Whalesbook
சிக்கலான முதலீடுகளை ஜனநாயகப்படுத்துதல்
சிறப்பு முதலீட்டு நிதிகளின் (SIFs) வருகை, முதலீட்டு உத்திகளை சந்தைக்கு கொண்டு வருவதில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தை குறிக்கிறது. மாற்று முதலீட்டு நிதிகள் (AIFs) அதிக லீவரேஜ் மற்றும் பிரைவேட் மார்க்கெட் வாய்ப்புகளுக்கு பயன்படுத்தப்பட்டாலும், அவற்றின் மிக அதிக முதலீட்டு வரம்புகள் பெரும் செல்வந்தர்களை மட்டுமே அனுமதித்தன. ஆனால், SIF-கள் குறைந்தபட்ச முதலீட்டு தொகையை ₹10 லட்சமாக குறைத்து, வழக்கமான பரஸ்பர நிதிகளுக்கும், தனிநபர்களுக்கு அணுக முடியாத AIF-களுக்கும் இடையே ஒரு பாலமாக செயல்படுகின்றன.
செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் ரிஸ்க் மேலாண்மை
இந்த இரண்டு முதலீட்டு வாகனங்களுக்கு இடையிலான முக்கிய வேறுபாடு அவற்றின் வெளிப்படைத்தன்மையில் உள்ளது. குறிப்பாக Category III-யில் உள்ள AIF-கள், பெரும்பாலும் அதிக லீவரேஜ் மற்றும் பட்டியலிடப்படாத சொத்துக்களில் முதலீடு செய்கின்றன. இதனால், முதலீட்டாளர்கள் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களின் போது சிக்கிக்கொள்ளும் ஆபத்து உள்ளது. SIF-கள் தினசரி அல்லது வாராந்திர பணப்புழக்க சுழற்சிகள் மற்றும் கடுமையான வெளிப்படைப்பு கட்டமைப்புகளுக்கு முன்னுரிமை அளிப்பதன் மூலம் இந்த நிலையை மாற்றுகின்றன. ஒரு AIF முதலீடு பல ஆண்டுகள் நீடிக்கும் நிலையில், SIF-களின் கட்டமைப்பு சுறுசுறுப்பான போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை மற்றும் ரிஸ்க் சரிசெய்தலுக்காக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.
செயல்திறன் பற்றிய கவலைகள்
SIF-களின் லிக்விடிட்டி மற்றும் குறைந்த நுழைவுத் தடைகள் போன்ற நன்மைகள் இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் செயல்திறன் வர்த்தகத்தில் எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும். தினசரி லிக்விடிட்டியைப் பின்தொடர்வது, நிதி மேலாளர்களை அதிக பண இருப்புகளை வைத்திருக்க அல்லது குறைந்த வருமானம் தரும் சொத்துக்களில் முதலீடு செய்ய கட்டாயப்படுத்தலாம். இது AIF மாடலுக்கு மாறானது, அங்கு கட்டாய லாக்-இன் காலம் நீண்ட காலத்திற்கு முதலீடு செய்ய உதவுகிறது. SIF-கள் வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் லிக்விடிட்டியைத் தேடும்போது, AIF-களுடன் ஒப்பிடும்போது வருமானம் குறையக்கூடும். மேலும், SIF-கள் மீதான ஒழுங்குமுறை கண்காணிப்பு அதிகமாக இருக்கும். வரி விதிப்பில் ஏதேனும் மாற்றம் ஏற்பட்டால், அதன் முக்கிய செலவு நன்மைகள் மறைந்துவிடும்.
மூலதன ஒதுக்கீட்டிற்கான வழிகாட்டுதல்
எதிர்காலத்தில், மூலதன ஒதுக்கீட்டில் முக்கிய காரணியாக தயாரிப்பு கட்டமைப்பின் வரித் திறன் இருக்கும். SIF-கள் பரஸ்பர நிதிகளின் வரித் திறனைப் பிரதிபலிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், இறுதி ஒழுங்குமுறை நிலைப்பாடு வருவாயைக் குறைக்கக்கூடும். SIF-கள் வழங்கும் லிக்விடிட்டி பிரீமியத்திற்காக, AIF துறையின் உத்தி-குறிப்பிட்ட வருமான தியாகம் செய்யத் தயாராக இருக்கிறோமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் மதிப்பிட வேண்டும்.