இந்தியாவில் அடுத்த 2 ஆண்டுகளில் சுமார் 210 புதிய நிறுவனங்கள் IPO-விற்கு வர திட்டமிட்டுள்ளன. இதன் மூலம், இந்தியாவின் புதிய தலைமுறை நிறுவனங்களின் சந்தை மதிப்பு 2030-க்குள் ₹1 லட்சம் கோடியை (1 Trillion USD) எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் இப்போது வளர்ச்சி என்பதை விட லாபம் ஈட்டும் திறன் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கின்றனர்.
IPO சந்தையில் புதிய அலை!
இந்திய முதன்மை சந்தை (Primary Market) புதிய வயது நிறுவனங்களின் பட்டியலால் நிரம்பி வழியத் தயாராகி வருகிறது. அடுத்த 24 மாதங்களில், சுமார் 210 புதிய வயது நிறுவனங்கள் தங்களுடைய ஆரம்ப பொது வழங்கலை (IPO) தொடங்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் மூலம், இந்தியாவின் புதிய வயது துறையின் ஒட்டுமொத்த சந்தை மூலதனம் அதன் தற்போதைய $150 பில்லியன் மதிப்பிலிருந்து 2030-க்குள் $1 டிரில்லியன் ஆக உயரும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இந்த கணிப்புகள் உண்மையாகும்பட்சத்தில், முக்கிய போர்டு IPO வருவாய் அடிப்படையில் இந்தியா உலகளவில் மூன்றாவது இடத்தில் இருக்கும்.
முதலீட்டாளர் பார்வை மாறியதா?
முந்தைய ஆண்டுகளுடன் ஒப்பிடும்போது, இந்த புதிய பட்டியல்களுக்கான முதலீட்டு சூழல் மாறியுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையங்கள் நிதி ஒழுக்கம் மற்றும் நிலையான வணிக மாதிரிகளுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்கின்றன. முன்பு வளர்ச்சியை மட்டுமே முதன்மையாகக் கருதிய நிலையை மாற்றி, தற்போதைய சந்தை சூழலில் லாபகரமான வளர்ச்சிக்கான ஆதாரங்கள் தேவைப்படுகின்றன. தற்போது IPO-விற்கு காத்திருக்கும் பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே லாபத்தில் இயங்குகின்றன. இது முந்தைய காலகட்டங்களில் இருந்து முற்றிலும் மாறுபட்டதாகும். மேலும், இந்த IPO-க்களுக்கான விலைகள், தனியார் நிதிச்சுற்றுகளின் (Private Funding Rounds) இறுதி மதிப்பீடுகளை மட்டும் சார்ந்து இல்லாமல், ஏற்கனவே பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிட்டு நிர்ணயிக்கப்படுகின்றன.
உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் பங்கு
உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (Domestic Institutional Investors) இந்த IPO-க்களில் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றனர். IPO பொதுமக்களுக்கு திறக்கப்படுவதற்கு முன்பு பங்குகளை வாங்க உறுதியளிக்கும் 'ஆங்கர் இன்வெஸ்டர்'களாக (Anchor Investors) இவர்களின் பங்களிப்பு, சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு (Retail Investors) ஸ்திரத்தன்மையையும் நம்பிக்கையையும் அளிக்கிறது. செபி (SEBI) இடம் இருந்து ஏற்கனவே 150 க்கும் மேற்பட்ட நிறுவனங்கள் ஒப்புதல் பெற்றுள்ளன. சந்தை ஆய்வாளர்களின் கணிப்பின்படி, 2026 இன் இரண்டாம் பாதி மிகவும் பரபரப்பாக இருக்கும் என்றும், $19 பில்லியன் முதல் $22 பில்லியன் வரை நிதி திரட்டப்படும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது 2025 ஆம் ஆண்டு முழுவதும் திரட்டப்பட்ட மொத்த நிதியை விட அதிகமாகும்.
கடந்த காலமும் எதிர்காலமும்
2025 ஆம் ஆண்டில், 100 க்கும் மேற்பட்ட முக்கிய நிறுவனங்கள் $18.5 பில்லியன் நிதி திரட்டின. கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில், வலுவான கார்ப்பரேட் வருவாய், கணிசமான உள்நாட்டு மூலதனம் மற்றும் சீரான ஒழுங்குமுறை சூழல் ஆகியவற்றால் 300 க்கும் மேற்பட்ட புதிய பட்டியல்கள் சந்தையில் வந்துள்ளன. இந்த வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை வழங்கினாலும், முதலீட்டாளர்கள் தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் அடிப்படை காரணிகளான பணப்புழக்கம் (Cash Flow), கடன் அளவு (Debt Levels) மற்றும் லாப வரம்புகளின் நிலைத்தன்மை (Sustainability of Profit Margins) ஆகியவற்றைக் கவனமாகக் கண்காணிக்க வேண்டும். இந்த IPO-க்களின் உண்மையான வெற்றி சந்தையின் தேவை, நிதி வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் போட்டி சூழலில் இந்த நிறுவனங்கள் தங்கள் வணிகத் திட்டங்களைச் செயல்படுத்தும் திறனைப் பொறுத்தது.