PPFAS மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனத்தின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (CIO) ராஜீவ் தாகர், பங்குச் சந்தையில் முதலீடு செய்பவர்கள் சந்தையின் ஏற்ற இறக்கத்தை (Volatility) ஏற்றுக்கொள்ள வேண்டும் என்றும், அது ஒரு தோல்வியின் அறிகுறி இல்லை என்றும் தெரிவித்துள்ளார். நிலையான வருமானம் தேடுபவர்கள் பங்குகளில் முதலீடு செய்வதை தவிர்க்க வேண்டும் என்றும் அவர் கூறியுள்ளார்.
PPFAS மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனத்தின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (CIO) ராஜீவ் தாகர், முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முக்கிய செய்தியை தெரிவித்துள்ளார். அவர் கூறியிருப்பதாவது, "பங்குச் சந்தையில் அதிக வருமானம் ஈட்ட நினைப்பவர்கள், சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்களை (Volatility) ஏற்றுக்கொள்ளத்தான் வேண்டும். வங்கிக் கணக்குகளில் கிடைக்கும் நிலையான வருமானத்தை பங்குச் சந்தையில் எதிர்பார்ப்பது மிகப்பெரிய தவறு" என்று அவர் குறிப்பிட்டுள்ளார். பங்குச் சந்தை எப்படி இயங்குகிறது என்பதை இது தெளிவாக காட்டுகிறது.
முதலீட்டு உத்தியில் மாற்றம் மற்றும் பண கையிருப்பு (Cash Holdings)
PPFAS ஃபண்ட் அதன் நீண்ட கால, மதிப்பு சார்ந்த (Value-oriented) முதலீட்டு தத்துவத்தில் உறுதியாக இருந்தாலும், தற்போதைய சந்தை சூழலுக்கு ஏற்ப தனது உத்தியை மாற்றியமைத்து வருகிறது. ஆகஸ்ட் 2026 நிலவரப்படி, இந்த ஃபண்டின் முக்கிய Flexi Cap Fund-ல் உள்ள பண கையிருப்பு சுமார் 14-15% ஆக குறைக்கப்பட்டுள்ளது. இது 2024-ல் 25% ஆக இருந்ததை விட குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாகும். இந்த பண கையிருப்பு, சந்தை அதிகமாக சூடாக இருக்கும் சமயங்களில் ஒரு பாதுகாப்பு வளையமாக (Cushion) செயல்படும். இதனால், சந்தை ஏற்றத்தில் தேவையில்லாமல் துரத்தாமல், மதிப்பீடுகள் (Valuations) கவர்ச்சிகரமாக இருக்கும்போது முதலீடு செய்ய முடியும்.
நிஜ நிலவரத்தை உணர்த்தும் கருத்துக்கள்
சமீபத்திய சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களால் கலக்கமடைந்த முதலீட்டாளர்களுக்கு ராஜீவ் தாகரின் கருத்து ஒரு நிஜ நிலவரத்தை உணர்த்துகிறது. இந்த ஃபண்ட் எந்த ஒரு குறிப்பிட்ட துறைக்கும் சாதகமாக இல்லாமல் (Sector-agnostic), செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) பங்குகள் அல்லது அதிக லாபம் தரும் (High-momentum) பங்குகளில் முதலீடு செய்வதை தவிர்த்து, தொழில்நுட்பம் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு (Infrastructure) போன்ற பல்வகைப்பட்ட வணிகங்களில் கவனம் செலுத்துகிறது. இந்த ஒழுக்கமான அணுகுமுறை, டிரெண்டான அல்லது அதிக விலை கொண்ட சந்தைப் பிரிவுகளில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களில் இருந்து போர்ட்ஃபோலியோவைப் பாதுகாக்க உதவுகிறது.
வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை நிர்வகித்தல்
ஏற்ற இறக்கங்களைத் தவிர, பங்கு வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளில் ஏற்பட்டுள்ள மிதமான வளர்ச்சியையும் (Moderation in equity return expectations) தாகர் குறிப்பிட்டுள்ளார். பணவீக்கம் சீராகி, பொருளாதார சூழல் மாறும்போது, முந்தைய ஆண்டுகளில் கிடைத்த அதிரடி வருமானத்தை இனி எதிர்பார்க்க முடியாது. ஆண்டுக்கு 15-20% நிலையான வருமானத்தை எதிர்பார்த்து முதலீடு செய்பவர்கள், சந்தை குளிர்ச்சியடையும் இந்த சூழலில் தங்கள் எதிர்பார்ப்புகளைக் குறைக்க வேண்டியிருக்கும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
வரும் மாதங்களில் பங்குதாரர்கள் கவனிக்க வேண்டிய சில முக்கிய விஷயங்களை ஃபண்டின் உத்தி எடுத்துக்காட்டுகிறது. முதலாவதாக, அதிக லாபம் தரும் சந்தைப் பிரிவுகளில் முதலீடு செய்ய அழுத்தம் இருந்தாலும், ஃபண்ட் அதன் மதிப்பீட்டு ஒழுக்கத்தை (Valuation discipline) எவ்வாறு பராமரிக்கிறது என்பது முக்கியம். இரண்டாவதாக, அடுத்த 12 முதல் 18 மாதங்கள் வரை எதிர்பார்க்கப்படும் தொடர்ச்சியான சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களின் தாக்கம். இறுதியாக, ஃபண்ட் அதன் மீதமுள்ள பண கையிருப்பை எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறது என்பதையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும். இது தற்போதைய மதிப்பீடுகள் மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் குறித்து நிர்வாகத்தின் பார்வையை வெளிப்படுத்தும். நீண்ட கால செல்வ வளர்ச்சியை விட, மூலதனப் பாதுகாப்பு (Capital preservation) மற்றும் நிலையான வருமானத்திற்கு முன்னுரிமை அளிப்பவர்களுக்கு, நிலையான வருமான திட்டங்களே (Fixed-income products) சரியான தேர்வு என்று தாகர் மீண்டும் வலியுறுத்தியுள்ளார்.