இந்திய சந்தை நாளை ஏற்றத்துடன் தொடங்கும் எதிர்பார்ப்பு: உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் பலம் என்ன?

ஜூன் 10 ஆம் தேதி இந்திய பங்குச் சந்தைகள் இன்று சற்று ஏற்றத்துடன் தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நேற்றைய வர்த்தகத்தில் சந்தை ஏற்றம் கண்ட நிலையில், இன்று இந்த வேகம் தொடரும் என தெரிகிறது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து பங்குகளை விற்றாலும், உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் ஆதரவு சந்தைக்கு ஒரு ஸ்திரத்தன்மையை அளிக்கிறது.

சந்தை நிலவரம்

ஜூன் 10 ஆம் தேதி, இந்திய பங்குச் சந்தைகள் இன்று காலை நேர்மறையான தொடக்கத்தை காணும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முந்தைய வர்த்தக நாளான ஜூன் 9 ஆம் தேதி, இரண்டு நாள் சரிவை முடிவுக்கு கொண்டு வந்து, இந்திய சந்தைகள் மீண்டெழுந்தன. அன்று, பிஎஸ்இ சென்செக்ஸ் 394.50 புள்ளிகள் உயர்ந்து 73,918.76 என்ற புள்ளிகளிலும், நிஃப்டி 50 119.10 புள்ளிகள் உயர்ந்து 23,242.10 என்ற புள்ளிகளிலும் வர்த்தகத்தை நிறைவு செய்தன. GIFT Nifty-ன் ஆரம்பகட்ட அறிகுறிகள், இந்த நேர்மறை போக்கு இன்று காலை வர்த்தகத்திலும் தொடரக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது.

உள்நாட்டு ஆதரவு vs வெளிநாட்டு அழுத்தம்

சமீப காலமாக இந்திய சந்தைகளில் ஒரு முக்கிய விஷயமாக இருப்பது வெளிநாட்டு மற்றும் உள்நாட்டு முதலீட்டு ஓட்டங்களுக்கு இடையிலான சமநிலை. ஜூன் 9 ஆம் தேதி நிலவரப்படி, வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) ₹4,566 கோடி மதிப்பிலான பங்குகளை விற்று நிகர விற்பனையாளர்களாக இருந்தனர். ஆனால், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) ₹6,159 கோடி அளவுக்கு பங்குகளை வாங்கி, சந்தைக்கு வலுவான ஆதரவை அளித்தனர். இதனால், சந்தையின் தாக்கம் பெரிதாக இல்லை. இது, வெளிநாட்டு முதலீட்டு ஓட்டங்கள் குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்களை ஏற்படுத்தினாலும், உள்நாட்டு நிறுவனங்களின் தொடர்ச்சியான பங்களிப்பு முக்கிய குறியீடுகளுக்கு ஒரு பாதுகாப்பு வலையை வழங்குகிறது என்பதை காட்டுகிறது.

உலகளாவிய மேக்ரோ காரணிகள்

உள்நாட்டு ஓட்டங்கள் ஆதரவாக இருந்தாலும், உலகளாவிய காரணிகள் ஒரு தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க கருவூல வருவாயை (US Treasury yields) உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகின்றனர், 10 ஆண்டு கால வருவாய் சமீபத்தில் சுமார் 4.53% ஆக உள்ளது. இந்த வருவாய் அதிகரிக்கும் போது, அமெரிக்க கடன் சந்தைகள் கவர்ச்சிகரமானதாக மாறும், இது இந்திய போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து மூலதனப் பாய்வைக் குறைக்கலாம்.

மேலும், அமெரிக்க பணவீக்க தரவுகளுக்காக சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் காத்திருக்கின்றனர். இது, அமெரிக்க மத்திய வங்கி தனது வட்டி விகித கொள்கையை மாற்றுமா என்பதை அறிய முதலீட்டாளர்களுக்கு உதவும். உலகளாவிய வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகளில் ஏற்படும் எந்த மாற்றமும் பங்கு மதிப்பீடுகளில் விரைவான சரிசெய்தல்களுக்கு வழிவகுக்கும்.

கூடுதலாக, மத்திய கிழக்கில் ஏற்பட்டுள்ள நிகழ்வுகளுக்கு மத்தியில் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் சுமார் 1% உயர்ந்துள்ளன. இந்திய சந்தைக்கு எரிசக்தி விலைகள் ஒரு முக்கிய கவனமாக இருக்கின்றன, ஏனெனில் அவை இறக்குமதி செய்யப்படும் எரிபொருளை அதிகம் சார்ந்திருக்கும் துறைகளின் லாப வரம்புகளை நேரடியாக பாதிக்கலாம்.

முதலீட்டாளர்கள் இதை எப்படிப் பார்க்கலாம்?

குறியீடுகளின் நிலைகளுக்கு அப்பால், உலகளாவிய ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு வெவ்வேறு துறைகள் எவ்வாறு பதிலளிக்கின்றன என்பதில் கவனம் பெரும்பாலும் மாறுகிறது. வெளிநாட்டு விற்பனை பெரிய நிறுவனப் பங்குகளில் குவிந்தால், அது குறியீடுகளை தற்காலிகமாக பாதிக்கலாம். இருப்பினும், உள்நாட்டு வாங்குதல் பல துறைகளில் பரவியிருந்தால், அது ஸ்திரத்தன்மையை பராமரிக்க உதவும்.

சந்தை பதற்றத்தை அளவிட, முதலீட்டாளர்கள் ஏற்ற இறக்கக் குறியீட்டையும் (Volatility Index) கண்காணிக்கலாம். உலகளாவிய மேக்ரோ நிச்சயமற்ற காலங்களில், குறியீட்டு இயக்கங்களை மட்டும் பின்பற்றுவதை விட, தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் அடிப்படை காரணிகளில் (வருவாய் வளர்ச்சி, கடன் மேலாண்மை போன்றவை) கவனம் செலுத்துவது மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.

முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?

வர்த்தக அமர்வு தொடரும்போது, உள்நாட்டு வாங்குதலின் நிலைத்தன்மை மற்றும் டாலர் குறியீட்டில் ஏதேனும் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்கள் முக்கிய கண்காணிப்புகளாக இருக்கும். கூடுதலாக, புவிசார் அரசியல் ஸ்திரத்தன்மை குறித்த புதுப்பிப்புகள் மற்றும் வரவிருக்கும் அமெரிக்க பணவீக்க புள்ளிவிவரங்கள் உலகளாவிய மனநிலையை இயக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும். இந்த சந்தை நிலைமைகளை வழிநடத்துவதற்கு, உள்நாட்டு ஆதரவு மற்றும் சர்வதேச அழுத்தங்கள் இரண்டையும் சமநிலையில் பார்ப்பது முக்கியம்.