Whalesbook
இந்திய பங்குச்சந்தையின் முக்கிய குறியீடான Nifty, அடுத்த 3 ஆண்டுகளில் அதாவது 2027 மார்ச் மாதத்திற்குள் **29,000** புள்ளிகளை எட்டும் என Emkay Global Financial Services கணித்துள்ளது. நிறுவனங்களின் வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் தற்போதைய சந்தை மதிப்பீடுகள் இதற்கு சாதகமாக இருப்பதாக அந்நிறுவனம் தெரிவித்துள்ளது.
வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் மதிப்பீடுகள்
Emkay Global-ன் இந்த கணிப்பிற்கு முக்கிய காரணம், இந்திய நிறுவனங்களின் வருவாய் (Earnings) அடுத்த நிதியாண்டில் 16% வரை உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுவதாகும். கடந்த 3 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கான இந்த வளர்ச்சி, சந்தைக்கு ஒரு நேர்மறையான அறிகுறியாக பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், தற்போது Nifty குறியீடு அதன் ஒரு வருட முன்னோக்கிய P/E (Price-to-Earnings) விகிதத்தில் 17.8x என்ற அளவில் வர்த்தகமாகிறது. இது நீண்டகால சராசரியான 19.6x-ஐ விட குறைவாக இருப்பதால், சந்தை இன்னும் வளர வாய்ப்புள்ளது என Emkay Global கூறுகிறது.
கச்சா எண்ணெய் விலை முக்கியத்துவம்
இந்த கணிப்பின் மற்றொரு முக்கிய அம்சம், சர்வதேச கச்சா எண்ணெய் விலை (Crude Oil Price) 75 டாலர் முதல் 80 டாலர் வரை குறையக்கூடும் என்பதுதான். இந்தியா அதிக அளவில் கச்சா எண்ணெயை இறக்குமதி செய்வதால், விலை குறைவது நாட்டின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit) குறைத்து, பணவீக்கத்தைக் கட்டுக்குள் வைக்க உதவும். இது பங்குச்சந்தைக்கு சாதகமான சூழலை உருவாக்கும்.
கவனிக்க வேண்டிய துறைகள்
குறைந்த எரிசக்தி செலவுகளால் நன்மை அடையக்கூடிய எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்கள் (OMCs), போக்குவரத்து, சிமெண்ட் போன்ற துறைகள் சிறப்பாக செயல்பட வாய்ப்புள்ளது. அதேபோல், சில வங்கிகளும் (Lenders) இக்கட்டான சூழலில் இருந்து மீண்டு வர வாய்ப்புள்ளதாக கூறப்படுகிறது. ஆனால், பார்மா, FMCG, டெக்னாலஜி போன்ற பாரம்பரிய பாதுகாப்புத் துறைகள் (Defensive Sectors) சற்று மந்தமாக இருக்கலாம் என்றும் Emkay Global கணித்துள்ளது.
அபாயங்களும் சாத்தியங்களும்
இந்த கணிப்பு சில முக்கிய அபாயங்களையும் (Risks) கொண்டுள்ளது. குறிப்பாக, சர்வதேச புவிசார் அரசியல் (Geopolitical) சூழல், குறிப்பாக அமெரிக்கா-ஈரான் இடையேயான சாத்தியமான ஒப்பந்தம் போன்ற விஷயங்கள் கச்சா எண்ணெய் விலையை பாதிக்கலாம். இந்த ஒப்பந்தம் தோல்வியடைந்தாலோ அல்லது பதற்றங்கள் அதிகரித்தாலோ, எதிர்பார்க்கப்படும் எண்ணெய் விலை குறைவு நிகழாமல் போகலாம். இதனால் பணவீக்கம் மற்றும் நிறுவனங்களின் லாபம் பாதிக்கப்படலாம். மேலும், உள்கட்டமைப்பு பாதிப்புகள் விநியோகச் சங்கிலியில் (Supply Chain) சிக்கல்களை ஏற்படுத்தலாம். எனவே, இந்த கணிப்புகள் குறிப்பிட்ட அனுமானங்களின் அடிப்படையிலானது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் நினைவில் கொள்ள வேண்டும்.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து வரும் மாதங்களில் கச்சா எண்ணெய் விலை மற்றும் இந்திய நிறுவனங்களின் உண்மையான வருவாய் அறிக்கைகளை உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும். குறிப்பாக, எதிர்பார்க்கப்படும் 16% EPS வளர்ச்சி நடக்கிறதா என்பதை உறுதிப்படுத்திக் கொள்ள வேண்டும். மேலும், நாட்டின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை மற்றும் பணவீக்க புள்ளிவிவரங்கள், பங்குச்சந்தைக்கான மேக்ரோ பொருளாதார சூழலை (Macroeconomic Environment) தீர்மானிக்கும். நிறுவனங்களின் காலாண்டு முடிவுகளில் அவர்களது நிர்வாகம் கூறும் செலவுகள் மற்றும் தேவை குறித்த தகவல்களும் முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.