செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) துறையில் கவனம் செலுத்தி வந்த Situational Awareness என்ற ஹெட்ஜ் ஃபண்ட், கடந்த ஜூலை மாத சந்தை சரிவின் போது ₹35 பில்லியன் (சுமார் ₹2,90,000 கோடி) இழப்பைச் சந்தித்தது. இதைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்காவின் பங்கு மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (SEC) இந்த ஃபண்ட் மீது விசாரணையைத் தொடங்கியுள்ளது.
அமெரிக்க SEC-யின் அதிரடி விசாரணை
அமெரிக்காவின் பங்கு மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையமான SEC, செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) துறையில் முதலீடு செய்து வந்த Situational Awareness என்ற பிரபல ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் மீது தீவிர விசாரணையை மேற்கொண்டுள்ளது. சந்தையில் ஏற்பட்ட திடீர் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில், இந்த ஃபண்ட் கடந்த ஜூலை 2026-ல் மட்டும் சுமார் ₹35 பில்லியன் (இந்திய மதிப்பில் கிட்டத்தட்ட ₹2,90,000 கோடி) இழப்பைச் சந்தித்துள்ளது.
இந்த விசாரணைக்காக, SEC பல முன்னணி வால் ஸ்ட்ரீட் வங்கிகளான Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, மற்றும் Bank of America ஆகியவற்றிடம் இருந்து விரிவான தகவல்களைக் கோரியுள்ளது. ஃபண்டின் வர்த்தக நடவடிக்கைகள் மற்றும் இடர் மேலாண்மை (Risk Management) முறைகள் குறித்து SEC ஆராய்ந்து வருகிறது.
ஜூலை சந்தை சரிவும், ஃபண்டின் விற்பனையும்
முன்னாள் OpenAI ஆராய்ச்சியாளரான Leopold Aschenbrenner தலைமையில் இயங்கி வரும் இந்த ஃபண்ட், AI மற்றும் செமிகண்டக்டர் பங்குகள் திடீரென சரிந்ததால் கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டது. இந்த பெரும் இழப்பால், ஃபண்டிற்கு பணப்புழக்க நெருக்கடி (Liquidity Crisis) ஏற்பட்டது. இதனால், தனது பொதுப் பங்கு முதலீடுகளில் (Public Equity Portfolio) பெரும்பகுதியை விற்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது.
Citadel என்ற மற்றொரு ஹெட்ஜ் ஃபண்டுடன் அவசர ஒப்பந்தம் செய்து, $16 பில்லியன் மதிப்புள்ள பொதுப் பங்கு போர்ட்ஃபோலியோவை, அதன் சந்தை மதிப்பை விட 10% தள்ளுபடியில் விற்றது. இந்த ஒப்பந்தத்தின் மூலம் Situational Awareness உடனடியாகப் பணத்தைப் பெற்றது. இருப்பினும், ஃபண்டின் நிர்வாகத்தின் கீழ் இருந்த சொத்துக்கள் (Assets Under Management) அதன் உச்சமான $45 பில்லியனில் இருந்து தற்போது சுமார் $10 பில்லியனாக குறைந்துள்ளது.
AI முதலீடுகளின் அபாயங்கள்
இந்தச் சம்பவம், முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முக்கிய பாடமாக அமைந்துள்ளது. ஒரு குறிப்பிட்ட துறையில், குறிப்பாக AI போன்ற ஏற்ற இறக்கம் நிறைந்த துறையில், அதிக முதலீட்டை குவிப்பதில் உள்ள அபாயங்களை இது காட்டுகிறது. ஒரு துறையில் அதிகப்படியான ஈடுபாடு இருக்கும்போது, சந்தை மனநிலை திடீரென மாறினால், ஃபண்டுகள் விரைவில் சொத்துக்களை விற்க வேண்டிய கட்டாயத்திற்குத் தள்ளப்படும். இதனால், லாபத்தில் விற்க வேண்டிய பங்குகளை நஷ்டத்திற்கு விற்க நேரிடும்.
எதிர்கால நகர்வுகள்
விசாரணை மற்றும் சொத்துக்கள் குறைந்த போதிலும், Situational Awareness ஃபண்ட் இன்னும் செயல்பட்டு வருகிறது. தற்போது, தனியார் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதில் அதிக கவனம் செலுத்தி வருகிறது. ஒரு தனியார் நிறுவனத்தில் சுமார் $400 மில்லியன் முதலீடு செய்துள்ளதாகத் தகவல் வெளியாகியுள்ளது. SEC விசாரணை தற்போது ஆரம்ப கட்டத்தில் உள்ள நிலையில், Situational Awareness மீது எந்தவித முறைகேடுகளும் சுமத்தப்படவில்லை என்பது குறிப்பிடத்தக்கது.
AI போன்ற துறைகளில் அதிக கவனம் செலுத்தும் ஃபண்டுகளின் இடர் மேலாண்மை நடைமுறைகளை ஒழுங்குமுறை ஆணையங்கள் எவ்வாறு பார்க்கும் என்பது ஒரு முக்கிய கண்காணிப்பாக இருக்கும்.