படும் கடனுக்கு, உங்கள் முதலீட்டுப் பங்குகளையே பிணையமாக (Collateral) வைக்க வேண்டும். கடன் வழங்கும் நிறுவனங்கள், உங்கள் சொத்துக்களின் சந்தை மதிப்பில் 50% முதல் 80% வரை கடன் வழங்கலாம் (Loan-to-Value - LTV ratio). அதிக ஏற்ற இறக்கம் கொண்ட பங்குகளுக்கு இந்த LTV விகிதம் இன்னும் குறைவாகவே இருக்கும்.
மார்ஜின் கால் (Margin Call) வந்தால் என்ன ஆகும்?
சந்தையில் திடீர் சரிவு ஏற்படும்போது, உங்கள் பிணையமாக வைத்திருக்கும் பங்குகளின் மதிப்பு குறையும். இப்படி ஒரு குறிப்பிட்ட அளவை விட மதிப்பு குறைந்தால், கடன் கொடுத்தவர்கள் 'மார்ஜின் கால்' (Margin Call) விநியோகிப்பார்கள். அதாவது, கடன் தொகையை முழுமையாக வைத்திருக்க, கூடுதலாகப் பணம் செலுத்தவோ அல்லது வேறு பங்குகளை அடகு வைக்கவோ கேட்பார்கள்.
இதற்கு பொதுவாக சில நாட்கள் முதல் ஒரு வாரம் வரை அவகாசம் மட்டுமே கிடைக்கும். இந்தக் காலக்கெடுவுக்குள் நீங்கள் பணத்தைச் செலுத்தவில்லை என்றால், கடன் கொடுத்தவர்கள் உங்களுக்கு விருப்பமில்லாத போதிலும், உங்கள் பங்குகளை உடனடியாக விற்று, கடனைத் திரும்பப் பெறுவார்கள். இது 'கட்டாய விற்பனை' (Forced Liquidation) எனப்படும்.
கட்டுப்பாட்டை இழக்கும் நிலை
இந்தக் கட்டாய விற்பனை, சந்தை மிக மோசமான நிலையில் இருக்கும்போது நடக்கலாம். இதனால், நீங்கள் வாங்கிய விலையை விட மிகக் குறைந்த விலைக்கு பங்குகளை விற்க நேரிடும். இது உங்கள் முதலீட்டில் பெரும் இழப்பை (Capital Loss) ஏற்படுத்தும். சில சமயங்களில், இந்த இழப்பு நீங்கள் வாங்கிய கடனை விட அதிகமாகக் கூட இருக்கலாம்.
தனிநபர் கடன்களில் வருமானம் சார்ந்த சிக்கல்களே ஆபத்து. ஆனால், LAS கடன்களில் சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்கள் நேரடியாக உங்களைப் பாதிக்கும். வட்டி விகிதம் குறைவாக இருந்தாலும், இந்த ஆபத்துகளால் ஏற்படும் இழப்பு மிக அதிகமாக இருக்கும். எனவே, சந்தை நிலையற்ற காலத்தில், அவசரத் தேவைகளுக்கு, தனிநபர் கடன்கள் பாதுகாப்பானதாக இருக்கலாம்.