பணவீக்கத்தின் தாக்கம்: ஃபிக்ஸட் டெபாசிட் சிக்கல்

தொடர்ந்து அதிகரித்து வரும் பணவீக்கம் காரணமாக, இந்திய முதலீட்டாளர்களின் சேமிப்பின் உண்மையான மதிப்பு (Real Value) குறைந்து வருகிறது. ஃபிக்ஸட் டெபாசிட்கள் (FD) போன்ற பாதுகாப்பான முதலீடுகள் கூட, உயரும் செலவுகளை ஈடுசெய்யும் அளவுக்கு வருமானம் தரவில்லை. நீண்ட கால நிதி இலக்குகளை அடைய, பணவீக்கத்தை விட அதிகமாக வருமானம் தரக்கூடிய முதலீட்டு உத்திகள் தேவை என்பதை இது உணர்த்துகிறது.

உண்மையான வருமானத்தின் சவால்

கடந்த பத்து ஆண்டுகளில் இந்தியாவின் பணவீக்க விகிதம் சராசரியாக 5.91% ஆக இருந்துள்ளது. வரும் ஆண்டுகளில் இது 4% ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அதேசமயம், பெரும்பாலான ஃபிக்ஸட் டெபாசிட் வட்டி விகிதங்கள் 2.5% முதல் 8.11% வரை உள்ளன. வரிக்குப் பிறகு இந்த வருமானம் மேலும் குறையக்கூடும். உதாரணமாக, 7% வட்டி தரும் FD-யில் 30% வரி செலுத்தினால், வரிக்குப் பிறகு கிடைக்கும் வருமானம் 4.9% ஆகும். பணவீக்கம் 6% ஆக இருக்கும்போது, உண்மையான வருமானம் (வாங்கும் சக்தியில் உண்மையான அதிகரிப்பு) சுமார் -1.04% ஆகிறது. அதாவது, FD-க்களில் வைக்கப்படும் பணம் காலப்போக்கில் அதன் மதிப்பை இழக்கிறது.

வாழ்க்கை முறை பணவீக்கம்: சம்பாதிப்பதை விட அதிகமாக செலவிடுதல்

குறைந்த உண்மையான வருமானத்திற்கு மற்றொரு காரணம் 'வாழ்க்கை முறை பணவீக்கம்' (Lifestyle Inflation). வருமானம் அதிகரிக்கும் போது, மக்கள் வெளியில் சாப்பிடுவது, பிரீமியம் பொருட்கள் வாங்குவது, சிறந்த வாழ்க்கைத்தரம் போன்ற அத்தியாவசியமற்ற விஷயங்களுக்கு அதிகமாக செலவிடுகின்றனர். இந்த 'வாழ்க்கை முறை உயர்வு' (Lifestyle Creep) சம்பள உயர்வின் பலன்களை ரத்து செய்து, சேமிப்பை தேக்கமடையச் செய்யலாம். சமூக ஊடகங்களில் பரவும் சமூக அழுத்தங்கள், மக்களை அவர்களின் வருமானத்திற்கு அதிகமாக செலவிடத் தூண்டி, சில சமயங்களில் கடனில் தள்ளலாம்.

பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பு: பங்குகள் (Equities)

பணவீக்கத்தை திறம்பட சமாளித்து செல்வத்தை உருவாக்க, சரியான சொத்து ஒதுக்கீடு (Asset Allocation) முக்கியம். பங்குகள் மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் (Equities) வரலாற்று ரீதியாக நீண்ட காலத்தில் பணவீக்கத்தை விட அதிக வருமானத்தை அளித்துள்ளன. உதாரணமாக, Nifty 50 இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகள் கடந்த பத்து ஆண்டுகளில் சராசரியாக ஆண்டுக்கு 12% வருமானத்தை ஈட்டியுள்ளன, இது பணவீக்கத்தை விட கணிசமாக அதிகம். கடந்த கால செயல்திறன் காட்டுவது போல, Nifty 50-ல் 10 ஆண்டு SIP (Systematic Investment Plan) ஒருபோதும் எதிர்மறையான வருமானத்தை தரவில்லை. பங்குகள் நிலையற்றதாக இருந்தாலும், நீண்ட கால வளர்ச்சி சாத்தியம் இருப்பதால் வாங்கும் திறனைப் பாதுகாக்க அவை முக்கியமாகின்றன.

பல்வகைப்படுத்தலின் (Diversification) முக்கியத்துவம்

பங்குகளுடன், தங்கம் போன்ற பிற சொத்துக்களும் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு எதிராக ஒரு பாதுகாப்பு அம்சமாக செயல்படலாம். ரியல் எஸ்டேட் வாடகை வருமானம் மற்றும் மதிப்பு உயர்வை அளிக்கும். ஸ்திரத்தன்மையை விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, பங்குகள், கடன் பத்திரங்கள் மற்றும் தங்கம் ஆகியவற்றின் கலவை அபாயத்தைக் குறைக்கும். பெயரளவு வட்டி விகிதத்தை (Nominal Interest Rate) மட்டும் பார்க்காமல், வரிக்குப் பிந்தைய உண்மையான வருமானத்தில் (Post-tax Real Returns) கவனம் செலுத்த வேண்டும். முதலீட்டாளர்கள் குறைந்தபட்ச பணத்தை கையிருப்பில் வைத்திருக்கவும், நிதித் திட்டங்களை தொடர்ந்து மறுபரிசீலனை செய்யவும், நீண்ட கால செல்வத்தை உருவாக்கும் இலக்குடன் போர்ட்ஃபோலியோக்களை உருவாக்கவும் அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள். உண்மையான செல்வம் என்பது சேமித்த மூலதனத்தின் அளவு மட்டுமல்ல, நீடித்த வாங்கும் திறனாலும் அளவிடப்படுகிறது.

பாரம்பரிய சேமிப்பு கருவிகளின் அபாயங்கள்

பாரம்பரிய சேமிப்பு முறைகளான FD-க்களில் தொடர்ந்து எதிர்மறையான உண்மையான வருமானம் கிடைப்பது, பழமைவாத முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது. தற்போதைய FD வட்டி விகிதங்கள் பணவீக்கம் மற்றும் வரிகளை விட குறைவாக இருப்பதால், வாங்கும் திறன் குறையும்போது மூலதனத்தைப் பாதுகாக்கும் இலக்கு கடினமாகிறது. FD-க்களில் இந்த வளர்ச்சி இல்லாதது, ஓய்வூதியத் திட்டமிடல் போன்ற நீண்ட கால நிதி இலக்குகளை அடைவதைத் தடுக்கலாம், குறிப்பாக பல தசாப்தங்களில்.