Whalesbook
டெப்ட் ஃபண்ட் லாபங்களுக்கு இனி வருமான வரி விகிதங்கள்!
2023 நிதியாண்டில் கொண்டுவரப்பட்ட மாற்றங்களால், சில குறிப்பிட்ட டெப்ட் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் (Debt Mutual Funds) லாபங்களுக்கான வரி விதிப்பு முறையில் பெரிய மாற்றம் வந்துள்ளது. உள்நாட்டு பங்குகளில் 35% அல்லது அதற்கும் குறைவாக முதலீடு செய்யும் ஃபண்டுகள், 'குறிப்பிட்ட மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள்' (specified mutual funds) என வகைப்படுத்தப்படுகின்றன. இவற்றுக்கு நீண்ட கால மூலதன ஆதாய வரி (LTCG) சலுகைகளோ அல்லது இன்டெக்ஸேஷன் (indexation) பலன்களோ இனி கிடையாது.
ஏப்ரல் 1, 2023 அன்று அல்லது அதற்குப் பிறகு முதலீடு செய்யப்பட்டால், வரும் அனைத்து லாபங்களும் குறுகிய கால மூலதன ஆதாயமாகவே (STCG) கருதப்படும். இது, முதலீட்டாளரின் தனிப்பட்ட வருமான வரி விகித ஸ்லாப் (slab rate) அடிப்படையிலேயே வரி விதிக்கப்படும். இதன் மூலம், வங்கி ஃபிக்ஸட் டெபாசிட்களுக்கு (Fixed Deposits) இருப்பது போன்ற வரி விதிப்பு முறை இப்போது டெப்ட் ஃபண்டுகளுக்கும் வந்துவிட்டது.
செக்ஷன் 87A ரிபேட் மூலம் வரிச் சலுகை
சாதகமான வரி விகிதங்கள் நீக்கப்பட்டாலும், இந்த குறுகிய கால மூலதன ஆதாயங்களுக்கு, புதிய வரி விதிப்பு முறையைப் (new tax regime) பின்பற்றும் தனிநபர் முதலீட்டாளர்களுக்கு செக்ஷன் 87A ரிபேட் (rebate) பொருந்தும். இந்த ரிபேட் மூலம், ₹12 லட்சம் வரை மொத்த வரிக்குட்பட்ட வருமானம் உள்ளவர்களின் வரிப் பொறுப்பை ₹60,000 வரை குறைக்க முடியும். ஒருவேளை, டெப்ட் ஃபண்ட் லாபங்கள் உட்பட மொத்த வருமானம் இந்த ₹12 லட்சம் எல்லைக்குள் இருந்தால், அந்த லாபங்களுக்கான வரி முழுமையாக நீக்கப்படும். அதாவது, ஜீரோ வரி விதிக்கப்படும்.
புதிய முதலீடுகளுக்கு அதிக வரிச் சுமை
இந்த புதிய வரி விதிப்பு, பழைய மற்றும் புதிய டெப்ட் ஃபண்ட் முதலீடுகளுக்கு இடையே ஒரு தெளிவான வேறுபாட்டை ஏற்படுத்துகிறது. ஏப்ரல் 1, 2023-க்கு முன்பு முதலீடு செய்யப்பட்ட ஃபண்டுகள், பழைய, சாதகமான வரி விதிகளின்படி தொடர்ந்து பயனடையும். ஆனால், டெப்ட் ஃபண்டுகளில் புதிதாக முதலீடு செய்பவர்கள் அதிக வரியைச் செலுத்த வேண்டியிருக்கும். பங்கு ஃபண்டுகளுடன் (Equity Funds) ஒப்பிடும்போது (குறிப்பிட்ட காலத்திற்குப் பிறகு 10% LTCG வரி அல்லது ₹1.25 லட்சம் மேல் 12.5% வரி), டெப்ட் ஃபண்டுகள் நீண்ட கால செல்வத்தை உருவாக்க அவ்வளவாக கவர்ச்சிகரமாக இல்லை. குறிப்பாக, அதிக வரி வரம்பில் உள்ளவர்களுக்கு இது பொருந்தும். இன்டெக்ஸேஷன் இல்லாததால், பணவீக்கம் (inflation) உண்மையான வருமானத்தை கணிசமாகக் குறைக்கும். இதனால், டெப்ட் ஃபண்டுகள் குறுகிய கால பணப்புழக்கக் கருவிகளாகவே (liquidity tools) பார்க்கப்படும்.
முதலீட்டாளர்களுக்கான முக்கிய அபாயங்கள்
செக்ஷன் 87A ரிபேட் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் ஒரு 'கிளிஃப் எஃபெக்ட்' (cliff effect) அபாயத்தை எதிர்கொள்கின்றனர். அதாவது, ₹12 லட்சம் வருமான வரம்பைத் தாண்டினால், டெப்ட் ஃபண்ட் லாபங்கள் உட்பட மொத்த வருமானத்திற்கும் திடீரென வரி விதிக்கப்படும். சிறுசிறு நிவாரணங்கள் இருந்தாலும், வரி விகிதம் திடீரென கணிசமாக உயரக்கூடும். மேலும், இந்த வரிச் சலுகை நிரந்தரமானது அல்ல. அரசின் கொள்கை மாற்றங்கள் அல்லது வரி ஸ்லாப்களில் ஏற்படும் பணவீக்க சரிசெய்தல்கள் மூலம் இந்த ரிபேட் பலன் குறையவோ அல்லது நீக்கப்படவோ வாய்ப்புள்ளது. முதலீட்டாளர்கள், பெயரளவு வருமானத்தை அரிக்கும் பணவீக்கத்தின் தாக்கத்தையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். இது டெப்ட் ஃபண்ட் முதலீடுகளில் எதிர்மறை உண்மையான வரிக்குப் பிந்தைய வருவாய்க்கு (negative real after-tax yields) வழிவகுக்கும்.