விக்ரம் சோலார்: NCLT உத்தரவுக்கு மேல்முறையீடு - கடன் சர்ச்சை நீடிக்கிறதா?

விக்ரம் சோலார் நிறுவனம், Isitva Steels தொடுத்த ₹9.44 கோடி கடன் கணக்கு தீர்வு மனுவை NCLT ஏற்றுக்கொண்டதற்கு எதிராக மேல்முறையீடு செய்துள்ளது. 2019 ஆம் ஆண்டிலேயே ஒரு தீர்வு ஒப்பந்தம் கையெழுத்தானதால் இந்த கடன் கோரிக்கை செல்லாது என நிறுவனம் வாதிடுகிறது. முன்னதாக, 2026 மார்ச் நிலவரப்படி நீண்ட கால கடன் எதுவும் இல்லை என வலுவான நிதிநிலை அறிக்கைகளை வெளியிட்டிருந்த நிலையில், இந்த சட்டப் பிரச்சனையை நிறுவனம் தீர்க்க முயன்று வருகிறது.

என்ன நடந்தது?

கொல்கத்தா தேசிய சட்ட தீர்ப்பாயத்தின் (NCLT) உத்தரவை எதிர்த்து விக்ரம் சோலார் நிறுவனம் அதிகாரப்பூர்வமாக மேல்முறையீடு செய்துள்ளது. சமீபத்தில், Isitva Steels நிறுவனம் தொடுத்த ₹9.44 கோடி கடன் (இதில் ₹4.21 கோடி வட்டியும் அடங்கும்) தீர்வுக்கான மனுவை NCLT ஏற்றுக்கொண்டது. இதற்கு பதிலடியாக, அந்த உத்தரவை எதிர்த்து தேசிய சட்ட தீர்ப்பாய மேல்முறையீட்டு நீதிமன்றத்தை (NCLAT) விக்ரம் சோலார் அணுகியுள்ளது. இரு தரப்பினருக்கும் இடையே இருந்த அனைத்து நிலுவைத் தொகைகளையும் தீர்த்த ஒரு விரிவான தீர்வு ஒப்பந்தம் டிசம்பர் 7, 2019 அன்று எட்டப்பட்டதால், இந்த கடன் கோரிக்கை செல்லாது என்று விக்ரம் சோலார் தரப்பில் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது.

NCLT இந்த மனுவை ஏற்றுக்கொண்டதைத் தொடர்ந்து, Tripti Agarwal என்பவர் தற்காலிக தீர்வு நிபுணராக (Interim Resolution Professional) நியமிக்கப்பட்டுள்ளார். தீர்வு செயல்பாட்டின் போது நிறுவனத்தின் நிர்வாகத்தை மேற்பார்வையிடும் பொறுப்பு இவருக்கு வழங்கப்பட்டுள்ளது. இந்த மனுவை எதிர்த்துப் போராடவும், நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளைப் பாதுகாக்கவும் சட்ட ஆலோசகர்களுடன் இணைந்து பணியாற்றி வருவதாக விக்ரம் சோலார் நிறுவனம் குறிப்பிட்டுள்ளது.

முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏன் இது முக்கியம்?

தங்கள் நிறுவனங்கள் திவால் சட்டத்தின் (IBC) கீழ் சட்ட சிக்கல்களை எதிர்கொள்ளும் போது, அது நிறுவனத்தின் நிதி மற்றும் செயல்பாட்டு ஸ்திரத்தன்மை குறித்து நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கும் என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் இதுபோன்ற சட்ட விவாதங்களைக் கண்காணிப்பது முக்கியம். ஒரு திவால் மனு ஏற்றுக்கொள்ளப்படும்போது, அது நிறுவனத்தை சட்டரீதியான ஆய்வுக்கு உட்படுத்துகிறது. இருப்பினும், விக்ரம் சோலாரின் முக்கிய வாதம் என்னவென்றால், சர்ச்சைக்குரிய கடன் என்பது பல ஆண்டுகளுக்கு முன்பே தீர்க்கப்பட்ட ஒரு பழைய பிரச்சினை என்பதே. மேல்முறையீட்டு தீர்ப்பாயத்தில் நிறுவனம் இதை வெற்றிகரமாக நிரூபித்தால், திவால் நடவடிக்கைகள் ரத்து செய்யப்படலாம்.

நிதிநிலை சூழல்

சட்ட அபாயங்களை மதிப்பிடும்போது, நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியத்தைப் புரிந்துகொள்வது முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமானது. மார்ச் 31, 2026 உடன் முடிவடைந்த நிதியாண்டிற்கான அதன் நிதி அறிக்கைகளில், விக்ரம் சோலார் ₹4,802 கோடி வருவாய் மற்றும் ₹470 கோடி நிகர லாபத்துடன் வலுவான செயல்திறனைப் பதிவு செய்துள்ளது. மிக முக்கியமாக, அந்த தேதியில் நிறுவனத்திற்கு நீண்ட கால கடன் எதுவும் இல்லை என்று தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த வலுவான இருப்புநிலை நிலை, முதலீட்டாளர்கள் கருத்தில் கொள்ளக்கூடிய ஒரு முக்கிய காரணியாகும், ஏனெனில் இது திவால் வழக்குகளுக்கு முன்பாக பொதுவாக ஏற்படும் பணப்புழக்க நெருக்கடியை நிறுவனம் எதிர்கொள்ளவில்லை என்பதைக் குறிக்கிறது.

சர்ச்சையின் தன்மை

ஆந்திரப் பிரதேசத்தில் 2018 ஆம் ஆண்டைச் சேர்ந்த ஒரு சோலார் இன்ஜினியரிங், கொள்முதல் மற்றும் கட்டுமான (EPC) திட்டம் தொடர்பான ஒப்பந்தத்திலிருந்து இந்த சட்ட கருத்து வேறுபாடு எழுகிறது. உள்கட்டமைப்பு மற்றும் கட்டுமானத் துறையில், இறுதிப் பணம் செலுத்துதல் அல்லது திட்டச் செயலாக்கம் தொடர்பாக முதன்மை ஒப்பந்ததாரர்களுக்கும் துணை ஒப்பந்ததாரர்களுக்கும் இடையிலான சர்ச்சைகள் அசாதாரணமானவை அல்ல. 2019 தீர்வு என்பது முழுமையான மற்றும் இறுதித் தீர்வாக அமைந்தது என்பது விக்ரம் சோலாரின் நிலைப்பாடாகும். Isitva Steels நிறுவனம் தற்போது எழுப்பியுள்ள கோரிக்கையை 2019 ஒப்பந்தத்தின் விதிமுறைகள் உள்ளடக்குகிறதா என்பது NCLAT-ல் நடக்கும் சட்டப் போரில் முக்கியமாக கவனம் செலுத்தும்.

முதலீட்டாளர்கள் என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?

முதலீட்டாளர்கள் NCLAT-ல் நடைபெறவுள்ள விசாரணைகளைக் கண்காணிக்கலாம். முக்கியமாக, திவால் நடவடிக்கைகளின் சட்ட நிலை என்னவாக இருக்கும் என்பதைப் பார்க்க வேண்டும்; குறிப்பாக, மேல்முறையீட்டு நீதிமன்றம் NCLT உத்தரவுக்குத் தடை விதிக்கிறதா என்பது. கூடுதலாக, நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டுத் தொடர்ச்சி அல்லது மேலதிக சட்ட தாக்கல் தொடர்பான எந்தவொரு புதுப்பிப்புகளும் முக்கியமானதாக இருக்கும். நிறுவனம் வலுவான நிதி சுயவிவரத்தைப் பராமரிக்கும் போது, இந்த வழக்கின் முடிவு இது ஒரு சாதாரண பழைய கடன் சர்ச்சைதானா அல்லது ஒரு சிக்கலான சட்டத் தடையா என்பதைத் தெளிவுபடுத்தும்.