அமெரிக்கப் பங்குகள்: ஆக்டிவ் ஃபண்டுகளிலிருந்து $1 ட்ரில்லியன் வெளியேற்றம், டெக் ஜாம்பவான்கள் சந்தை சாதனைகளில் ஆதிக்கம்!

டெக் ஆதிக்கத்தின் மத்தியில் அமெரிக்க சந்தையில் பெரும் நிதி வெளியேற்றம்

அமெரிக்க பங்குச் சந்தை 2025 இல் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க நிதி மாற்றத்தைக் கண்டுள்ளது, முதலீட்டாளர்கள் ஆக்டிவ் ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளிலிருந்து சுமார் $1 ட்ரில்லியனை திரும்பப் பெற்றுள்ளனர். இந்த வெளியேற்றம் தொடர்ச்சியான பதினோராவது ஆண்டாகும், மேலும் இதன் முக்கிய காரணம், சந்தை ஒரு சிறிய குழுமமான டெக்னாலஜி நிறுவனங்களில் அதிகளவில் குவிந்துள்ளது, இவை பெரும்பாலும் 'மேக்னிஃபிசென்ட் செவன்' என்று குறிப்பிடப்படுகின்றன. இந்த மெகா கேப் டெக் ஸ்டாக்ஸ் சந்தை வருவாயில் கணிசமான பங்கை வகித்துள்ளன, இது ஆக்டிவ் மேலாளர்களுக்கு, பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டிலிருந்து விலகிச் செல்லாமல், செயல்திறன் குறைவதைத் தவிர்க்க சவாலாக உள்ளது.

சந்தை குவிப்பின் நிதி தாக்கங்கள்

சில டெக் ஜாம்பவான்களின் பெரும் ஆதிக்கம், ஆக்டிவ் ஃபண்ட் மேலாளர்களுக்கு கடினமான சூழலை உருவாக்கியுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள், பெர்சிவ் எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் ஃபண்டுகள் (ETFs) போன்றே செயல்படும் போர்ட்ஃபோலியோக்களுக்கு, அதிக கட்டணம் செலுத்துவதன் மதிப்பைக் கேள்விக்குள்ளாக்குகின்றனர். ப்ளூம்பெர்க் இன்டலிஜென்ஸ் தொகுத்த தரவுகளின்படி, ஆண்டின் முதல் பாதியில் பல நாட்களில், ஐந்துக்கும் குறைவான ஒரு பங்கு பரந்த சந்தையுடன் நகர்ந்தது. இந்த குறுகிய பங்கேற்பு, பல ஆதாயங்கள் மீண்டும் ஒரு சில நிறுவனங்களால் இயக்கப்படுகின்றன என்பதைக் குறிக்கிறது, இதனால் பரந்த அளவில் முதலீடுகளைப் பரப்பும் பல்வகைப்படுத்தல் உத்திகள் குறைவான செயல்திறன் கொண்டவையாகவும், ஒப்பீட்டு செயல்திறனுக்கு தீங்கு விளைவிப்பவையாகவும் மாறிவிட்டன.

சந்தை எதிர்வினை மற்றும் முதலீட்டாளர் பொறுமை

S&P 500 குறியீடு, அதன் சம-எடையுள்ள பதிப்பைத் தொடர்ந்து விஞ்சியுள்ளது, இது அனைத்து நிறுவனப் பங்குகளுக்கும் அவற்றின் சந்தை மூலதனத்தைப் பொருட்படுத்தாமல் சம முக்கியத்துவம் அளிக்கிறது. இந்த இயக்கவியல் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு கடினமான கணக்கீட்டு சிக்கலை உருவாக்குகிறது: ஒன்று, பெரிய, சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட பங்குகளைக் குறைத்து செயல்திறனைக் குறைப்பது, அல்லது குறியீட்டை நெருக்கமாகப் பின்பற்றும் ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்வது, இது அதிக ஆக்டிவ் மேலாண்மை கட்டணங்களை நியாயப்படுத்துவதை கடினமாக்குகிறது. BI இன் அத்தானாசியோஸ் சரோஃபேகிஸின் கூற்றுப்படி, இந்த ஆண்டு 73% அமெரிக்க ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் தங்கள் பெஞ்ச்மார்க்குகளை விட பின்தங்கியுள்ளன. செயற்கை நுண்ணறிவு மீதான ஆர்வம் டெக் குழுவின் தலைமையைப் பலப்படுத்தியுள்ளதால் இந்த எண்ணிக்கை மோசமடைந்துள்ளது.

நிபுணர் பகுப்பாய்வு மற்றும் மாற்று உத்திகள்

தொழில்நுட்ப வல்லுநர்கள் ஆக்டிவ் மேலாளர்கள் எதிர்கொள்ளும் சிரமங்களைக் குறிப்பிடுகின்றனர். ரவுண்ட்ஹில் இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி டேவ் மஸ்ஸா கூறுகையில், "நீங்கள் மேக்னிஃபிசென்ட் செவனை பெஞ்ச்மார்க் எடையிடவில்லை என்றால், நீங்கள் செயல்திறன் குறைவின் அபாயத்தை எடுக்கிறீர்கள்." இருப்பினும், இதற்கு விதிவிலக்குகளும் உள்ளன. உதாரணமாக, டைமன்ஷனல் ஃபண்ட் அட்வைசர்ஸ் எல்பி-யின் இன்டர்நேஷனல் ஸ்மால் கேப் வேல்யூ போர்ட்ஃபோலியோ, அமெரிக்காவிற்கு வெளியே உள்ள சுமார் 1,800 பங்குகளை வைத்திருப்பதன் மூலம் 50% க்கும் அதிகமான வருவாயை ஈட்டியுள்ளது, குறிப்பாக நிதி, தொழில்துறை மற்றும் பொருட்கள் மீது கவனம் செலுத்துகிறது. டைமன்ஷனல் ஃபண்ட் அட்வைசர்ஸின் ஜோயல் ஷ்னைடர் இதை வலியுறுத்தினார், "உலகளாவிய பல்வகைப்படுத்தல் அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கும் என்று அனைவருக்கும் தெரியும், ஆனால் அதை ஒழுக்கத்துடன் பராமரிப்பது மிகவும் கடினம். நேற்றைய வெற்றியாளர்களைத் தேர்ந்தெடுப்பது சரியான அணுகுமுறை அல்ல."

ஆல்ஸ்பிரிங் டைவர்சிஃபைட் கேப்பிடல் பில்டர் ஃபண்டின் மார்கி படேல், மைக்கிரான் டெக்னாலஜி இன்க். மற்றும் அட்வான்ஸ்டு மைக்ரோ டிவைசஸ் இன்க். போன்ற சிப் உற்பத்தியாளர்களில் தனது நம்பிக்கைகளைத் தொடர்ந்து கடைப்பிடிப்பதன் மூலம் சுமார் 20% வருவாயை ஈட்டியுள்ளார், "வெற்றியாளர்கள் வெற்றியாளர்களாகவே இருப்பார்கள்" என்று அவர் நம்புகிறார். வெப்ஷ் செக்யூரிட்டீஸின் டான் ஐவ்ஸ், அதிக மதிப்பீடுகள் இருந்தபோதிலும், டெக் தீம் மீது புல்லிஷ் ஆக உள்ளார், மேலும் நான்காவது தொழிற்புரட்சியின் "டெரிவேட்டிவ் பயனாளிகளை" கண்டறிவதில் வாய்ப்புகள் இருப்பதாக அவர் பரிந்துரைக்கிறார்.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

குவிப்புப் போக்கு முதலீட்டாளர்களின் பொறுமையைக் குறைத்துவிட்டாலும், 2025 க்கான பாடம் என்னவென்றால், ஆக்டிவ் மேலாண்மை தோல்வியடையவில்லை, மாறாக மிகவும் குவிந்த சந்தையில் வித்தியாசமாக இருப்பதற்கான விலை அதிகமாக இருந்தது. கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் அசெட் மேலாண்மையின் ஓஸ்மான் அலி, பெரிய டெக்கிற்கு வெளியே "ஆல்ஃபாவை" இன்னும் கண்டறிய முடியும் என்று நம்புகிறார், இது பாரபட்சமற்ற, தரவு-உந்துதல் பகுப்பாய்வு மூலம் செய்யப்படுகிறது. அவர்களின் அளவீட்டு உத்திகள் சர்வதேச நிதிகளில் குறிப்பிடத்தக்க லாபத்தை அளித்துள்ளன.

தாக்கம்

இந்த போக்கு இந்திய பங்குச் சந்தையில் மிதமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது, இது இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு பல்வகைப்படுத்தலின் நன்மைகள், பரந்த முதலீட்டின் (ETFs) வளர்ந்து வரும் கவர்ச்சி, மற்றும் குறிப்பிட்ட துறைகள் அல்லது பங்குகளில் சந்தை குவிப்புடன் தொடர்புடைய அபாயங்கள் குறித்து மதிப்புமிக்க பாடங்களை வழங்குகிறது. இது பெஞ்ச்மார்க் செயல்திறன் மற்றும் ஆக்டிவ் எதிர் பரந்த முதலீட்டுத் தேர்வுகளுக்குப் பின்னால் உள்ள தர்க்கத்தைப் புரிந்துகொள்வதன் முக்கியத்துவத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது.
Impact Rating: 7/10

கடினமான சொற்கள் விளக்கம்

• S&P 500: அமெரிக்காவின் பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்பட்ட 500 பெரிய நிறுவனங்களின் செயல்திறனைக் கண்காணிக்கும் ஒரு பங்குச் சந்தைக் குறியீடு.
• Megacap: மிக பெரிய சந்தை மூலதனம் கொண்ட நிறுவனங்களைக் குறிக்கிறது, பொதுவாக $200 பில்லியனுக்கும் அதிகமாக.
• Active Equity Mutual Funds: ஒரு நிபுணர் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரால் நிர்வகிக்கப்படும் முதலீட்டு நிதிகள், இது ஒரு பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டை விஞ்சுவதை நோக்கமாகக் கொண்டு பத்திரங்களை வாங்கவும் விற்கவும் தீவிர முடிவுகளை எடுக்கிறது.
• Passive Equity Exchange-Traded Funds (ETFs): ஒரு குறிப்பிட்ட குறியீட்டை (S&P 500 போன்றவை) கண்காணிக்கும் மற்றும் பங்குச் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் முதலீட்டு நிதிகள். அவற்றின் நோக்கம் குறியீட்டின் செயல்திறனைப் பிரதிபலிப்பதே தவிர, அதை விஞ்சுவதல்ல.
• Benchmark: ஒரு பாதுகாப்பு, பரஸ்பர நிதி, அல்லது முதலீட்டு மேலாளரின் செயல்திறனை அளவிடக்கூடிய ஒரு தரநிலை அல்லது குறியீடு.
• Equal-weighted: ஒரு குறியீடு அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள அனைத்து சொத்துக்களுக்கும் அவற்றின் சந்தை மூலதனத்தைப் பொருட்படுத்தாமல் சமமான எடை வழங்கப்படும் முதலீட்டு உத்தி.
• Alpha: இடர்-சரிசெய்யப்பட்ட அடிப்படையில் ஒரு முதலீட்டின் செயல்திறனின் ஒரு அளவீடு. நேர்மறை ஆல்ஃபா என்பது முதலீடு அதன் பெஞ்ச்மார்க்கை விட சிறப்பாக செயல்பட்டதைக் குறிக்கிறது.