Whalesbook
வரி விதிப்பு மாற்றம்: முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு புதிய யுகம்!
Sovereign Gold Bonds (SGB) முதலீட்டாளர்களின் வரி கணக்கீட்டில் ஒரு பெரிய மாற்றம் நிகழவிருக்கிறது. குறிப்பாக, பங்குச் சந்தை (Stock Market) வழியாக SGB-க்களை வாங்கியவர்களுக்கும், இந்து கூட்டுக் குடும்பங்களுக்கும் (HUFs) இது ஒரு முக்கிய செய்தியாகும். முன்னர், 5 வருடங்களுக்குப் பிறகு SGB-களை ரிலீம் செய்யும்போது Capital Gains வரி விலக்கு கிடைத்தது. இது SGB-க்களுக்கான செகண்டரி மார்க்கெட் வர்த்தகத்தை ஊக்குவித்தது. ஆனால், புதிய மாற்றங்கள் முதலீட்டு உத்திகளை மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டிய கட்டாயத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன.
வருமானத்தில் முக்கியத்துவம் பெறும் மாற்றம்
நிதிச் சட்டம் 2026 இன் படி, ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் SGB-க்களின் வரி விதிப்பில் ஒரு தெளிவான பிரிவு உருவாக்கப்படுகிறது. இதற்கு முன், முதலீட்டாளர்கள் 5 வருடங்களுக்குப் பிறகு SGB-களை வரி விலக்குடன் ரிலீம் செய்ய முடிந்தது. இது நவம்பர் 2015-ல் SGB அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது முதல் நடைமுறையில் இருந்தது. ஆனால், புதிய விதிகளின்படி, இந்த விலக்கு, பாண்டின் முழு 8 வருட மெச்சூரிட்டி வரை வைத்திருக்கும் அசல் வாங்குபவர்களுக்கு மட்டுமே சொந்தமானது. இதன் விளைவாக, ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச்கள் மூலம் SGB வாங்கியவர்கள் அல்லது மெச்சூரிட்டிக்கு முன் ரிலீம் செய்தவர்கள் இனி Capital Gains வரி செலுத்த நேரிடும். இது செகண்டரி மார்க்கெட் SGB-க்களின் கவர்ச்சியைக் குறைத்து, தங்கத்தின் விலையில் ஊக வணிகத்தைக் (Speculative froth) கட்டுப்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
SGB-க்களின் மீதான 2.5% வட்டி வருமானம், முன்பு போலவே, முதலீட்டாளரின் வருமான வரி விகிதத்தின் அடிப்படையில் (Income Tax Slab) வரிக்கு உட்பட்டது. இது எல்லா சூழல்களுக்கும் பொருந்தும்.
தங்க முதலீட்டில் புதிய பார்வை
Capital Gains வரி விதிப்பில் ஏற்படும் இந்த மாற்றம், தங்க முதலீட்டு உத்திகளில் ஒரு புதிய அணுகுமுறையை உருவாக்குகிறது. Gold ETFs மற்றும் பிசிக்கல் கோல்டுடன் ஒப்பிடும்போது, முன்பு SGB-க்கள் தனித்துவமான வரி விலக்கு சலுகையை அளித்தன. Gold ETFs மற்றும் பிசிக்கல் கோல்டுக்கு, நீண்ட கால Capital Gains-க்கு ( 12 அல்லது 24 மாதங்களுக்கு மேல் வைத்திருந்தால்) 20% வரி (Indexation இல்லாமல்) விதிக்கப்படும். ஆனால், SGB-க்களில் இந்த வரி விலக்கு இப்போது பிரிக்கப்பட்டுள்ளது.
அசல் வாங்குபவர்கள் மெச்சூரிட்டி வரை வைத்திருந்தால், அவர்களுக்கு வரி விலக்கு உண்டு. ஆனால், செகண்டரி மார்க்கெட்டில் வாங்கியவர்கள், தங்கத்தின் மற்ற முதலீடுகளைப் போலவே வரி செலுத்த வேண்டும். அதாவது, குறுகிய கால Capital Gains-க்கு வருமான வரி விகிதத்திலும், நீண்ட கால Capital Gains-க்கு 12.5% வரியும் (Indexation இல்லாமல்) பொருந்தும்.
Gold ETFs மற்றும் பிசிக்கல் கோல்டு வாங்குவதற்கு 3% GST பொருந்தும், ஆனால் SGB-க்களுக்கு இந்த வரி இல்லை. இந்த மாற்றம், செகண்டரி மார்க்கெட் மூலம் லாபம் ஈட்ட நினைத்த முதலீட்டாளர்களைப் பாதிக்கும். ஏற்கனவே, இந்த நிதிச் சட்டம் அறிவிக்கப்பட்ட பிறகு, சில SGB சீரிஸ்களின் விலைகள் 10% வரை சரிந்துள்ளன.
இந்து கூட்டுக் குடும்பங்களுக்கு (HUFs) என்ன?
இந்து கூட்டுக் குடும்பங்களுக்கு (HUFs), இந்த புதிய தனிநபர் சார்ந்த வரி விலக்கு பொருந்தாது. HUF-களுக்கு, SGB ரிலீம் செய்வது எப்போதும் வரி விதிப்புக்கு உட்பட்டதுதான். ஒரு வருடத்திற்கு மேல் வைத்திருந்தால், 12.5% Long-Term Capital Gains வரி பொருந்தும். இந்த வேறுபாடு தொடரும். எனவே, HUF முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டியிருக்கும்.
செகண்டரி மார்க்கெட்டில் SGB வாங்கியவர்கள், தங்கள் லாபங்களுக்கு இனி கணிசமான வரி செலுத்த நேரிடும். வரிச் சலுகைகளின் நியாயம் மற்றும் கணிக்கக்கூடிய தன்மை குறித்து நிபுணர்கள் கவலை தெரிவித்துள்ளனர்.
முக்கியமாக, ஏப்ரல் 1, 2026-க்கு முன் மெச்சூர் ஆகும் அல்லது முன்கூட்டியே ரிலீம் செய்யக்கூடிய SGB-க்கள், தற்போதைய வரி விலக்கு சலுகையைப் பெறும். இது, புதிய வரி விதிப்பு முறை வருவதற்கு முன், குறிப்பிட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு வெளியேற ஒரு முக்கியமான, குறுகிய கால அவகாசத்தை (Window) உருவாக்குகிறது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் அமலுக்கு வரும் இந்த கடுமையான வரி விதிகளால், செகண்டரி மார்க்கெட் வழியாக அல்லது HUF கணக்குகள் மூலம் SGB-க்களை வாங்குவோருக்கு அதன் கவர்ச்சி குறையும். நேரடி சந்தா (Direct Subscription) மற்றும் நீண்ட கால ஹோல்டிங்கை (Long-term Holding) ஊக்குவிக்கும் நோக்கில் இந்த மாற்றம் கொண்டுவரப்பட்டுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் SGB ஹோல்டிங்ஸை கவனமாக மதிப்பிட்டு, வரிச் சுமைகளைக் குறைக்க உரிய திட்டமிடல் அவசியம். குறிப்பாக, ஏப்ரல் 1 காலக்கெடுவுக்கு முன் ரிலீம் அல்லது மெச்சூரிட்டிக்கு வரும் SGB-க்கள் வைத்திருப்பவர்கள் உடனடியாக செயல்பட வேண்டும்.