Whalesbook
இந்திய பங்குச்சந்தையில் SME IPO-க்களின் (Small and Medium Enterprise) தாக்கம் அதிகமாகி வருகிறது. இந்த வாரம் மட்டும் 5 SME கம்பெனிகள் சந்தையில் நுழைய உள்ளன. இதன் மூலம் சுமார் ₹300 கோடி நிதி திரட்ட திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. Clay Craft India, Leapfrog Engineering போன்ற நிறுவனங்கள் தங்கள் விரிவாக்க திட்டங்கள் மற்றும் கடன் அடைப்பதற்காக இந்த சந்தையை நாடியுள்ளன. இந்த வாய்ப்புகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு நல்ல வருமானத்தை தரலாம் என்றாலும், இதில் உள்ள ரிஸ்க்குகளையும் கவனிக்க வேண்டும்.
என்ன நடந்தது?
இந்திய பிரைமரி மார்க்கெட் (Primary Market) ஒரு பரபரப்பான காலகட்டத்திற்குள் நுழைகிறது. இந்த வாரம் ஐந்து SME கம்பெனிகள் தங்கள் ஆரம்ப பொது வழங்கல் (IPO) ஆக சந்தையில் நுழைய உள்ளன. இந்த நிறுவனங்கள் அனைத்தும் சேர்ந்து சுமார் ₹300 கோடி நிதி திரட்ட திட்டமிட்டுள்ளன.
Liotech Industries, Leapfrog Engineering Services, Clay Craft India, மற்றும் Diksha Polymers ஆகிய நான்கு நிறுவனங்களின் சந்தா செவ்வாய்க்கிழமை (ஜூன் 17) தொடங்கி, வியாழக்கிழமை (ஜூன் 19) முடிவடைகிறது. ஐந்தாவது நிறுவனமான Avience Biomedicals, அதன் IPO-வை புதன்கிழமை (ஜூன் 18) அன்று திறக்க திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.
யாருக்கு எவ்வளவு?
இந்த IPO-க்களில், Clay Craft India அதிக நிதியை திரட்ட உள்ளது. ராஜஸ்தானில் புதிய உற்பத்தி ஆலையை அமைக்க ₹110.1 கோடி தேவைப்படுகிறது. Leapfrog Engineering Services, புதிய அசெம்பிளி யூனிட் மற்றும் செயல்பாட்டு மூலதனத்திற்காக ₹88.5 கோடியை கேட்கிறது. Liotech Industries ₹36 கோடி, Avience Biomedicals ₹30.2 கோடி, மற்றும் Diksha Polymers ₹17.9 கோடி நிதியை அதன் கடன் சுமையை குறைக்க பயன்படுத்த திட்டமிட்டுள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏன் முக்கியம்?
SME IPO-க்கள் சிறிய நிறுவனங்கள் பொது சந்தையில் இருந்து நிதி திரட்ட உதவுகின்றன. ஆனால், இவை மெயின்போர்டு IPO-க்களிலிருந்து (Mainboard IPOs) வேறுபடுகின்றன. முதலீட்டாளர்களுக்கு, ஆரம்ப கட்ட வளர்ச்சி அல்லது குறிப்பிட்ட துறைகளில் முதலீடு செய்வதற்கான வாய்ப்பாக இது அமையலாம்.
இருப்பினும், SME துறையின் தனித்தன்மைகள் உள்ளன. பெரிய நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, இந்த நிறுவனங்களுக்கு நீண்ட கால செயல்பாட்டு வரலாறு, சந்தை மூலதனம் மற்றும் பகுப்பாய்வாளர் கவரேஜ் குறைவாக இருக்கலாம். இதனால், முதலீட்டாளர்களுக்கு நிறுவனத்தின் நீண்ட கால நிலைத்தன்மை குறித்த தெளிவான தகவல்களை பெறுவது கடினமாக இருக்கலாம்.
லிக்குடிட்டி மற்றும் ரிஸ்க் காரணிகள்
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயம் லிக்குடிட்டி (Liquidity) ஆகும். SME பங்குகள், பெரிய நிறுவனங்களின் பங்குகளை விட குறைவான வர்த்தக அளவைக் கொண்டிருக்கும். இதன் பொருள், அதிக எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை வாங்குவதோ அல்லது விற்பதோ சில நேரங்களில் கடினமாக இருக்கலாம் அல்லது விலை ஏற்ற இறக்கங்களை ஏற்படுத்தலாம்.
மேலும், SME பட்டியல்களுக்கான ஒழுங்குமுறை தேவைகள் மெயின்போர்டு நிறுவனங்களை விட குறைவாக இருக்கலாம். நிதி வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் புதுப்பிப்புகளின் அதிர்வெண் வேறுபடலாம். பங்குதாரர்களை (Promoters) சார்ந்திருப்பதும் இந்த சிறிய நிறுவனங்களில் அதிகமாக இருக்கும்.
நிதி பயன்பாடு
இந்த IPO-க்களில், நிதியை எப்படி பயன்படுத்த திட்டமிட்டுள்ளார்கள் என்பது முக்கியம். புதிய உற்பத்தி திறனை உருவாக்குதல் அல்லது செயல்பாடுகளை விரிவுபடுத்துதல் போன்ற வளர்ச்சி திட்டங்களுக்கு நிதி ஒதுக்கும் நிறுவனங்கள், வளர்ச்சி கட்டத்தில் இருப்பதாக கருதப்படுகின்றன. மாறாக, அதிக வட்டி கொண்ட கடன்களை அடைக்க அல்லது செயல்பாட்டு மூலதனத்திற்காக நிதியை பயன்படுத்தும் நிறுவனங்கள், நிதி ஆரோக்கியத்தில் சிக்கல்கள் அல்லது இருப்புநிலையை நிலைநிறுத்த உடனடி தேவை இருப்பதைக் குறிக்கலாம்.
அடுத்து என்ன கவனிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள், இந்த நிறுவனங்கள் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட பிறகு எப்படி செயல்படுகின்றன என்பதை உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும். காலாண்டு முடிவுகள், நிறுவனத்தின் வணிகத் திட்டங்கள் சிவப்பு ஹெர்ரிங் ப்ராஸ்பெக்டஸில் (Red Herring Prospectus) உறுதியளிக்கப்பட்டபடி செயல்படுத்தப்படுகின்றனவா என்பதையும் கண்காணிக்க வேண்டும். ஒரு நிறுவனம் தொழிற்சாலை கட்ட நிதியைப் பயன்படுத்துவதாகக் கூறினால், அந்த குறிப்பிட்ட திட்டத்தின் முன்னேற்றம் குறித்த புதுப்பிப்புகளை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும். மேலும், நிறுவனம் அதன் கடன் அளவை எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறது மற்றும் போட்டி நிறைந்த துறையில் அதன் லாப வரம்புகளை பராமரிக்க முடியுமா என்பதையும் கவனிக்க வேண்டும்.