Whalesbook
EPF, NPS, மியூச்சுவல் ஃபண்ட்கள்: எது பெஸ்ட்? ஒரு குழப்பமும், உண்மையும்!
Salaried employees-க்கு EPF, NPS, மியூச்சுவல் ஃபண்ட்கள் மாதிரி பல முதலீட்டு தேர்வுகள் இருக்கும்போது, எது சிறந்ததுனு தீர்மானிக்கிறது ரொம்ப கஷ்டம். பலரும், EPF-ன் 8.25% வட்டி விகிதத்தை, ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்ட்களின் 12% அல்லது அதற்கும் அதிகமான ரிட்டர்ன்ஸோடு ஒப்பிட்டு, 'பாதுகாப்பு vs வளர்ச்சி' என்ற ஒரு தவறான கணக்கீட்டிற்கு வருகிறார்கள். இது ஒரு பெரிய தவறு. உண்மையான விஷயம் என்னன்னா, EPF மற்றும் NPS-ல் உள்ள கட்டமைப்பு அம்சங்கள் (structural features) தான், நீண்ட காலத்திற்கு செல்வத்தை சேர்க்க நமக்கு உதவுகின்றன. வெறும் ரிட்டர்ன் நம்பர்களை மட்டும் பார்த்து முதலீடு செய்வது நிச்சயம் பலன் தராது.
EPF, NPS, MFs: ஒவ்வொருக்கும் ஒரு தனி இடம்!
EPF ஒரு முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவின் அஸ்திவாரம் மாதிரி. தானியங்கி கழிவுகள் (automatic deductions), அரசு வழங்கும் வட்டி விகிதம் என இது ஸ்திரத்தன்மையையும், கூட்டு வட்டியையும் (compounding) உறுதி செய்கிறது. இதில் முதலீட்டாளர்கள் சுயமாக எந்த முடிவும் எடுக்க வேண்டியதில்லை. இந்த 'செயலற்ற நிலை' தான் இதன் பெரிய பலம். இது அவசரப்பட்டு தவறான முடிவுகள் எடுப்பதை தடுக்கிறது. NPS, ஓய்வு காலத்திற்கான ஒரு ஒழுங்கான திட்டமிடலை வழங்குகிறது. இது சந்தை சார்ந்த வளர்ச்சி திறனையும், லாக்-இன் பீரியட்கள் மூலம் ஒழுக்கத்தையும் கொடுக்கிறது. மேலும், பிரிவு 80CCD(1B) கீழ் கூடுதல் ₹50,000 வரை வரிச்சலுகையையும் வழங்குகிறது. ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்ட்கள், பணவீக்கத்தை (inflation) சமாளித்து நீண்ட காலத்திற்கு வளர்ச்சி அளிக்கும் என்ஜினாக செயல்படுகின்றன. ஆனால், சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்களை தாங்க பொறுமை தேவை.
ஸ்ட்ரக்சரின் பலம்: ஒழுக்கம் எப்படி ரிட்டர்னை கூட்டும்?
மியூச்சுவல் ஃபண்ட்கள் அதிக ரிட்டர்ன்ஸை காட்டினாலும், பல முதலீட்டாளர்கள் behavioral mistakes காரணமாக அந்த லாபத்தை அடைவதில்லை. ஆய்வுகளின்படி, பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் சந்தை சரியும்போது விற்றுவிட்டு, உச்சத்தில் வாங்குவதால், ஃபண்ட்களை விட குறைவான லாபத்தையே பெறுகிறார்கள். EPF-ன் தானியங்கி முறை மற்றும் NPS-ன் கட்டாய லாக்-இன்கள், இந்த உணர்ச்சிப்பூர்வமான வலையிலிருந்து முதலீட்டாளர்களை காப்பாற்றுகின்றன. உதாரணமாக, சந்தை சரியும்போது கூட EPF-ல் தொடர்ந்து முதலீடு நடக்கும். ஆனால், ஈக்விட்டி ஃபண்ட் முதலீட்டாளர்கள் பயத்தில் விற்று நஷ்டத்தை சந்திக்கலாம். 2020-க்கு பிறகு ஏற்பட்ட பெரிய சந்தை வீழ்ச்சிகள், போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பில் பெரும் சரிவை ஏற்படுத்தி, மீண்டு வர நீண்ட காலம் ஆனது. இங்கு உண்மையான 'ரிட்டர்ன்' என்பது, சந்தை சுழற்சிகளை தாண்டி முதலீட்டில் நிலைத்திருக்கும் திறன் தான். இதை EPF மற்றும் NPS தானாகவே உறுதி செய்கின்றன.
உண்மையான ரிட்டர்ன் ஒப்பீடு: வட்டி, பணவீக்கம், மற்றும் கட்டணங்கள்!
EPF-ன் நிலையான வட்டி விகிதத்தை, சந்தை சார்ந்த முதலீடுகளுடன் நேரடியாக ஒப்பிடுவது அவற்றின் வெவ்வேறு பங்குகளை புறக்கணிப்பதாகும். EPF வட்டி விகிதங்கள் சுமார் 8.25% ஆக இருந்தாலும், அதிக பணவீக்கம் (inflation) உண்மையான ரிட்டர்னை கணிசமாக குறைக்கலாம். அதாவது, சேமிப்பு காலப்போக்கில் குறைவான பொருட்களை வாங்க முடியும். ஆனால், ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்ட்கள் பணவீக்கத்தை மிஞ்சுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன. பல ஆண்டுகளாக, டைவர்சிஃபைட் ஃபண்ட்கள் சராசரியாக 10-15% வரை வருவாய் தந்துள்ளன. ஆனாலும், இதில் அதிக ரிஸ்க் உண்டு. இந்தியாவில் ஈக்விட்டி ஃபண்ட்களுக்கான சராசரி எக்ஸ்பென்ஸ் ரேஷியோ (expense ratio) பொதுவாக 0.5% முதல் 2.5% வரை இருக்கும். இது நிகர ரிட்டர்னை குறைக்கும். NPS, முதலீடுகளின் கலவையாகும், இது சமநிலையை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. நீண்ட கால வரலாற்று ரிட்டர்ன்கள் பொதுவாக 8-12% வரை இருக்கும். இது பணம் எப்படி பிரிக்கப்படுகிறது என்பதைப் பொறுத்தது. NPS-ன் வரிச் சலுகைகள், குறிப்பாக பிரிவு 80CCD(1B) இன் கீழ் கூடுதல் ₹50,000 வரி விலக்கு, ஒரு முக்கிய அனுகூலம். 30% வரி வரம்பில் உள்ள முதலீட்டாளருக்கு, இது ஆண்டுக்கு சுமார் ₹15,600 வரி சேமிப்பை அளிக்கும்.
வரம்புகள் மற்றும் ரிஸ்க்குகள்: என்ன கவனிக்க வேண்டும்?
அவற்றின் behavioral நன்மைகள் இருந்தபோதிலும், இந்த முதலீட்டு விருப்பங்களில் சில குறைபாடுகளும் உள்ளன. EPF-ன் முக்கிய பலவீனம் அதன் நெகிழ்வுத்தன்மை இல்லாமை (inflexibility); அதன் ரிட்டர்ன்கள் எப்போதும் அதிக பணவீக்கத்துடன் போட்டியிடாமல் போகலாம், நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு செல்வ வளர்ச்சியை மெதுவாக்கலாம். NPS, ஒழுங்காக இருந்தாலும், 60 வயது வரை நீண்ட லாக்-இன் பீரியட் கொண்டது. அதாவது, ஓய்வு பெறும் வரை அவசரத் தேவைகளுக்கு பணம் கிடைக்காது. அதன் சந்தை சார்ந்த தன்மையும், குறுகிய மற்றும் நடுத்தர காலத்தில் ரிட்டர்ன்கள் கணிக்க முடியாதவையாக இருக்கலாம் என்பதைக் குறிக்கிறது. மியூச்சுவல் ஃபண்ட்கள் வளர்ச்சி திறனை வழங்கினாலும், சந்தை ரிஸ்க்குகளைக் கொண்டுள்ளன. பல முதலீட்டாளர்கள் பயம் மற்றும் பேராசை போன்ற உணர்ச்சிபூர்வமான சார்புகள் காரணமாக இலக்கு ரிட்டர்ன்களை அடைவதில்லை. இது மோசமான போர்ட்ஃபோலியோ செயல்திறன் மற்றும் நீண்ட கால இலக்குகளை இழக்க வழிவகுக்கிறது. மேலும், வரி விலக்குகளுக்கான விதிகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் NPS மற்றும் பிற வரிச் சலுகை விருப்பங்களின் கவர்ச்சியை பாதிக்கலாம். ஆனால், NPS-க்கான தற்போதைய கூடுதல் ₹50,000 விலக்கு ஒரு முக்கிய நன்மையாகவே உள்ளது.