குறைந்த ரிஸ்க் மற்றும் நிலையான வருமானம் தேடும் முதலீட்டாளர்கள், இப்போது REITs மற்றும் InvITs பக்கம் திரும்புகின்றனர். SEBI-ன் புதிய விதிமுறைகளால் இந்த துறை முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சிறந்த வருமான வாய்ப்பாக மாறியுள்ளது.
இந்திய சந்தையில் பாரம்பரியமான பிக்சட் டெபாசிட்கள் (FD) மற்றும் ஏற்ற இறக்கங்கள் கொண்ட பங்குகளைத் தாண்டி, REITs (Real Estate Investment Trusts) மற்றும் InvITs (Infrastructure Investment Trusts) புதிய முதலீட்டு அலைகளை உருவாக்கியுள்ளன. கடந்த நவம்பர் 2, 2026 அன்று, SEBI வெளியிட்ட புதிய உத்தரவு மூலம், இந்த டிரஸ்ட்கள் இனி வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு Depository Receipts (DRs) வழங்க முடியும். இது வெளிநாட்டு முதலீடுகளை இந்திய சந்தைக்குள் கொண்டு வந்து, பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
எப்படி செயல்படுகிறது?
பொதுவான பங்குகள் போலல்லாமல், இவை வருமானம் ஈட்டும் சொத்துக்களை நிர்வகிப்பதன் மூலம் லாபம் தருகின்றன. REITs என்பது அலுவலகங்கள் மற்றும் வணிக வளாகங்களை உள்ளடக்கியது. InvITs என்பது சுங்கச்சாவடிகள் (Toll roads), மின்சார பரிமாற்றக் கோபுரங்கள் மற்றும் கேஸ் பைப்லைன்கள் போன்ற உள்கட்டமைப்பு சொத்துக்களைக் கொண்டது. இதில் மிக முக்கியமான விஷயம் என்னவென்றால், சட்டப்படி தங்களின் நிகர லாபத்தில் குறைந்தது 90%-ஐ முதலீட்டாளர்களுக்கு டிவிடெண்டாக வழங்க வேண்டும்.
ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள்
செப்டம்பர் 2026-ல் ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வெளியிட்ட வழிகாட்டுதல்கள், இந்த முதலீட்டுத் தளத்தில் வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரித்துள்ளன. வங்கிகள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்கள் தங்களின் REIT மற்றும் InvIT முதலீடுகளை எப்படி மதிப்பீடு செய்ய வேண்டும் என்பதற்கு புதிய தரநிலைகளை RBI நிர்ணயித்துள்ளது. இது பெரிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு இருந்த குழப்பத்தைத் தவிர்த்து, சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கும் ஒரு பாதுகாப்பான சூழலை வழங்குகிறது.
கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்குகள்
இவை கவர்ச்சிகரமான வருமானத்தை தந்தாலும், முற்றிலும் ரிஸ்க் இல்லாதவை அல்ல:
- வட்டி விகித தாக்கம்: வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்தால், இந்த டிரஸ்ட்களின் கடன் வாங்கும் செலவு அதிகரித்து லாபத்தை குறைக்க வாய்ப்புள்ளது.
- விலை மாற்றம்: பிக்சட் டெபாசிட் போல உங்கள் அசல் தொகை இங்கே பாதுகாப்பு இல்லை. பங்குச்சந்தையில் இதன் விலை ஏறி இறங்கும் என்பதால், சந்தை வீழ்ச்சியின் போது உங்கள் முதலீட்டு மதிப்பும் குறையலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன செய்ய வேண்டும்?
வெறும் டிவிடெண்ட் மட்டும் பார்க்காமல், REIT-களில் அலுவலகங்களின் ஆக்குபென்சி (Occupancy) விகிதத்தையும், InvIT-களில் உள்கட்டமைப்பு சொத்துக்களின் தரத்தையும் கவனிக்க வேண்டும். தற்போது அரசு பாண்டுகள் மற்றும் இந்த டிரஸ்ட்களுக்கு இடையிலான வருமான வித்தியாசம் (Yield spread) 150 பேசிஸ் பாயிண்டுகளுக்கும் குறைவாகவே உள்ளது. எனவே, நாட்டின் பொருளாதார சூழலை தொடர்ந்து கண்காணிப்பது அவசியமானது.