Whalesbook
சரிந்த சந்தையில் ஒரு உத்தி
சமீபத்தில் SMID பங்குகள் சரிந்திருக்கும் நிலையில், Right Horizons நிறுவனம் 'RH Rising India Opportunities AIF' என்ற பெயரில் புதிய ஃபண்டை அறிமுகம் செய்துள்ளது. பெரிய முதலீட்டாளர்கள் SMID பங்குகளின் அதிக விலையைப் பற்றி கேள்வி எழுப்பும் இந்த நேரத்தில், இந்த ஃபண்ட் வருகிறது.
இதன் க்ளோஸ்டு-எண்டட் (closed-ended) அமைப்பு, சந்தை சரிவின் போது ஏற்படும் உடனடி பணத்தைத் திரும்பப் பெறும் அழுத்தங்களிலிருந்து முதலீட்டைப் பாதுகாக்கும். மேலும், ஸ்மால் மற்றும் மிட்-கேப் பங்குகளின் ஏற்ற இறக்கத்தைக் குறைக்க, பெரிய நிறுவனப் பங்குகளுடன் கூடிய மல்டி-கேப் உத்தியைப் பயன்படுத்துவதாகக் கூறப்படுகிறது.
SMID மதிப்பீட்டு முரண்பாடு
சந்தை சரிவுக்குப் பிறகு இது ஒரு நல்ல முதலீட்டு வாய்ப்பு என்று ஃபண்ட் நிர்வாகம் கூறினாலும், பெரிய நிறுவனப் பங்குகள் மற்றும் மிட்-கேப் பங்குகளுக்கு இடையிலான மதிப்பீட்டு இடைவெளி வரலாற்று சராசரியை விட அதிகமாகவே உள்ளது. குளோஸ்ட்-எண்டட் ஃபண்ட் என்பதால், இது பணப்புழக்க (Liquidity) குறைபாடுகளைக் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், தேவைப்பட்டால், ஃபண்ட் அளவை ₹200 கோடியாக அதிகரிக்க 'கிரீன்ஷூ' (greenshoe) விருப்பமும் உள்ளது.
இந்த ஃபண்ட், உற்பத்தி மற்றும் நிதி உள்ளடக்கம் போன்ற துறைகளில் கவனம் செலுத்துகிறது. அரசு செலவினங்கள் மற்றும் கிராமப்புற நுகர்வு போன்ற விஷயங்களில் இது தங்கியிருப்பதால், வட்டி விகித மாற்றங்கள் ஒரு தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
அமைப்பு ரீதியான ரிஸ்க்குகள்
க்ளோஸ்டு-எண்டட் ஃபண்ட் என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் பணப்புழக்கக் குறைபாடுகளைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். சந்தை சரியும்போது, இந்த ஃபண்ட் மூலம் பணத்தை எடுப்பது கடினமாக இருக்கலாம்.
நிர்வாகம் மற்றும் எதிர்கால கணிப்புகள்
நிறுவனத்தின் தற்போதைய சொத்து மதிப்பு ₹3,000 கோடிக்கு மேல் உள்ளது. ஃபண்ட் குழு, SMID பங்குகளில் லாபம் ஈட்டத் தேவையான வேகமான முடிவுகளை எடுப்பதில் கவனம் செலுத்த வேண்டும்.
எதிர்கால செயல்திறன், ஃபண்டின் பெரிய நிறுவனப் பங்குகளில் உள்ள ஹெட்ஜ்-ஐ (hedge) எவ்வளவு சிறப்பாகப் பயன்படுத்துகிறது என்பதைப் பொறுத்தது. வெறும் ஸ்மால்-கேப் பங்குகளில் மட்டுமே கவனம் செலுத்தினால், சந்தை வீழ்ச்சியின் போது முதலீட்டாளர்களுக்குப் பாதுகாப்பு குறையக்கூடும்.