மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை தாண்டி போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குவது எப்படி? நிபுணர் தரும் முக்கிய டிப்ஸ்!

மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கு வெளியே உங்கள் முதலீட்டை (Investment) எப்படிப் பெருக்குவது என்பது குறித்து நிதி ஆலோசகர் Mrin Agarwal ஒரு புதிய திட்டத்தை (Plan) வகுத்துள்ளார். நீண்ட கால முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் குறைந்தபட்சம் **30%** பங்குகளில் (Equities) முதலீடு செய்ய வேண்டும் என்றும், மீதமுள்ள தொகையை தங்கம் மற்றும் கடன் பத்திரங்களில் (Debt) சமநிலைப்படுத்த வேண்டும் என்றும் அவர் பரிந்துரைக்கிறார். அதிக வருமானம் தரும் பாண்டுகள், REITs, மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை சேவைகள் (PMS) போன்றவற்றின் நிகர வருமானத்தை (Net Returns) கருத்தில் கொள்ள வேண்டும் என எச்சரிக்கிறார். மேலும், GIFT சிட்டி வழியாக கிடைக்கும் உலகளாவிய நிதிகள் (Global Funds) சர்வதேச முதலீட்டிற்கு ஒரு முக்கிய வாய்ப்பு என்றும் அவர் குறிப்பிட்டுள்ளார்.

இது என்ன?

Finsafe India-வைச் சேர்ந்த நிதி கல்வியாளர் Mrin Agarwal, வழக்கமான மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கு அப்பாற்பட்டு, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை எப்படி விரிவுபடுத்துவது என்பதற்கான ஒரு கட்டமைப்பை (Framework) பகிர்ந்துள்ளார். இந்த உத்தி, பல்வேறு சொத்து வகுப்புகளை (Asset Classes) கலப்பதன் மூலம் ஆபத்தை (Risk) சமநிலைப்படுத்துவதில் கவனம் செலுத்துகிறது. நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு, பங்குகள் மொத்த போர்ட்ஃபோலியோவில் குறைந்தபட்சம் 30% ஆக இருக்க வேண்டும் என்றும், மீதமுள்ள மூலதனத்தை கடன் பத்திரங்கள் மற்றும் தங்கத்தில் ஒதுக்க வேண்டும் என்றும் அவர் கூறுகிறார். இவை சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களின் போது பாதுகாப்பான முதலீடுகளாகச் செயல்படும்.

நிகர வருமானத்தில் கவனம் ஏன் முக்கியம்?

உயர்-வருமானம் தரும் கார்ப்பரேட் பாண்டுகள் (High-yield corporate bonds) மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (REITs) போன்ற முதலீடுகளில் விளம்பரப்படுத்தப்படும் அதிக வருமானத்தைக் (Headline Yields) கண்டு முதலீட்டாளர்கள் ஏமாறக்கூடாது என்பது Agarwal-ன் முக்கிய வாதங்களில் ஒன்றாகும். ஒரு முதலீட்டுத் திட்டம் அதிக வருமானத்தை விளம்பரப்படுத்தும் போது, அதில் உள்ள மறைமுக செலவுகளை (Hidden Costs) அது பெரும்பாலும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதில்லை.

முதலீட்டாளர்களுக்கு, நிர்வாகக் கட்டணங்கள் (Management Fees), நிர்வாகச் செலவுகள் (Administrative Costs), பரிவர்த்தனைக் கட்டணங்கள் (Transaction Charges) மற்றும் வரிகள் (Taxes) போக கையில் கிடைக்கும் உண்மையான தொகைதான் 'நிகர வருமானம்' (Net Return). பல சிறப்பு நிதித் திட்டங்களில், இந்த செலவுகள் விளம்பரப்படுத்தப்பட்ட வருமானத்தில் கணிசமான பகுதியைக் குறைத்துவிடும். எனவே, முதலீட்டாளர்கள் இத்தகைய முதலீடுகளில் பணத்தை ஈடுபடுத்துவதற்கு முன்பு, செலவு விகிதங்கள் (Expense Ratios) மற்றும் வெளியேறும் சுமைகள் (Exit Loads) ஆகியவற்றை உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.

போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை சேவைகளை (PMS) மதிப்பிடுவது எப்படி?

போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை சேவைகள் (PMS) பெரும்பாலும் உயர்தர முதலீட்டுத் தீர்வுகளாக சந்தைப்படுத்தப்படுகின்றன. இருப்பினும், மலிவான, தரப்படுத்தப்பட்ட மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மூலம் அடைய முடியாத உண்மையான பல்வகைப்படுத்தல் (Diversification) அல்லது ஆல்ஃபாவை (Alpha - சந்தை சராசரியை விட அதிக வருமானம்) வழங்கினால் மட்டுமே இந்த சேவைகள் பயனளிக்கும் என்று Agarwal வலியுறுத்துகிறார்.

PMS திட்டங்களுக்கு பொதுவாக அதிகபட்ச குறைந்தபட்ச முதலீட்டுத் தேவைகள் (Minimum Investment Requirements) மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுடன் ஒப்பிடும்போது வேறுபட்ட வரி விதிப்புகள் (Tax Treatments) இருப்பதால், PMS வழங்குநரின் உத்தி, கூடுதல் மேலாண்மைக் கட்டணங்கள் மற்றும் சிக்கல்களுக்கு நியாயமான மதிப்பைச் சேர்க்கிறதா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் மதிப்பிட வேண்டும்.

உலகளாவிய பல்வகைப்படுத்தலின் எழுச்சி

சர்வதேச முதலீடு (International Investing) பிரபலமடைந்து வருகிறது, மேலும் Agarwal GIFT சிட்டி வழியாக அணுகக்கூடிய உலகளாவிய நிதிகளை (Global Funds) ஒரு சுவாரஸ்யமான பகுதியாக அடையாளம் காட்டியுள்ளார். உலகளாவிய சந்தைகளில் முதலீடு செய்வது, இந்திய ரூபாயின் மதிப்புக் குறைவுக்கு (Depreciation) எதிரான ஒரு பாதுகாப்பாக (Hedge) அமைகிறது. மேலும், உள்நாட்டு பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்படாத சர்வதேச நிறுவனங்களின் வளர்ச்சியில் இந்திய முதலீட்டாளர்கள் பங்கேற்க இது உதவுகிறது.

GIFT சிட்டி கட்டமைப்பின் மூலம் இந்த நிதிகளை அணுகுவதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் இந்தியப் பொருளாதாரத்தை மட்டும் சார்ந்திராத ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்க முடியும். இது வெவ்வேறு புவியியல் பகுதிகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை சூழல்களில் (Regulatory Environments) ஆபத்தைப் பரப்புகிறது.

முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?

மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கு அப்பால் செல்லும் போது, போர்ட்ஃபோலியோவின் சிக்கலான தன்மை அதிகரிக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் ஒதுக்கீட்டைச் சரிசெய்வதற்கு முன் பல காரணிகளைக் கண்காணிக்க வேண்டும். முதலாவதாக, எந்தவொரு புதிய சொத்து வகுப்பின் செலவு கட்டமைப்புகள் (Expense Structures) மற்றும் மேலாண்மைக் கட்டணங்களைக் கண்காணிக்க வேண்டும், ஏனெனில் அதிக செலவுகள் காலப்போக்கில் கூட்டு வளர்ச்சியை (Compound Growth) நேரடியாகக் குறைக்கின்றன. இரண்டாவதாக, முதலீட்டின் பணப்புழக்கத்தைக் (Liquidity) கவனிக்க வேண்டும்; சில சிறப்பு கடன் பத்திரங்கள் அல்லது தனியார் நிதிகள் விரைவான வெளியேற்றங்களை அனுமதிக்காது, இது அவசர காலங்களில் சிக்கலாக இருக்கலாம். இறுதியாக, தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட கருவிகளின் வரி செயல்திறனைக் (Tax Efficiency) கருத்தில் கொள்ள வேண்டும், ஏனெனில் தங்கம், கடன் மற்றும் சர்வதேச ஈக்விட்டி போன்ற வெவ்வேறு சொத்துக்கள் இந்தியாவில் வித்தியாசமாக வரி விதிக்கப்படுகின்றன, இது இறுதி வருமானத்தைப் பாதிக்கிறது.