Whalesbook
SpaceX பங்குகள் இன்று **4.7%** சரிவைச் சந்தித்துள்ளன. IPO-வுக்குப் பிறகு இப்படி ஒரு வீழ்ச்சி இதுவே முதல் முறை. ஆரம்பத்தில் அமேசானை மிஞ்சிய சந்தை மதிப்புடன் வர்த்தகமான இந்தப் பங்கு, தற்போது வர்த்தகத்துக்குக் கிடைக்கும் குறைந்த பங்குகளின் அளவு மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் வாங்கும் முறையில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களால் நிலையற்ற தன்மையைக் கண்டுள்ளது.
என்ன நடந்தது?
SpaceX நிறுவனத்தின் பங்குகள் புதன்கிழமை அன்று 4.7% சரிவைச் சந்தித்தன. இது, சமீபத்தில் நடந்த IPO-வுக்குப் பிறகு தொடர்ச்சியாக மூன்று நாட்கள் நீடித்த ஏற்றப் போக்கிற்கு ஒரு முற்றுப்புள்ளி வைத்துள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி, ஆரம்பத்தில் SpaceX-ன் சந்தை மதிப்பு அமேசான் நிறுவனத்தை விட அதிகமாக உயர்ந்திருந்த நிலையில் வந்துள்ளது. IPO-வுக்குப் பிறகு பெரும் ஆர்வம் காட்டப்பட்ட இந்தப் பங்கு, புதன்கிழமை தான் முதல் முறையாக ஒரு பெரிய சரிவை முதலீட்டாளர்களுக்குக் காட்டியுள்ளது.
நிலையற்ற தன்மைக்கு என்ன காரணம்?
இந்தப் பங்கின் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு முக்கியக் காரணம், தற்போது பொது வர்த்தகத்திற்கு கிடைக்கும் பங்குகளின் அளவுதான். SpaceX-ன் மொத்தப் பங்குகளிலேயே சுமார் 4.2% மட்டுமே பொது வர்த்தகத்திற்கு உள்ளன. சந்தை மொழியில் இதை 'லோ ஃப்ளோட்' (Low Float) என்பார்கள். இப்படி குறைந்த சதவீதப் பங்குகள் மட்டுமே வர்த்தகத்திற்கு இருக்கும்போது, சிறிய அளவிலான வாங்குதல் அல்லது விற்பனை கூட விலையில் பெரிய மாற்றங்களை ஏற்படுத்தும். பெரிய அளவில் பங்குகள் பரவலாகப் பகிரப்பட்ட நிறுவனங்களில் இதுபோல் நடக்காது. இந்த தொழில்நுட்பக் காரணி தான் சமீபத்திய விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு முக்கியக் காரணம்.
சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் & நிறுவனங்களின் மாற்றம்
இந்த வீழ்ச்சிக்கு முன்பு வரை, SpaceX பங்குகள் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் (Retail Investors) விருப்பமான தேர்வாக இருந்தன. Nvidia, Alphabet, Meta போன்ற பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களை விட அதிகமாக SpaceX பங்குகள் வாங்கப்பட்டன. ஆனால், இந்த சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் தற்போது குறைந்து வருவதாகத் தெரிகிறது. சந்தை நிலவரங்கள், சில முதலீட்டாளர்கள் அதிக ஏற்றம் கண்ட பங்குகளில் இருந்து மாறி வருவதாகவும், அதே சமயம் Tesla போன்ற பெரிய நிறுவனப் பங்குகளில் விற்பனை அதிகரிப்பதாகவும் தரவுகள் காட்டுகின்றன. தற்போதைய விலை ஏற்றம் தொடருமா என்பதை அறிய, சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் வாங்கும் அளவைக் கண்காணிப்பது முக்கியம்.
குறியீடுகளில் (Index) சேர்க்கப்படுமா?
SpaceX பங்குகள் முக்கிய பங்குச் சந்தைக் குறியீடுகளில் (Stock Market Indexes) சேர்க்கப்படுமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். Nasdaq Inc. சமீபத்தில் தனது விதிகளை மாற்றி, பெரிய நிறுவனங்கள் அதன் குறியீடுகளில் வேகமாக இணைய அனுமதித்துள்ளது. இது, குறியீடுகளைப் பின்பற்றும் ஃபண்டுகள் (Index-tracking funds) SpaceX பங்குகளை வாங்க வழிவகுக்கும். ஆனால், S&P Dow Jones Indices தனது விதிகளில் மாற்றம் செய்யாததால், SpaceX உடனடியாக S&P 500 குறியீட்டில் சேர்க்கப்படாது. பெரிய குறியீடுகளில் இடம் பெறுவது, பொதுவாக நிலையான, நீண்ட கால வாங்குதலைப்passive investment funds மூலம் கொண்டுவரும்.
என்ன ஆபத்து வரலாம்?
பங்குதாரர்கள் கவனிக்க வேண்டிய ஒரு முக்கிய ஆபத்து, 'லாக்-அப்' (Lock-up) காலக்கெடு முடிவடைவதுதான். IPO-வுக்குப் பிறகு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு நிறுவனத்தின் உள் நபர்கள் (Insiders) மற்றும் ஆரம்ப முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்க முடியாது. இந்த காலக்கெடு அடுத்த சில மாதங்களில் முடிவடையும் போது, மேலும் அதிகமான பங்குகள் பொதுச் சந்தையில் வர்த்தகத்திற்கு வரும். இந்த சமயத்தில் அதிக எண்ணிக்கையிலான பங்குகள் ஒரே நேரத்தில் விற்கப்பட்டால், அது பங்கு விலையில் பெரும் சரிவை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் உடனடியாக உள்நபர்களுக்கான லாக்-அப் காலக்கெடுவை (Insider Lock-up Expirations) கண்காணிக்க வேண்டும். இது, வர்த்தகத்திற்கு வரக்கூடிய பங்குகளின் எண்ணிக்கையின் காலக்கெடுவைத் தீர்மானிக்கும். மேலும், முக்கிய குறியீட்டு வழங்குநர்களிடமிருந்து (Index providers) SpaceX பங்குகள் சேர்க்கை குறித்த அதிகாரப்பூர்வ அறிவிப்புகளையும் கவனிக்கலாம். சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் எந்த அளவிற்குத் தொடர்கிறது என்பதும் வரும் வாரங்களில் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயமாக இருக்கும்.