விற்பனையில் மறைக்கப்பட்ட கடன்: கம்பெனிகளின் புதிய தந்திரங்கள்!

சில நிறுவனங்கள், கடன்களை வருவாயாகக் காட்ட சிக்கலான விற்பனை-மற்றும்-திரும்ப வாங்கும் ஒப்பந்தங்களைப் (Sale-and-Buyback Agreements) பயன்படுத்துகின்றன. இந்த யுக்தி, உண்மையான கடன் அளவுகளை மறைத்து, வளர்ச்சியடைந்திருப்பதாக ஒரு மாயையை உருவாக்குகிறது.

வருவாய் பெருக்கத்தின் பின்னணி

சில நிறுவனங்கள், தங்களுடைய நிதி இலக்குகளை எட்டுவதற்காக, உண்மையான விற்பனைக்கும் நிதி ஏற்பாடுகளுக்கும் இடையிலான வித்தியாசத்தை மறைக்கும் கணக்கியல் கட்டமைப்புகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. ஒரு சாதாரண விற்பனையில் பொருட்கள் நிரந்தரமாக கைமாறினாலும், சில ஒப்பந்தங்களில், சொத்துக்களை சில நாட்களுக்குப் பிறகு விற்பனையாளரிடமே திருப்பி வாங்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்படுகின்றன. இதனால், இது வருவாயாகப் பதிவு செய்யப்பட்டாலும், பொருளாதார ரீதியாக இது ஒரு கடன் போன்ற நிதி ஏற்பாடாகவே உள்ளது.

திரும்ப வாங்கும் ஒப்பந்தங்கள் (Buy-Back Arrangements)

பொதுவாக, வாகனங்கள் அல்லது உபகரணங்கள் போன்ற ஒரு சொத்தை ஒரு தரப்பினருக்கு விற்றுவிட்டு, பின்னர் குறிப்பிட்ட விலையில் அதைத் திரும்ப வாங்குவதற்கான ஒப்பந்தம் செய்துகொள்வார்கள். இந்த நிலையில், நிறுவனம் இதை வருவாயாகப் பதிவு செய்கிறது. ஆனால், சொத்து மீண்டும் விற்பனையாளரிடமே வரப்போவதால், இது உண்மையான விற்பனை அல்ல, ஒரு பாதுகாக்கப்பட்ட நிதி ஏற்பாடு (Secured Financing Deal) ஆகும். இந்த ஏற்பாடுகள், நிறுவனத்தின் கடன் சார்ந்திருப்பதை மறைத்து, அதன் செயல்பாட்டு செயல்திறனை மிகைப்படுத்திக் காட்டுகின்றன.

வருவாய் அங்கீகாரத்தில் எச்சரிக்கை அறிகுறிகள்

ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாய் தரத்தை மதிப்பிடும்போது, முதலீட்டாளர்கள் பல எச்சரிக்கை அறிகுறிகளைக் கவனிக்க வேண்டும். விற்பனை அதிகரித்துக்கொண்டே இருக்கும்போது, செயல்பாட்டு ரொக்கப் புழக்கம் (Operating Cash Flow) தேக்கமடைந்தாலோ அல்லது குறைந்தாலோ, அது ஒரு தெளிவான அறிகுறியாகும். இது, வருவாய் காகிதத்தில் பதிவு செய்யப்பட்டாலும், உண்மையான பணம் எதிர்பார்த்தபடி வரவில்லை என்பதைக் குறிக்கிறது.

மேலும், வர வேண்டிய கணக்குகள் (Accounts Receivable) வேகமாக அதிகரிப்பதும் கவலைக்குரியது. வர வேண்டிய கணக்குகள், ஒட்டுமொத்த வருவாயை விட வேகமாக வளர்ந்தால், நிறுவனம் பணம் வசூலிப்பதில் சிரமப்படுகிறது அல்லது தீவிரமான பில்லிங் நடைமுறைகளில் ஈடுபடுகிறது என்று அர்த்தம். ஆண்டின் இறுதியில் சரக்கு அளவுகள் குறையாமல், விற்பனையில் திடீர் அதிகரிப்பு ஏற்பட்டால், பொருட்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு பில் செய்யப்பட்டிருந்தாலும், அவை உடல்ரீதியாக டெலிவரி செய்யப்படவில்லை அல்லது ஏற்றுக்கொள்ளப்படவில்லை என்பதற்கான அறிகுறியாக இருக்கலாம்.

தணிக்கையாளர் அறிக்கைகளை ஆராய்தல்

தணிக்கையாளர்கள் (Auditors) பெரும்பாலும் ஆண்டு அறிக்கையில் உள்ள 'முக்கிய தணிக்கை விஷயம்' (Key Audit Matter) பிரிவில் இந்த அபாயங்களைச் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். முதலீட்டாளர்கள் கணக்கியல் கொள்கைகளில் (Accounting Policies) அதிக கவனம் செலுத்த வேண்டும். குறிப்பாக 'பில்-அண்ட்-ஹோல்ட்' விற்பனை (Bill-and-Hold Sales) அல்லது 'ஒப்பந்தக் கடன்கள்' (Contract Liabilities) போன்ற சொற்களைக் கவனிக்க வேண்டும். இவை, இன்னும் வழங்கப்படாத சேவைகளுக்கான வருவாயை முன்கூட்டியே அங்கீகரிப்பது அல்லது வாடிக்கையாளருக்கு தொடர்ந்து ஆதரவு தேவைப்படும் உரிமங்கள் தொடர்பானதாக இருக்கலாம். நீண்ட கால சேவைகளுக்கான முன்பணத்தை உடனடி வருவாயாகப் பதிவு செய்யும்போது, அந்தச் சேவைகளை வழங்கும் எதிர்காலக் கடமையை நிறுவனம் புறக்கணிக்கிறது. இது தற்போதைய லாபத்தை எதிர்கால நிதி ஆரோக்கியத்தின் இழப்பில் அதிகரிக்கக்கூடும். நிதிநிலை அறிக்கைக் குறிப்புகளில் (Notes to Financial Statements) இந்த விவரங்களைக் கண்காணிப்பது, பதிவுசெய்யப்பட்ட வளர்ச்சி நிலையான வணிக நடவடிக்கைகளிலிருந்து வந்ததா அல்லது கணக்கியல் சரிசெய்தல்களிலிருந்து வந்ததா என்பதைத் தெளிவுபடுத்தும்.