சந்தை அசவுகள்: தொழில்நுட்ப ஏற்ற இறக்கங்கள் உச்சம் - முதலீட்டாளர்களுக்கு எச்சரிக்கை!

ஊகப் பணப் புழக்கத்தின் பிளவு

ஜூன் 1 ஆம் தேதியின் சந்தை நிலவரம், குறுகிய சொத்துக்களை நோக்கி தொழில்நுட்ப ரீதியாக பணப்புழக்கம் செல்வதைக் காட்டியது. முக்கிய குறியீடுகள் (Indices) பெரிய அளவில் மாறாமல் இருந்தபோதிலும், பல ஸ்மால்-கேப் பங்குகள், வருவாய் மாற்றங்கள் அல்லது கார்ப்பரேட் வளர்ச்சிகளை விட, மொமெண்டம் அல்காரிதம்களால் ஈர்க்கப்பட்டு அப்பர் சர்க்யூட்டில் பூட்டப்பட்டன. Coffee Day Enterprises மற்றும் E2E Networks போன்ற பங்குகளில் இந்த அதீத குவியல், நீண்டகால மதிப்பீட்டை விட, வேகமாக சதவீத லாபத்தை நாடும் ஒரு உயர்-பீட்டா (high-beta) சூழலைக் காட்டுகிறது.

தொழில்நுட்ப ஏற்றத்தின் ஆழம்

PTC Industries ஒரு முக்கிய தொழில்நுட்ப தலைவராக வெளிப்பட்டது. இது நிறுவனங்களுக்கான ஆதரவு நிலைகளாக செயல்படும் முக்கிய நகர்வு சராசரிகளை (moving averages) மீண்டும் பெற்றது. அதன் 150-நாள் சிம்பிள் மூவிங் ஆவரேஜை (150-day SMA) கடந்தது, ஒரு முதன்மை ஏற்றப் பகுதிக்கு (bull phase) மாறுவதற்கான சாத்தியக்கூறுகளை சமிக்ஞை செய்தது. மறுபுறம், NIIT மற்றும் Lambodhara Textiles போன்ற பங்குகள் தற்போதைய ஏற்றத்தின் பலவீனத்தைக் காட்டுகின்றன. குறுகிய கால ஆஸிலேட்டர்களுடன் ஒப்பிடும்போது அவற்றின் விலை செயல்பாடு வலுவாக இருந்தாலும், அவற்றின் 200-நாள் மூவிங் ஆவரேஜ்களுக்கு (200-day moving averages) கீழே தொடர்ந்து இருப்பதால், அதிகப்படியான விநியோகத்தை (overhead supply) எச்சரிக்கிறது. நிறுவன விற்பனையாளர்கள் பெரும்பாலும் இந்த எதிர்ப்பு நிலைகளைப் பயன்படுத்தி நிலைகளை கைவிடுகிறார்கள், இதன் பொருள் தற்போதைய மீட்சிக்கு ஒரு உடனடி உச்சவரம்பு உள்ளது, இது மேலும் முன்னேற்றத்தைத் தடுக்கக்கூடும்.

எதிர்மறை நிலைக்கான பகுப்பாய்வு: கட்டமைப்பு பலவீனங்கள்

Kontor Space மற்றும் DCG Cables இல் ஏற்பட்ட கடுமையான விற்பனை, தற்போதைய சந்தைச் சுழற்சிக்கான ஒரு கண்டறியும் குறிகாட்டியாக செயல்படுகிறது. 200-நாள் SMA உள்ளிட்ட அனைத்து நகர்வு சராசரி அடுக்குகளுக்கும் கீழே கணிசமாக வர்த்தகம் செய்யும் பங்குகள், பெரும்பாலும் நிறுவன விநியோக வடிவங்களில் (institutional distribution patterns) சிக்குகின்றன. தற்போது மொமெண்டத்தை அனுபவிக்கும் சந்தைத் தலைவர்களைப் போலல்லாமல், இந்த நிறுவனங்கள் முந்தைய உயர்வுகளை மீண்டும் பெற போதுமான வால்யூம் ஆதரவைக் கொண்டிருக்கவில்லை. சமீபத்திய விலை சரிவு வெறும் ஏற்ற இறக்கம் மட்டுமல்ல, ஆபத்துக்கான ஒரு அடிப்படை மறுவிலை நிர்ணயம் என்பதைக் குறிக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் இந்த சொத்துக்களை 'பாட்டம் ஃபிஷ்' (bottom fish) செய்ய முயற்சிக்கும் நிறுவனங்களைப் பற்றி எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும், ஏனெனில் பரந்த சந்தை உணர்வு கீழ்நோக்கி மாறினால் விற்பனை அழுத்தம் அதிகரிக்கக்கூடும்.

எதிர்காலப் போக்கு மற்றும் ஆபத்து மதிப்பீடு

சந்தை பங்கேற்பாளர்கள், நகர்வுகளுக்கான முதன்மை ஊக்கியாக தொழில்நுட்ப அளவுகோல்களை நம்பியுள்ளனர். தற்போதைய மேக்ரோ செய்திகள் இல்லாத நிலையில், நகர்வு சராசரிகளையே சார்ந்திருப்பது ஒரு சுய-நிறைவேற்றும் தீர்க்கதரிசனமாக மாறியுள்ளது. தற்போது 200-நாள் சராசரிகளுக்கு எதிராக தள்ளும் பங்குகள், Lambodhara Textiles போன்றவை, மிகவும் ஆபத்தான பகுதியில் உள்ளன. ஏனெனில் அவற்றைத் தாண்டி உடைக்கத் தவறினால், ஷார்ட் வட்டி (short interest) அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கும். வருவாய் திறனில் விரிவாக்கம் இல்லாமல் இந்த விலை உயர்வுகளுக்கு துணைபோகவில்லை என்றால், தற்போதைய தொழில்நுட்ப செயல்திறன் ஒரு விரைவான மீள்சீரழிவுக்கு (mean reversion) ஆளாகக்கூடும் என்று ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.