இந்திய பங்குச்சந்தை கிட்டத்தட்ட இரண்டு வருட சரிவுக்குப் பிறகு ஒரு முக்கியமான திருப்புமுனையில் இருப்பதாக Motilal Oswal AMC-யின் ஈக்விட்டி தலைவர் அஜய் கண்டேல்வால் கூறியுள்ளார். வெளிநாட்டு முதலீடுகள் மீண்டும் வரத் தொடங்கியுள்ளன, நிறுவனங்களின் லாபம் **15%** வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வரவிருக்கும் IPO-க்கள் சந்தையின் பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) எப்படி பாதிக்கும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.
இந்திய பங்குச்சந்தை, கிட்டத்தட்ட 2 வருட கால மற்றும் விலை சரிவுகளுக்குப் பிறகு, ஒரு முக்கியமான திருப்புமுனையில் இருப்பதாக Motilal Oswal Asset Management Company-யின் ஈக்விட்டி தலைவர் அஜய் கண்டேல்வால் தெரிவித்துள்ளார். அடுத்த 6 முதல் 12 மாதங்களுக்கான சந்தையின் போக்கு, நிலையான மேக்ரோ பொருளாதார சூழலால் வலுவூட்டப்பட்டு, முதலீட்டாளர்களிடையே நேர்மறையான மனநிலையை ஊக்குவிக்கிறது.
இந்த பார்வைக்கான முக்கிய காரணங்களில் ஒன்று, வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FII) ஆர்வம் மீண்டும் திரும்பியிருப்பதுதான். பல மாதங்களாக விற்பனையில் ஈடுபட்டிருந்த வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள், ஜூன் 16, 2026 முதல் இந்திய சந்தையில் சுமார் $2.5 பில்லியன் முதலீடு செய்துள்ளது. மேற்கு ஆசியாவில் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் குறைந்தது மற்றும் உலகளவில் AI வர்த்தகத்தின் தாக்கம் தணிந்தது போன்ற காரணங்களால், இதற்கு முன்பு இந்திய போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து வெளியேறிய முதலீடு மீண்டும் இந்தியாவிற்கு வந்துள்ளது.
நிறுவனங்களின் லாபம் (Corporate Earnings) சந்தை செயல்திறனுக்கு ஒரு முக்கிய காரணியாக உள்ளது. Nifty மற்றும் Motilal Oswal நிதிச் சேவைப் பிரிவுகளுக்கான மதிப்பீடுகள், 2026 நிதியாண்டு முதல் 2028 வரையிலான காலக்கட்டத்தில் சராசரியாக 15% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தை (CAGR) கணித்துள்ளன. 2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டுக்கான ஆரம்ப தரவுகள், வங்கி, ஆட்டோமொபைல் மற்றும் மூலதனப் பொருட்கள் போன்ற துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்கள் சிறப்பாக செயல்படுவதைக் காட்டினாலும், குறுகிய காலத்தில் லாப வரம்புகளில் (Margin Pressure) அழுத்தம் ஏற்படக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. செலவுகளை நிர்வகிக்கும் நிறுவனங்களின் திறன், இந்த லாப வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்க முடியுமா என்பதைத் தீர்மானிப்பதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.
Motilal Oswal நிறுவனம், பரந்த நிதிச் சேவைகள், ஆட்டோமொபைல்கள், புதிய வயது தொழில்நுட்ப தளங்கள், உற்பத்தி மற்றும் நுகர்வோர் விருப்பப் பொருட்கள் (Consumer Discretionary Goods) உள்ளிட்ட பல துறைகளில் தனது விருப்பத்தைத் தக்க வைத்துக் கொண்டுள்ளது. தற்போதைய சூழலில், பரந்த சந்தைப் போக்குகளை நம்புவதை விட, தனிப்பட்ட பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுக்கும் 'Bottom-up' அணுகுமுறை வெற்றிக்கு வழிவகுக்கும் என நிறுவனம் பரிந்துரைக்கிறது.
இந்த நேர்மறையான கண்ணோட்டம் இருந்தபோதிலும், சந்தை சில குறிப்பிட்ட அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது. வரவிருக்கும் மாதங்களில் பெரிய IPO-க்கள் மற்றும் மூலதன திரட்டல் நடவடிக்கைகள் ஒரு வலுவான வரிசையில் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன. இரண்டாம் நிலை சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை சீர்குலைக்காமல், இந்த புதிய விநியோகத்தை சந்தையால் உள்வாங்கிக் கொள்ளும் திறன், அதன் பின்னடைவின் (Resilience) ஒரு முக்கிய அளவீடாக இருக்கும். மேலும், உலகளாவிய எரிசக்தி மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள், மேக்ரோ பொருளாதார நிலைத்தன்மை மற்றும் நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளை பாதிக்கக்கூடிய ஒரு காரணியாக உள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கான அடுத்த படிகள், வரவிருக்கும் காலாண்டுகளில் நிறுவனங்களின் லாபம் எவ்வாறு உருவாகிறது என்பதையும், வெளிநாட்டு மூலதனப் பாய்வு சீராக இருக்குமா என்பதையும் கண்காணிப்பதாகும். முதன்மை சந்தையில் புதிய பங்குகளின் வரவிருக்கும் விநியோகத்தின் தாக்கம், சந்தையின் ஆழம் மற்றும் முதலீட்டாளர் ஆர்வத்திற்கான ஒரு முக்கிய குறிகாட்டியாகவும் செயல்படும்.