Whalesbook
வெளிநாட்டு முதலீட்டில் இந்தியர்களின் ஆர்வம்!
இந்தியாவில் மட்டும் முதலீடு செய்யாமல், உலக சந்தையின் வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள இந்திய முதலீட்டாளர்கள் ஆர்வம் காட்டி வருகின்றனர். இதன் மூலம், அதிக வருமானம் ஈட்டவும், தங்கள் முதலீட்டுப் portfolio-வை பலப்படுத்தவும் முயல்கின்றனர். இதற்காக, முக்கியமாக இரண்டு வழிகள் உள்ளன: ஒன்று, இந்தியாவில் உள்ள GIFT City-யில் (Gujarat International Finance Tec-City) உருவாகும் ஃபண்டுகள் வழியாக முதலீடு செய்வது. மற்றொன்று, நேரடியாக அமெரிக்காவின் பங்குச் சந்தைகளில் (US Stocks) முதலீடு செய்வது. இவை இரண்டும் வெளிநாட்டு முதலீட்டு வாய்ப்பை அளித்தாலும், அவற்றின் செயல்பாடு, செலவுகள், கட்டுப்பாடு மற்றும் அபாயங்களில் வேறுபடுகின்றன.
GIFT City ஃபண்டுகளின் சிறப்பு என்ன?
GIFT City ஃபண்டுகள், International Financial Services Centres Authority (IFSCA) கட்டுப்பாட்டில் செயல்படுகின்றன. இதன் முக்கிய நன்மை என்னவென்றால், இந்தியாவில் உள்ள மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கான வெளிநாட்டு முதலீட்டு வரம்பை (overseas investment cap) இது மீற வேண்டியதில்லை. மேலும், அமெரிக்காவில் $60,000-க்கு மேல் உள்ள சொத்துக்களுக்கு விதிக்கப்படும் எஸ்டேட் வரி (estate tax) வலியில் இருந்து இது ஒரு பாதுகாப்பு அளிக்கிறது. அதேபோல், பணத்தை வெளிநாட்டில் இருந்து இந்தியாவுக்கு திரும்பக் கொண்டு வருவதற்கான 180 நாட்கள் காத்திருப்பு விதி (repatriation rule) இங்கு இல்லை. இது வருமானத்தை மறுமுதலீடு செய்ய உதவியாக இருக்கும்.
நேரடி US பங்கு முதலீடு: முழு கட்டுப்பாடு!
சர்வதேச புரோக்கரேஜ் (International Brokerage) நிறுவனங்கள் மூலம் நேரடியாக அமெரிக்க ஷேர்களில் முதலீடு செய்வது, முதலீட்டாளர்களுக்கு முழு கட்டுப்பாட்டையும் அளிக்கிறது. இதன் மூலம், 6,000-க்கும் அதிகமான பங்குகள் மற்றும் ETFs-களை அணுக முடியும். விலை உயர்ந்த பங்குகளை வாங்க fractional shares (பின்னப் பங்குகள்) பயன்படுத்தலாம். மேலும், புரோக்கர் நிறுவனம் மூடப்பட்டால், $500,000 வரை SIPC காப்பீடு உண்டு. மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் உள்ள தொடர்ச்சியான நிர்வாகக் கட்டணங்கள் (management fees) இதில் இல்லை.
ஆனால், இதற்கு முதலீட்டாளர்கள் சுயமாக நிறைய ஆராய்ச்சி செய்ய வேண்டும். மேலும், அமெரிக்க எஸ்டேட் வரியும், விற்பனைப் பணத்தை திரும்பக் கொண்டு வருவதற்கான 180 நாட்கள் விதியும் இதிலும் பொருந்தும்.
கட்டணங்கள் மற்றும் சட்ட சிக்கல்கள் ஒப்பீடு
செலவுகள் மற்றும் சட்ட விதிகள் இரண்டிலும் பெரிய வேறுபாடுகள் உள்ளன. GIFT City ஃபண்டுகளின் வருடாந்திர கட்டணம் (expense ratio) பொதுவாக 1.5% முதல் 3.5% வரை இருக்கும். சில ஃபண்டுகள் $5,000-ல் தொடங்கினாலும், பல Portfolio Management Services (PMS) மற்றும் Alternative Investment Funds (AIFs) போன்றவற்றிற்கு $75,000 அல்லது $150,000-க்கு மேல் குறைந்தபட்ச முதலீடு தேவைப்படுகிறது. மேலும், GIFT City-யில் கிடைக்கும் ஃபண்டுகள் மட்டுமே முதலீட்டுக்கு கிடைக்கும்.
நேரடி US முதலீட்டில் நிர்வாகக் கட்டணம் இல்லை என்றாலும், வேறு செலவுகள் உள்ளன. Liberalised Remittance Scheme (LRS) மூலம் முதலீடு செய்பவர்கள், ஆண்டுக்கு ₹10 லட்சத்திற்கு மேல் அனுப்பும்போது 20% Tax Collected at Source (TCS) செலுத்த வேண்டும். வெளிநாட்டுப் பணப் பரிமாற்றக் கட்டணங்கள் (forex conversion spreads) மற்றும் புரோக்கரேஜ் கட்டணங்களும் உண்டு.
அமெரிக்காவில் வசிக்கும் இந்தியர்கள் அல்லாத முதலீட்டாளர்கள் (Non-resident Indians), GIFT City ஃபண்டுகள் மூலம் முதலீடு செய்தால், அமெரிக்க எஸ்டேட் வரிப் பிரச்சனைகளைத் தவிர்க்கலாம். ஆனால், நேரடியாக US பங்குகளை வைத்திருந்தால், இந்த வரிப் பிரச்சனை வரக்கூடும். மேலும், GIFT City-யில் உள்ள கூட்டு ஃபண்டுகளில் (pooled funds) முதலீடு செய்யும் அமெரிக்காவில் வசிக்கும் இந்தியர்கள் அல்லாதவர்கள், Passive Foreign Investment Company (PFIC) சட்டங்களின் கீழ் சிக்கலான வரி விதிப்புகளையும், வருடத்திற்கு 20 மணிநேரத்திற்கு மேல் ஆகக்கூடிய IRS Form 8621 போன்ற இணக்கச் சிக்கல்களையும் (compliance burdens) சந்திக்க நேரிடும்.
ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சி - வெளிநாட்டு முதலீட்டிற்கு சாதகமா?
இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக தொடர்ந்து வீழ்ச்சி அடைவது, வெளிநாட்டு முதலீடுகளை கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றியுள்ளது. ரூபாய் மதிப்பு 8% அல்லது அதற்கும் மேல் சரிந்ததாக அறிக்கைகள் கூறுகின்றன. இதனால், வெளிநாட்டு சொத்துக்களில் இருந்து இந்திய ரூபாயில் பெறும் வருமானம் தானாகவே அதிகரிக்கிறது.
முக்கிய அபாயங்கள்
GIFT City ஃபண்டுகளின் முக்கிய பிரச்சனை, அதன் அதிக கட்டணங்கள் (1.5% முதல் 3.5%). இது இந்தியாவில் உள்ள உள்நாட்டு ஃபண்டுகளை ( 0.1% முதல் 1.5% ) விட அதிகம். முதலீட்டு வாய்ப்புகளும் குறைவாகவே உள்ளன.
நேரடி US முதலீட்டில், ஆயிரக்கணக்கான பங்குகளை ஆராய்ச்சி செய்வது கடினமானது. முக்கியமாக, அமெரிக்க எஸ்டேட் வரி, $60,000-க்கு மேல் உள்ள சொத்துக்களுக்கு 40% வரை விதிக்கப்படலாம். PFIC வரி விதிப்புகள் கூடுதல் சிக்கலை ஏற்படுத்தும்.
எதிர்காலப் பார்வை
இந்திய சந்தையை விட வெளிநாட்டு சந்தைகள் (குறிப்பாக அமெரிக்கா) சிறப்பாகச் செயல்படும் நிலையில், வெளிநாட்டு முதலீட்டுக்கான தேவை அதிகரிக்கும். GIFT City-யை ஒரு சர்வதேச நிதி மையமாக (International Financial Hub) மாற்ற இந்தியா முயல்கிறது.
முதலீட்டாளர்கள் தங்களுக்கு ஏற்ற, வசதி, தொழில்முறை மேலாண்மை, வரிச் சலுகைகள் போன்றவற்றை விரும்பினால் GIFT City ஃபண்டுகளைத் தேர்ந்தெடுக்கலாம். அதேசமயம், முழுமையான கட்டுப்பாடு, பரந்த முதலீட்டு வாய்ப்புகள் மற்றும் சிக்கல்களைச் சமாளிக்கத் தயார் என்றால், நேரடி US முதலீடு சிறந்ததாக இருக்கும். ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சியும், வெளிநாட்டு முதலீடுகளை மேலும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றும்.