4% ரிட்டயர்மெண்ட் விதி இனி வேண்டாம்! இந்தியர்களுக்கு பணப் பற்றாக்குறை அபாயமா?

இந்தியாவில் 4% விதி ஏன் வேலை செய்யாது?

மேற்கத்திய நாடுகளில் ஓய்வூதிய திட்டமிடலில் பல தசாப்தங்களாகப் பயன்படுத்தப்படும் 4% வித்வ்ட்ராவல் விதி, இந்தியாவின் நிதி யதார்த்தங்களுக்குப் பொருந்தாது. அமெரிக்க சந்தைத் தரவுகளிலிருந்து உருவாக்கப்பட்ட இந்த விதி, இந்தியாவின் பொருளாதார நிலைமைகளான குறைவான நிகர முதலீட்டு வருமானம் மற்றும் கடுமையான வரி விதிப்பு முறைகளைக் கணக்கில் கொள்வதில்லை.

இந்திய சேமிப்பாளர்களை பாதிக்கும் குறைவான வருமானமும் அதிக வரிகளும்

இந்திய மூலதனச் சந்தைகளின் வளர்ச்சி குறைந்துள்ளது. பங்குச் சந்தை (Equities) வரலாற்று ரீதியாக வலுவான வருமானத்தை அளித்தாலும், தற்போதைய சராசரி வளர்ச்சி விகிதம் குறைந்துள்ளது. கடன் சந்தைகளும் (Debt markets) இதேபோன்ற போக்கைக் காட்டுகின்றன, வருமானம் 11% லிருந்து தற்போது சுமார் 7.6% ஆகக் குறைந்துள்ளது. நிலைமையை மோசமாக்குவது, வரிச் சட்டங்களில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றங்கள். முன்பு, பங்குச் சந்தை லாபங்களுக்கு வரி இல்லை, கடன் முதலீடுகளுக்கு இன்டெக்சேஷன் பலன்கள் இருந்தன. இப்போது, மூலதன ஆதாயங்களுக்கு வரி விதிக்கப்படுகிறது, கடன் முதலீடுகளுக்கு ஸ்லாப்-ரேட் வரி விதிக்கப்படுகிறது. இதனால் நிகர வருமானம் கணிசமாகக் குறைகிறது. ஒரு 50:50 ஈக்விட்டி-டெட் போர்ட்ஃபோலியோ, வரிக்கு முன் 15.5% வருமானத்தை அளித்திருக்கலாம், இப்போது வரிக்குப் பிறகு சுமார் 8.5% மட்டுமே அளிக்கிறது. 4% விதி அனுமானிக்கும் அடுத்த 30-50 ஆண்டுகளுக்கு டபுள் டிஜிட் வருமானத்தை எதிர்பார்ப்பது யதார்த்தமற்றது. குறைவான வருமானம் என்பது சேமிப்பைப் பாதுகாக்க குறைந்த வித்வ்ட்ராவல் விகிதங்கள் தேவை என்பதைக் குறிக்கிறது.

இந்தியாவிற்குத் தனிப்பயனாக்கப்பட்ட ஓய்வூதிய திட்டங்கள் அவசியம்

4% விதியை உருவாக்கிய வில்லியம் பெங்கன் அவர்களே, இது உலகளாவியது அல்ல என்றும், வரி நிலை மற்றும் சொத்து ஒதுக்கீடு போன்ற காரணிகள் முக்கியமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துவதாகவும் குறிப்பிட்டுள்ளார். இந்தியாவில், இந்தக் காரணிகள் மிகவும் முக்கியத்துவம் வாய்ந்தவை. பெரும்பாலான இந்திய ஓய்வு பெறுவோர் 50% க்கும் குறைவான ஈக்விட்டிகளைக் கொண்ட, பாதுகாப்பான சொத்து கலவைகளையே விரும்புகிறார்கள், இது வளர்ச்சி வாய்ப்புகளைக் கட்டுப்படுத்துகிறது. மேலும், வருமானம் மற்றும் மூலதன ஆதாயங்களுக்கான வரிகள், வரையறுக்கப்பட்ட சமூகப் பாதுகாப்பு அல்லது ஓய்வூதிய அமைப்புகள் ஆகியவற்றைக் கணக்கில் கொண்டால், ஓய்வு பெறுவோருக்கு ஒரு பெரிய சேமிப்புத் தொகை தேவைப்படும் அல்லது மிகக் குறைவாகவே வித்வ்ட்ரா செய்ய வேண்டும். யதார்த்தமான போஸ்ட்-டாக்ஸ் வருமானமான 8-9% அடிப்படையில் ஓய்வூதிய சேமிப்பு இலக்குகளை நிர்ணயிப்பது ஒரு பயனுள்ள உத்தியாகும். வித்வ்ட்ராவல் திட்டங்களில் பணவீக்கம் மற்றும் மருத்துவச் செலவுகளுக்கான இடையகங்களை (buffers) முழுமையாகச் சேர்க்க வேண்டும். சந்தை மாற்றங்களுக்கு ஏற்பத் திட்டத்தை சரிசெய்யவும், நீண்ட காலத்திற்கு நிலைத்திருப்பதை உறுதி செய்யவும், ஒரு நிலையான சதவீதத்தைப் பின்பற்றுவதற்குப் பதிலாக, ஒவ்வொரு 6 மாதங்களுக்கு ஒருமுறை வழக்கமான ஆய்வுகள் அவசியம்.