2013 முதல் ஒரே பங்கில் முதலீடு செய்த குடும்பத்தின் ₹75 லட்சம், வெறும் ₹30 லட்சமாக மாறிய சோகக் கதை இது. இந்த சம்பவம், இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக ஆபத்து நிறைந்த, ஒரே பங்கில் முதலீடு செய்வதன் அபாயத்தை உணர்த்துகிறது. பழைய விலையை மட்டும் நம்பி நஷ்டத்தில் உள்ள பங்குகளை வைத்திருக்காமல், தற்போதைய வணிக சூழலை ஆராய்ந்து, முதலீட்டைப் பிரித்து வைப்பதன் (Diversification) அவசியத்தை இது காட்டுகிறது.
ஒரே பங்கில் பணத்தை கொட்டிய குடும்பம்: ₹75 லட்சத்தை ₹30 லட்சமாக்கிய சோகம்!
சமீபத்தில் ஒரு ஆன்லைன் ஃபோரம் ஒன்றில் பகிரப்பட்ட ஒரு தகவல், பங்குச்சந்தை முதலீட்டின் ஆபத்துகள் பற்றிய விவாதத்தை கிளப்பியுள்ளது. குறிப்பாக, மொத்த பணத்தையும் ஒரே நிறுவனப் பங்கில் முதலீடு செய்வதன் மோசமான விளைவுகளை இது எடுத்துரைக்கிறது.
ஒரு பயனர் பகிர்ந்துகொண்ட தகவலின்படி, அவருடைய குடும்பத்தினர் 2013 ஆம் ஆண்டு, ஒரு உறவினரின் ஆலோசனையின் பேரில், ₹75 லட்சம் பணத்தை ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனத்தின் பங்கில் முதலீடு செய்துள்ளனர். ஆனால், பல ஆண்டுகள் கடந்தும் அந்த முதலீடு வளரவில்லை. மாறாக, அதன் மதிப்பு ₹30 லட்சமாக சரிந்து, ₹45 லட்சம் இழப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
ஏன் இந்த நிலை?
இந்தச் சம்பவம், 'Concentration Risk' எனப்படும் ஆபத்துகளை தெளிவாகக் காட்டுகிறது. அதாவது, ஒரே சொத்தில் அல்லது ஒரே பங்கில் மொத்த பணத்தையும் முதலீடு செய்வது, நமது செல்வத்தை அழிப்பதற்கான மிகப்பெரிய அச்சுறுத்தல்களில் ஒன்றாகும்.
உளவியல் வலையும், நிதர்சனமும்
இப்படிப்பட்ட இழப்புகள் மனதளவில் பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும். முதலீடு செய்த பணம் குறையக் குறைய, பலர் தங்களை பொறுப்பாளி போல் உணர்வார்கள். ஒரு முதலீடு நீண்ட காலமாக மோசமாக செயல்படும் போது, 'Sunk Cost Fallacy' எனப்படும் ஒரு உளவியல் சிக்கலில் பலர் மாட்டிக்கொள்கிறார்கள். அதாவது, நஷ்டத்தை 'உறுதி' செய்ய விரும்பாமல், பழைய விலைக்குத் திரும்பும் என்ற நம்பிக்கையில் நஷ்டத்தில் உள்ள பங்குகளை அப்படியே வைத்திருக்க விரும்புவது.
ஆனால், நிதி ஆய்வாளர்கள் சொல்வது என்னவென்றால், நாம் எந்த விலையில் பங்குகளை வாங்கினோம் என்பதை சந்தை கண்டுகொள்வதில்லை. இன்று சந்தை என்ன விலைக்கு வாங்கத் தயாராக இருக்கிறது என்பதே முக்கியம். ஒரு பங்கின் விலை நீண்ட காலமாக சரியும் போது, 'நான் எவ்வளவு இழந்தேன்?' அல்லது 'எப்போது பழைய விலைக்கு வரும்?' என்று கேட்பதை விட, 'இன்று இந்த பணத்தை கையில் வைத்துக்கொண்டால், இந்த பங்கை வாங்குவேனா?' என்று கேட்பதுதான் சரியான அணுகுமுறை.
மாற்று வழிகள் என்ன?
அதற்கான பதில் 'இல்லை' என்றால், அந்த நிறுவனத்தின் அடிப்படை வலிமை (Business Fundamentals) மாறியிருக்கலாம் அல்லது முதலீடு செய்ததற்கான காரணம் இனி செல்லுபடியாகாது என்று அர்த்தம். இந்த குறிப்பிட்ட குடும்பத்தின் விஷயத்தில், ஒரு தசாப்தத்திற்கும் மேலாக முதலீட்டைப் பிரித்து வைக்காமல் (Diversification) ஒரே பங்கில் வைத்திருந்தது, அவர்களுக்கு எந்தவிதமான பாதுகாப்பு வலையும் இல்லாமல் ஆக்கியது.
முதலீட்டைப் பிரித்து வைப்பது ஒரு காப்பீடு போல செயல்படும். ஒரு நிறுவனம் சிக்கலைச் சந்தித்தால், மற்ற முதலீடுகள் அல்லது துறைகளில் கிடைக்கும் லாபம் ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோவையும் பாதுகாக்க உதவும்.
இதேபோன்ற சூழ்நிலைகளை எதிர்கொள்ளும் முதலீட்டாளர்கள், அந்த நிறுவனத்தின் தற்போதைய ஆரோக்கியத்தை உன்னிப்பாக ஆராய வேண்டும். நிறுவனம் லாபம் ஈட்டுகிறதா, அதிக கடன் உள்ளதா, அல்லது அதன் வணிக மாதிரி இன்றைய சந்தையில் பொருத்தமானதா என்பதைச் சரிபார்க்க வேண்டும். வணிகம் fundamentally பாதிக்கப்பட்டிருந்தால், விலை மீண்டு வருவதற்காக காத்திருப்பது மேலும் இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும்.
அனுபவம் வாய்ந்த பல முதலீட்டாளர்கள், நஷ்டத்தை ஏற்றுக்கொண்டு, அந்தப் பங்கை விற்றுவிட்டு, மீதமுள்ள பணத்தை தரமான நிறுவனங்கள், இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகள் அல்லது பல்வேறு சொத்து வகுப்புகளில் (Asset Classes) பல்வகைப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவில் முதலீடு செய்வது நல்லது என்று பரிந்துரைக்கின்றனர். ஒரே, தோல்வியுற்ற பந்தயத்தில் திரும்ப லாபம் வருவதற்காக காத்திருப்பதை விட இது சிறந்தது.