Whalesbook
PFRDA, National Pension System (NPS)-ல் பெரிய மாற்றங்களை கொண்டு வந்துள்ளது. 'Retirement Income Scheme' (RIS) மற்றும் புதிய Drawdown Options மூலம், ஓய்வூதியதாரர்கள் தங்கள் பணத்தை 85 வயது வரை பிரித்து பெற்றுக் கொள்ள முடியும். வழக்கமான annuity திட்டங்களைப் போல் இல்லாமல், இதில் நிரந்தர வருமானத்திற்கு உத்தரவாதம் இல்லை. ஓய்வூதியதாரர்களுக்கு அதிக கட்டுப்பாட்டை வழங்கும் நோக்கில் இந்த மாற்றம் கொண்டுவரப்பட்டாலும், சந்தை சார்ந்த அபாயங்கள் இனி அவர்களையே சாரும்.
'RIS Steady' என்ற புதிய ஃபண்ட், முதலீட்டின் வளர்ச்சியை சமநிலைப்படுத்தவும், மூலதனத்தைப் பாதுகாக்கவும் உருவாக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த ஃபண்ட், வயதுக்கு ஏற்ப பங்குச் சந்தை முதலீட்டின் அளவைக் குறைக்கும் ஒரு 'glide path' முறையைப் பயன்படுத்துகிறது. 60 வயதில் 35% பங்கு முதலீடு இருப்பது, 75 வயதில் 10% ஆக குறையும். இந்த யுக்தி, ஓய்வூதியதாரர்களின் பணத்தைப் பாதுகாக்க உதவினாலும், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களின் அபாயத்தை முற்றிலுமாக நீக்காது. EPF மற்றும் PPF போன்ற திட்டங்கள் 7-8% நிலையான வருமானத்தை அளிக்கின்றன. ஆனால், பணவீக்கத்தை (Inflation) சமாளிக்க, NPS-ன் பங்கு முதலீடுகள் நீண்ட காலத்திற்கு அவசியமானவை. எனினும், NPS பங்கு ஃபண்டுகள், Nifty 100 TRI போன்ற குறியீடுகளுக்கு போட்டியாகவோ அல்லது சில சமயங்களில் பின்தங்கியோ செயல்பட்டுள்ளன. RIS Steady-யின் வெற்றி, ஓய்வூதியதாரர்களுக்கு போதுமான வருமானத்தை அளித்து, பெரிய சந்தை வீழ்ச்சிகளில் இருந்து பாதுகாக்குமா என்பதைப் பொறுத்தே அமையும்.
சந்தாதாரர்கள் 'Systematic Payout Rate' (SPR) மற்றும் 'Systematic Unit Redemption' (SUR) என இரண்டு வகையான பணத்தைப் பெறும் முறைகளைத் தேர்ந்தெடுக்கலாம். SPR முறையில், வயதிற்கேற்ப ஆண்டுதோறும் பணம் பிரித்துக் கொடுக்கப்படும். SUR முறையில், ஒவ்வொரு மாதமும் குறிப்பிட்ட அளவு யூனிட்கள் விற்கப்பட்டு, அதற்கேற்ற பணம் கிடைக்கும். இந்த இரண்டு முறைகளிலும், பணம் பெறுவதற்கு எந்தவிதமான உத்தரவாதமும் (Guarantee) இல்லை என்றும், இது முற்றிலும் சந்தை நிலவரத்தைப் பொறுத்தது என்றும் PFRDA தெளிவாகக் கூறியுள்ளது. இது, காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் நிர்வகிக்கும் annuity திட்டங்களில் இருந்து வேறுபடுகிறது. annuity திட்டங்களில், காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் ரிஸ்க்கை ஏற்றுக்கொண்டு, குறிப்பிட்ட வருமானத்திற்கு உத்தரவாதம் அளிக்கின்றன (சுமார் 5.5-6.5% ஆண்டு வருமானம்). ஆனால் NPS-ல், இந்த ரிஸ்க் ஓய்வூதியதாரர்கள் தலையில் விழுகிறது. HDFC Life மற்றும் ICICI Prudential போன்ற நிறுவனங்களின் annuity திட்டங்கள், பணவீக்கத்திற்கு ஏற்ப வருமானத்தை அதிகரிக்கும் வசதிகளை வழங்கினாலும், NPS-ன் புதிய திட்டங்கள் இந்த ரிஸ்க்கை முதலீட்டாளர்களுக்கே மாற்றுகின்றன.
இந்த புதிய நெகிழ்வுத்தன்மைக்கு மத்தியில், சந்தை சார்ந்த வருமான முறை ஓய்வூதியதாரர்களுக்கு பெரும் சவால்களை ஏற்படுத்துகிறது. இந்தியாவில் வயதானவர்களின் எண்ணிக்கை 2050-க்குள் 227 மில்லியனை தாண்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆனால், நாட்டின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) ஓய்வூதிய சொத்துக்களின் பங்கு வெறும் 3% மட்டுமே. இதனால், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை நிர்வகிக்கும் திறன் குறைவாக உள்ள பல ஓய்வூதியதாரர்கள், தங்கள் சேமிப்புப் பணத்தை இழக்கும் அபாயம் உள்ளது. annuity திட்டங்களில் உள்ள 5% ஆண்டு வருமான உயர்வு போன்ற அம்சங்கள், பணவீக்கத்தை சமாளிக்க உதவும். ஆனால் NPS-ன் இந்த புதிய முறைகளில், முதலீடு சரியாகச் செயல்படவில்லை என்றால், போதுமான வருமானம் கிடைக்காமல் போகலாம். NPS-ல் lump-sum பணம் எடுக்கும் வரம்பு 80% ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. ஆனால், வரி விதிப்பு பற்றிய கேள்விகள் எழுகின்றன. Senior Citizens Savings Scheme (SCSS) திட்டம், ஆண்டுக்கு 8.2% நிலையான வருமானத்தை வழங்குகிறது. இது ஒரு பாதுகாப்பான மாற்று.
PFRDA-வின் இந்த புதிய முயற்சி, இந்தியாவில் சந்தை சார்ந்த நிதித் திட்டங்கள் மீதான ஆர்வம் அதிகரித்து வருவதைக் காட்டுகிறது. இந்தியாவின் ஓய்வூதிய சந்தை 2030-க்குள் ₹118 லட்சம் கோடியாக வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பங்குச் சந்தையில் 100% வரை முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கப்பட்டிருப்பது, இந்த திசையை மேலும் வலுப்படுத்துகிறது. ஓய்வூதியதாரர்களுக்கு இந்த புதிய NPS திட்டங்கள் எவ்வளவு பயனுள்ளதாக இருக்கும் என்பது, சந்தை அபாயங்கள் குறித்த அவர்களின் புரிதல் மற்றும் வலுவான நிதித் திட்டமிடல் கருவிகள் கிடைப்பதைப் பொறுத்தே அமையும். PFRDA-வின் விரிவான விளக்கப்படங்கள் மற்றும் ஓய்வூதிய வருமான கணிப்புகள் குறித்த அறிவுறுத்தல்கள் ஒரு நல்ல தொடக்கம். ஆனால், சந்தையை அதிகம் சார்ந்திருக்கும் இந்த ஓய்வூதிய காலத்தில், தங்கள் நிதிப் பாதுகாப்பை உறுதி செய்வது ஓய்வூதியதாரர்களின் பொறுப்பாகும்.