முதலீட்டாளர் தவறுகள்: சந்தை வருமானத்தை இழக்கும் கோடிக்கணக்கானோர் - காரணம் என்ன?

உணர்ச்சிகரமான முதலீட்டின் அதிக விலை

சந்தைகள் வழங்கும் வருவாய்க்கும், முதலீட்டாளர்கள் உண்மையில் சம்பாதிக்கும் வருவாய்க்கும் உள்ள வேறுபாடு தற்செயலானது அல்ல. இது சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கான உணர்ச்சிகரமான எதிர்வினைகள், அதிகப்படியான தகவல்கள் மற்றும் கூட்டு வளர்ச்சியின் (compound growth) செயல்பாடு பற்றிய தவறான புரிதல் ஆகியவற்றால் ஏற்படுகிறது. ஆய்வுகளின்படி, சராசரி பங்கு முதலீட்டாளர் ஆண்டுக்கு சுமார் 9.8% வருவாய் ஈட்டினார், அதேசமயம் S&P 500 குறியீடு சுமார் 13% வருவாயைப் பதிவு செய்தது. இந்த வேறுபாடு காலப்போக்கில் அதிகரிக்கிறது; 30 ஆண்டுகளில், சராசரி முதலீட்டாளர்கள் 7.13% லாபம் ஈட்டினர், ஆனால் S&P 500 10.65% ஈட்டியது. இது பயம் மற்றும் பேராசை போன்ற உணர்ச்சிகரமான முடிவுகளால், பல மில்லியன் டாலர்களை இழக்க வழிவகுக்கும்.

உணர்ச்சிகள் எப்படி தவறான முடிவுகளுக்கு வழிவகுக்கின்றன?

அதிக நம்பிக்கை (overconfidence), லாபத்தை விட இழப்புகளை அதிகமாக உணர்வது (loss aversion), கூட்டத்தைப் பின்பற்றுவது (herding), குறிப்பிட்ட விலைகளில் சிக்கிக்கொள்வது (anchoring) போன்ற முக்கிய உளவியல் காரணிகள் முதலீட்டாளர்களை தவறான தேர்வுகளுக்குத் தள்ளுகின்றன. இதனால் அடிக்கடி வர்த்தகம் செய்வது, கட்டணங்கள் மற்றும் வரிகளை அதிகரித்து, பணத்தைப் பெருக்குவதற்குப் பதிலாகக் குறைத்துவிடுகிறது. பல சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் (retail investors) போதுமான ஆராய்ச்சி செய்யாமல், அவசரம் அல்லது உள்ளுணர்வின் அடிப்படையில் வர்த்தகம் செய்கின்றனர். சந்தை வீழ்ச்சியின் போது பயத்தில் விற்பது (panic selling) ஒரு பொதுவான தவறு; பலர் பின்னர் அபாயகரமான சொத்துக்களில் மீண்டும் முதலீடு செய்யாமல், இழப்புகளை நிரந்தரமாக்குகிறார்கள்.

உணர்ச்சிகரமான சிக்கல்களை எதிர்கொள்ள ஸ்மார்ட் உத்திகள்

ஒழுக்கமான, முறையான அணுகுமுறைகள் உணர்ச்சிகரமான வர்த்தகத்திலிருந்து சிறந்த பாதுகாப்பை அளிக்கின்றன. சிஸ்டமேட்டிக் இன்வெஸ்ட்மென்ட் பிளான் (SIP - Systematic Investment Plan) போன்ற முறைகளில், நிலையான தொகையைத் தொடர்ந்து முதலீடு செய்வதன் மூலம், குறைந்த விலையில் அதிக பங்குகளை வாங்குவதும், அதிக விலையில் குறைந்த பங்குகளை வாங்குவதும் சாத்தியமாகிறது. இது 'ரூபி-காஸ்ட் ஆவரேஜிங்' (rupee-cost averaging) எனப்படுகிறது, மேலும் இது சந்தை நேரத்தைக் கணிக்கும் அபாயத்தைக் குறைத்து, ஒழுக்கத்தை வளர்க்கிறது. உங்கள் சொத்துக்களை வெவ்வேறு, ஒன்றோடொன்று தொடர்பில்லாத வகைகளில் (diversifying your assets) பிரிப்பது முக்கியம். இது சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களைக் குறைக்கவும், வருவாயை சீராக்கவும் உதவுகிறது.

சில்லறை நடத்தை மூலம் அதிகரிக்கும் சிஸ்டமிக் ரிஸ்க்

தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களின் பொதுவான உளவியல், சந்தைகளில் ஒரு வகை 'சிஸ்டமிக் ரிஸ்க்' (systemic risk) உருவாக்குகிறது, இது பலருக்குத் தொடர்ந்து இழப்புகளை ஏற்படுத்துகிறது. திறமையான குவாண்டிடேட்டிவ் டிரேடர்கள் (quantitative traders) இந்த முறைகளிலிருந்து லாபம் ஈட்ட முடியும். சந்தை வீழ்ச்சியின் போது, ஊடகங்கள் மற்றும் சமூகப் போக்குகளால் தூண்டப்பட்டு, அதிகமாக வாங்கி, குறைவாக விற்கும் பழக்கம், சந்தை உணர்வுகள் எதிர்மறையாக இருக்கும்போது மூலதன இழப்பை நிரந்தரமாக ஏற்படுத்தும். இன்றைய சந்தைகளில் சில்லறை வர்த்தகத்தின் (retail trading) அதிக அளவு, சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை மேலும் அதிகரிக்கிறது.

முதலீட்டின் எதிர்காலம்: உணர்ச்சியை விட ஒழுக்கமே முக்கியம்

தொழில்நுட்ப ரீதியாகச் சந்தைகள் வளர்ந்து, அல்காரிதம்களால் (algorithms) இயக்கப்படும் நிலையில், ஒழுக்கமான முதலீடு மற்றும் உணர்ச்சிகரமான சில்லறை வர்த்தகம் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான இடைவெளி மேலும் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிதி இலக்குகளை அடைய மிகவும் நம்பகமான வழி, சந்தை சுழற்சிகள் முழுவதும் முதலீட்டில் தொடர்ந்து ஈடுபடுவது, SIPகள் மற்றும் ஸ்மார்ட் சொத்து ஒதுக்கீடு (asset allocation) போன்ற கருவிகளைப் பயன்படுத்துவதே ஆகும்.