நிதிச் சந்தையில் இதுவரை இல்லாத ஒரு பிரம்மாண்டமான இழப்பு! Leopold Aschenbrenner நடத்தும் Situational Awareness ஹெட்ஜ் ஃபண்ட், AI தொடர்பான பங்குகளில் செய்த அதிகப்படியான கடன் சார்ந்த வர்த்தகத்தால் சுமார் **₹30,000 கோடி** (35 பில்லியன் டாலர்) இழப்பைச் சந்தித்துள்ளது. இது நிதி வரலாற்றிலேயே மிக மோசமான வர்த்தக இழப்பாகப் பதிவாகியுள்ளது.
சந்தையை உலுக்கிய மாபெரும் இழப்பு
Situational Awareness ஹெட்ஜ் ஃபண்ட், வெறும் சில வாரங்களுக்கு முன்பு வரை ₹3,80,000 கோடி (45 பில்லியன் டாலர்) சொத்துக்களை வைத்திருந்த நிலையில், தற்போது அதன் மதிப்பு ₹83,000 கோடி (10 பில்லியன் டாலர்) ஆகச் சரிந்துள்ளது. இந்த அதிர்ச்சி தரும் வீழ்ச்சி, சந்தையில் கடுமையான வர்த்தக உத்திகளின் ஆபத்துக்களை மீண்டும் ஒருமுறை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டியுள்ளது.
இழப்புக்கு என்ன காரணம்?
இந்த மாபெரும் இழப்புக்கு இரண்டு முக்கிய காரணங்கள் சொல்லப்படுகின்றன. முதலாவது, ஃபண்டின் அதிகப்படியான கடன் பயன்பாடு. ஃபண்டின் சொந்த முதலீட்டுக்கு இணையாக 400% வரை கடன் வாங்கி, அதை AI தொடர்பான சில குறிப்பிட்ட நிறுவனப் பங்குகளில் குவித்துள்ளனர். Nebius, SanDisk, Micron, CoreWeave போன்ற நிறுவனப் பங்குகளில் இந்த முதலீடு செய்யப்பட்டிருந்தது. இரண்டாவது காரணம், ஒரே சில பங்குகளின் மீது மட்டும் கவனம் செலுத்தியது. இதனால், சந்தையில் ஏற்படும் சிறு சலனம்கூட பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தியது.
தடாலடி வீழ்ச்சியும்margin calls-ம்
AI துறை சார்ந்த சந்தையில் திடீர் சரிவு ஏற்பட்டபோது, ஃபண்டின் முதலீட்டு மதிப்பு வேகமாக வீழ்ந்தது. அதிகக் கடன் வாங்கியிருந்ததால், உடனடியாக ஃபண்டின் கடன் கொடுத்தவர்கள் பணத்தைத் திரும்பக் கேட்கத் தொடங்கினர் (Margin Calls). போதுமான ரொக்கப் பணம் இல்லாததால், ஃபண்ட் அவசரகதியில் தனது பங்குகளை விற்றது. ஆனால், சந்தை ஏற்கனவே வீழ்ச்சியில் இருந்ததால், இந்த விற்பனை மேலும் விலைகளைக் குறைத்து, ஃபண்டின் இழப்பை அதிகமாக்கியது.
பிற நிறுவனங்களுக்கும் பாதிப்பு
இந்த Situational Awareness ஃபண்டின் வீழ்ச்சி, பிற பெரிய நிதி நிறுவனங்களையும் பாதித்துள்ளது. Jane Street என்ற வர்த்தக நிறுவனம், இந்த ஃபண்டின் வீழ்ச்சியால் கணிசமான இழப்பைச் சந்தித்துள்ளதாகத் தெரிகிறது. மேலும், Citadel LLC போன்ற பெரிய நிறுவனங்கள், Situational Awareness ஃபண்ட் விற்ற பங்குகளை அதிக அளவில் வாங்கியுள்ளன.
முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பாடம்
தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த நிகழ்வு ஒரு முக்கியமான எச்சரிக்கையாக அமைந்துள்ளது. AI தொழில்நுட்பம் தற்போது சந்தையில் ஆதிக்கம் செலுத்தினாலும், அதிகக் கடன் வாங்கி ஒரே துறையில் முதலீடு செய்வது எவ்வளவு ஆபத்தானது என்பதை இது காட்டுகிறது. பல்வகைப்படுத்தல் (Diversification) முக்கியத்துவத்தையும், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களில் கடன் பயன்பாட்டின் அபாயங்களையும் இது உணர்த்துகிறது.