இந்தியாவின் பொதுத்துறை வங்கி சார்ந்த ETF-களான Nippon India மற்றும் Kotak PSU Bank ETF-கள் கடந்த ஓராண்டில் **28%** வருமானம் கொடுத்து சிறப்பான பங்களிப்பை செய்துள்ளன. இது, பொதுத்துறை வங்கிகளின் சந்தை ஏற்றத்தை காட்டுகிறது.
என்ன நடந்தது?
இந்திய பொதுத்துறை வங்கி சார்ந்த இன்டெக்ஸ் ETF-கள் (Index ETFs) அசாதாரணமான வளர்ச்சியை கண்டுள்ளன. குறிப்பாக, Nippon India ETF Nifty PSU Bank BeES மற்றும் Kotak Nifty PSU Bank ETF ஆகியவை கடந்த ஓராண்டில் தலா 28% வருமானத்தை பதிவு செய்து, இண்டெக்ஸ் ETF பிரிவில் முதலிடத்தை பிடித்துள்ளன. ₹1,500 கோடி-க்கு மேல் சொத்துக்களை (AUM) கொண்ட ஃபண்டுகளில் இந்த நிலை காணப்படுகிறது. குறுகிய காலங்களில் சிறப்பாக செயல்பட்டிருந்தாலும், வெவ்வேறு காலக்கட்டங்களில் இவற்றின் செயல்பாடு மாறுபடுகிறது. எனவே, நீண்ட கால மற்றும் குறுகிய கால தரவுகளை கவனமாக ஆய்வு செய்வது முக்கியம்.
செயல்திறன் எப்படி?
இந்த 28% ஒரு வருட வருமானம், பொதுத்துறை வங்கி துறைக்கு ஒரு வலுவான காலகட்டத்தை குறிக்கிறது. ஒப்பிடுகையில், Nippon India Nifty Pharma ETF 15.2% லாபத்தையும், ₹10,486 கோடி-க்கு மேல் சொத்துக்களைக் கொண்ட Bharat 22 ETF 10.6% வருமானத்தையும் அதே காலகட்டத்தில் பதிவு செய்துள்ளன. ஒரு மாத வருமானத்தில் Nippon India-வின் PSU Bank ETF 9.4% உடன் முன்னிலை வகித்தாலும், Kotak Nifty PSU Bank ETF மூன்று வருட காலத்தில் 29.7% CAGR உடன் நிலையான செயல்திறனை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. இதன் மூலம், ஒரு வருட செயல்திறன் மட்டுமே நீண்ட கால வெற்றியை உறுதி செய்யாது என்பது தெளிவாகிறது.
செக்டார் குறிப்பிட்ட ETF-களின் தனித்தன்மை
Nifty 50 ETF போன்ற பரந்த சந்தை இண்டெக்ஸ் ஃபண்டுகளை வாங்குவதிலிருந்து, PSU Bank ETF-ல் முதலீடு செய்வது வேறுபட்டது. இந்த ETF-கள், அரசுக்கு சொந்தமான வங்கிகளில் அதிக முதலீட்டை வழங்குகின்றன. இந்த ஃபண்டுகள் தங்கள் சொத்துக்களில் 100% ஒரு துறையில் மட்டுமே முதலீடு செய்வதால், அவற்றின் வருமானம் அந்த குறிப்பிட்ட துறையின் செயல்திறனைப் பொறுத்தது. பொதுத்துறை வங்கித் துறையில் வளர்ச்சி ஏற்படும்போது - இது பெரும்பாலும் மேம்பட்ட சொத்து தரம், அரசாங்க கொள்கைகள் அல்லது கடன் விரிவாக்கம் போன்ற காரணிகளால் இயக்கப்படுகிறது - இந்த ETF-கள் பரந்த சந்தையை விட சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. இருப்பினும், இந்த செறிவு காரணமாக, வேறுபட்ட ஃபண்டுகளுடன் ஒப்பிடும்போது, அரசு வங்கிகளை பாதிக்கும் எந்தவொரு ஒழுங்குமுறை மாற்றம், கொள்கை மாற்றம் அல்லது பொருளாதார மந்தநிலை கடுமையான சரிவுகளுக்கு வழிவகுக்கும்.
கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்குகள்
PSU வங்கிப் பங்குகளில் தற்போதைய ஏற்றம் குறிப்பிடத்தக்கதாக இருந்தாலும், துறை சார்ந்த செயல்திறன் குறியீட்டு ஃபண்டுகளில் உள்ள உள்ளார்ந்த அபாயங்களை முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும்:
- செறிவு ஆபத்து (Concentration Risk): போர்ட்ஃபோலியோ ஒரு துறையில் மட்டுமே இருப்பதால், IT, FMCG அல்லது Energy போன்ற துறைகளில் பல்வகைப்படுத்தல் இல்லை. வங்கித் துறையில் ஏற்படும் சரிவு நேரடியாக முழு ஃபண்டையும் பாதிக்கிறது.
- சுழற்சி தன்மை (Cyclical Nature): பொதுத்துறை வங்கிகள் பொருளாதார சுழற்சிகள் மற்றும் கடன் தேவைகளுக்கு உணர்திறன் கொண்டவை. பரந்த பொருளாதாரத்தின் ஆரோக்கியம் மற்றும் வட்டி விகித சூழல்களைப் பொறுத்து அவற்றின் செயல்திறன் அடிக்கடி ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும்.
- கொள்கை உணர்திறன் (Policy Sensitivity): இவை அரசுக்கு சொந்தமான நிறுவனங்கள் என்பதால், கடன், முதலீடுகளை திரும்பப் பெறுதல் மற்றும் மூலதனம் செலுத்துதல் தொடர்பான அரசாங்கக் கொள்கைகள் விலை நகர்வுகளில் குறிப்பிடத்தக்க பங்கு வகிக்க முடியும்.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
இந்த ETF-களைப் பார்க்கும்போது, செலவு விகிதம் (expense ratio) மற்றும் டிராக்கிங் பிழை (tracking error) ஆகியவற்றைக் கண்காணிப்பது அவசியம். குறைந்த செலவு விகிதம், முதலீட்டாளரின் கைகளில் அதிக வருமானம் இருப்பதை உறுதி செய்கிறது, அதே நேரத்தில் குறைந்த டிராக்கிங் பிழை, ஃபண்ட் அதன் அடிப்படை குறியீட்டைத் துல்லியமாகப் பிரதிபலிக்கிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. மேலும், அடிப்படை PSU வங்கிகளின் சொத்துத் தரம் மற்றும் கடன் வளர்ச்சி புதுப்பிப்புகளை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க விரும்பலாம், ஏனெனில் இவை இந்தத் துறைக்கான நீண்டகால மதிப்பின் முதன்மை இயக்கிகள் ஆகும்.