இந்திய பங்கு சந்தையில் அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு ஒரு பெரிய ஏற்றம் இருக்கும் என Narnolia Financial Services-ன் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (CIO) ஷைலேந்திர குமார் கணித்துள்ளார். குறிப்பாக, 2026 முதல் 2028 நிதியாண்டுகள் வரை கம்பெனிகளின் வருவாய் **17%** அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், சில முக்கிய ரிஸ்க்குகளையும் அவர் சுட்டிக்காட்டியுள்ளார்.
Narnolia Financial Services-ன் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (CIO) ஷைலேந்திர குமார், இந்திய பங்கு சந்தையின் எதிர்காலம் குறித்து நம்பிக்கைக்குரிய ஒரு பார்வையை வெளியிட்டுள்ளார். அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு சந்தையில் ஒரு பெரிய ஏற்றம் இருக்கும் என்றும், இதற்குக் காரணம் கார்ப்பரேட் கம்பெனிகளின் வருவாய் வளர்ச்சி (17% CAGR) என்றும் அவர் தெரிவித்துள்ளார். இதற்கு முன், வருவாய் வளர்ச்சி சுமார் 5% ஆக இருந்தது குறிப்பிடத்தக்கது. குறிப்பாக, FY27-ல் 15% வருவாய் வளர்ச்சியையும், FY28-ல் 19% வளர்ச்சியையும் அவர் கணித்துள்ளார். இது சந்தையின் மதிப்பீட்டை (Valuation Multiples) அதிகரிக்க உதவும்.
துறைவாரியான பார்வைகள்
ஒட்டுமொத்தமாக சந்தை ஏற்றத்தில் இருந்தாலும், நுகர்வோர் துறை (Consumption Sector) குறித்த பார்வை சற்று கலவையாகவே உள்ளது. இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி முதலீட்டை நம்பியே இருக்கும் என்றும், இதில் அரசு செலவினங்களும், தனியார் மூலதன செலவினங்களும் முக்கிய பங்கு வகிக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நுகர்வோர் துறையில், குறிப்பாக ஆட்டோமொபைல்ஸ், வலுவான சில்லறை பிரிவு கொண்ட வங்கிகள் மற்றும் சில நுகர்வோர் சேவைகளில் கவனம் செலுத்தப்படும். அதேசமயம், நுகர்வோர் தேவ பொருட்கள் (Consumer Staples) மற்றும் பாரம்பரிய நீடித்த பொருட்களின் (Traditional Durables) வளர்ச்சி குறுகிய காலத்தில் மட்டுப்படுத்தப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
IT மற்றும் PSU துறைகளில் மாற்றங்கள்
தகவல் தொழில்நுட்பத் (IT) துறையில், நிறுவனங்களுக்கான AI கஸ்டமைசேஷன் ஒரு முக்கிய நீண்டகால காரணியாக இருக்கும். இது தற்போதைய வருவாயில் 20-30% வரை பாதிப்பை ஏற்படுத்தக்கூடும், இது 2027 வரை தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. IT பங்குகள் குறுகிய காலத்தில் லாபம் தரலாம் என்றாலும், நீண்டகால செயல்திறன் AI ஒருங்கிணைப்புக்கு நிறுவனங்கள் எவ்வாறு தங்கள் வணிக மாதிரிகளை மாற்றியமைக்கின்றன என்பதைப் பொறுத்தது.
பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் (PSUs) குறித்து அரசு அணுகுமுறையில் ஒரு மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. Q1FY27-ல் அதிக பங்குகளை விற்ற பிறகு, எரிசக்தி விலைகள் குறையும்போது பங்குகளை விற்கும் அவசரம் குறையக்கூடும். IDBI Bank போன்ற சில குறிப்பிட்ட நிறுவனங்களைத் தவிர, IDBI Bank போன்ற சில குறிப்பிட்ட நிறுவனங்களைத் தவிர, PSUs-ன் உள் மதிப்பை மேம்படுத்துவதில் அரசு கவனம் செலுத்துகிறது.
ஏற்றத்திற்கான சவால்கள் (Risks)
தற்போதைய வளர்ச்சி கணிப்புகள் தொடரும் பட்சத்தில், சந்தை ஸ்திரத்தன்மையை பாதிக்கக்கூடிய நான்கு முக்கிய ரிஸ்க்குகள் அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன. அவை: அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கான சாத்தியம், செயற்கை நுண்ணறிவு தொடர்பான உலகளாவிய முதலீட்டில் சாத்தியமான மந்தநிலை, புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் அல்லது வர்த்தகத் தடைகள் அதிகரிப்பு, மற்றும் கடுமையான எல் நினோ நிகழ்வின் வானிலை தாக்கம். இந்த ரிஸ்க்குகள் தற்போது நிர்வகிக்கக்கூடியதாகக் கருதப்பட்டாலும், அவை தீவிரமடைந்தால் போர்ட்ஃபோலியோ செயல்திறனில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். இந்த மேக்ரோ காரணிகள் எவ்வாறு உருவாகின்றன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும்.