Whalesbook
Phillips ஏல நிறுவனம் நியூயார்க்கில் நடத்திய நிகழ்ச்சியில் $75.8 மில்லியன் மதிப்புள்ள சொகுசு கைக்கடிகாரங்களை விற்று சாதனை படைத்துள்ளது. இதில், F.P. Journe வகை கைக்கடிகாரம் மட்டும் $13.92 மில்லியனுக்கு ஏலம் போனது. இந்த டிரெண்ட், சுயாதீன வாட்ச் தயாரிப்பாளர்கள் மீது உலகளவில் அதிகரித்து வரும் ஆர்வத்தை காட்டுகிறது.
என்ன நடந்தது?
Phillips ஏல நிறுவனம், நியூயார்க்கில் நடத்திய "New York Watch Auction: XIV" என்ற நிகழ்ச்சியில், சொகுசு கைக்கடிகார சந்தையில் புதிய அமெரிக்க சாதனை படைத்துள்ளது. இரண்டு நாட்கள் நடந்த இந்த ஏலத்தில், 16 கைக்கடிகாரங்கள் தலா $1 மில்லியன்க்கும் அதிகமாக ஏலம் போனது. இதில் முக்கியமாக, F.P. Journe Chronomètre à Resonance "Souscription, No. 007" வகை கைக்கடிகாரம் $13.92 மில்லியன்க்கு ஏலம் போனது. இது ஒரு சுயாதீன வாட்ச் தயாரிப்பாளர் உருவாக்கிய கைக்கடிகாரங்களில் மிக அதிக விலைக்கு போனது மட்டுமல்லாமல், 21 ஆம் நூற்றாண்டில் ஏலத்தில் விற்கப்பட்ட விலையுயர்ந்த கைக்கடிகாரம் என்ற பெருமையையும் பெற்றுள்ளது.
சுயாதீன தயாரிப்பாளர்களின் வளர்ச்சி
சொகுசு பொருட்கள் சந்தையை கவனிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த ஏலம் ஒரு முக்கியமான மாற்றத்தை சுட்டிக் காட்டுகிறது. பாரம்பரிய பிராண்டுகளின் பெருமளவு தயாரிப்புகளுக்கு பதிலாக, இப்போது வரையறுக்கப்பட்ட பதிப்பு (limited-edition) மற்றும் தனித்துவமான கைவினைத்திறன் கொண்ட தயாரிப்புகளுக்கு அதிக கிராக்கி ஏற்பட்டுள்ளது. Patek Philippe மற்றும் Rolex போன்ற பெரிய பிராண்டுகள் இன்றும் முக்கியத்துவம் பெற்றிருந்தாலும், F.P. Journe, Kari Voutilainen, மற்றும் Roger Smith போன்ற சுயாதீன தயாரிப்பாளர்களின் படைப்புகளுக்கு சந்தையில் தனி மதிப்பு கிடைத்து வருகிறது. Roger Smith கைக்கடிகாரம் $1.2 மில்லியன்க்கும், Kari Voutilainen கைக்கடிகாரம் $1.8 மில்லியன்க்கும் ஏலம் போனது, தனித்துவமான வடிவமைப்பு மற்றும் உயர் தர கைவினைத்திறன் தான் மாற்று சொத்துக்களின் மதிப்பை தற்போது உயர்த்துவதாக காட்டுகிறது.
செல்வம் சேமிப்பில் மாற்று சொத்துக்கள்
இந்தியாவின் உயர் நிகர மதிப்பு கொண்ட தனிநபர்கள் (high-net-worth individuals), வழக்கமான பங்குச் சந்தை, கடன் பத்திரங்கள், ரியல் எஸ்டேட் போன்ற முதலீடுகளுக்கு அப்பால், மாற்று சொத்துக்களில் (alternative assets) முதலீடு செய்வதில் அதிக ஆர்வம் காட்டுகின்றனர். நிதி சொத்துக்களைப் போல டிவிடெண்ட் அல்லது வட்டி மூலம் வருமானம் ஈட்டவில்லை என்றாலும், இந்த சொகுசு சேகரிப்புப் பொருட்கள் (luxury collectibles) ஒரு மதிப்பை சேமித்து வைக்கும் கருவியாக (store-of-value assets) பார்க்கப்படுகின்றன. பணவீக்கம் அல்லது நாணய மதிப்பு வீழ்ச்சியிலிருந்து தற்காத்துக்கொள்ள இவை ஒரு சிறந்த வழியாக கருதப்படுகிறது. இருப்பினும், பங்குச் சந்தை போல இங்கிருந்து நேரடியாக பணப்புழக்கம் (cash flow) வராது. இவற்றின் மதிப்பு முழுக்க முழுக்க சந்தை உணர்வுகள், அரிதான தன்மை மற்றும் வரலாற்று முக்கியத்துவத்தை பொறுத்தது. எனவே, வழக்கமான சந்தை முதலீடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது இவை அதிக ஊக வணிகம் (speculative) கொண்டவை.
சேகரிப்பு சந்தையின் ஆபத்துகள்
முதலீட்டாளர்கள் ஒரு விஷயத்தை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்: இந்த சொகுசு சேகரிப்பு சந்தையில், பங்குச் சந்தையில் இல்லாத சில ஆபத்துகள் உள்ளன. இதில் முக்கியமானது பணப்புழக்கமின்மை (illiquidity). ஒரு ஷேரை உடனடியாக விற்க முடியும் என்றாலும், ஒரு சொகுசு கைக்கடிகாரத்தை விற்க மாதங்கள் ஆகலாம். மேலும், ஏல நிறுவனங்களுக்கு கணிசமான கமிஷனும் கொடுக்க வேண்டியிருக்கும். மதிப்பீடு (valuation) என்பது மிகவும் அகநிலை சார்ந்தது (subjective) மற்றும் சேகரிப்பாளர்களின் மனநிலையை பொறுத்தது, இது விரைவாக மாறக்கூடும். சான்றளித்தல் (Authentication) ஒரு முக்கியமான பிரச்சினை; கைக்கடிகாரத்தின் நம்பகத்தன்மை கேள்விக்குள்ளாக்கப்பட்டால் அல்லது அதன் பாகங்கள் உண்மையானவை இல்லை என்று கண்டறியப்பட்டால், அதன் மதிப்பு பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகில் குறையக்கூடும். பங்குச் சந்தைகளில் உள்ள SEBI போன்ற எந்த ஒரு ஒழுங்குமுறை அமைப்பும் இந்த தனிப்பட்ட கைக்கடிகாரங்களின் இரண்டாம் நிலை சந்தையை (secondary market) கட்டுப்படுத்தவில்லை. இதனால், ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட பங்குச் சந்தைகளில் கிடைக்கும் பாதுகாப்பு மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை இங்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு இல்லை.
முதலீட்டாளர்கள் இதை எப்படி பார்க்கலாம்?
இந்த துறையை உன்னிப்பாக கவனிப்பவர்களுக்கு, ஏல முடிவுகள் உயர் பணக்கார சேகரிப்பாளர்களிடையே பணப்புழக்கம் (liquidity) அதிகமாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது. இதன் மூலம், உலகளாவிய சொகுசு பொருட்களுக்கான தேவை, பரவலான பொருளாதார கவலைகளால் பாதிக்கப்படவில்லை என்பது தெரிகிறது. சராசரி முதலீட்டாளருக்கு, இது மாற்று சொத்து வகுப்புகள் வெவ்வேறு பொருளாதார சுழற்சிகளில் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதை நினைவூட்டுகிறது. தனிப்பட்ட கைக்கடிகாரங்களின் மிகப்பெரிய விலை உயர்வுகளைப் பார்ப்பது கவர்ச்சியாக இருந்தாலும், இவை மிகவும் சிறப்பு வாய்ந்த, வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாத சந்தையில் உள்ள விதிவிலக்குகள். முதலீட்டாளர்களுக்கான முக்கிய பாடம் என்னவென்றால், மாற்று சொத்துக்கள் பல்வகைப்படுத்தலை (diversification) வழங்க முடியும் என்றாலும், அவை நிதி கருவிகளின் சமச்சீர் போர்ட்ஃபோலியோவிற்கு நேரடி மாற்றாக கருதப்படக்கூடாது.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
சொகுசு பொருட்களின் தேவை எப்படி மாறுகிறது என்பதில் ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்கள், நுகர்வோர் செலவின முறைகள் குறித்து சொகுசு பொருட்கள் நிறுவனங்களிடமிருந்து வரும் கருத்துக்களைக் கவனிக்கலாம். அதைத் தவிர, கடினமான சொத்துக்களுக்கான (hard assets) பொதுவான ஆர்வத்தைக் கண்காணிப்பது பயனுள்ளதாக இருக்கும். தனிப்பட்ட கைக்கடிகாரத்தின் விலையை விட, ஏல நிறுவனங்களின் விற்பனை அளவுகளின் ஒட்டுமொத்த போக்கைக் கண்காணிப்பதே முக்கியம். இந்த அளவுகள் அதிகமாக இருக்கும்போது, அது ஆடம்பர வட்டாரங்களில் செல்வம் புழக்கத்தில் இருப்பதைக் குறிக்கிறது. ஏல முடிவுகள் குறையத் தொடங்கினால் அல்லது பங்கேற்பு குறைவாக இருந்தால், அது சொகுசு விருப்ப செலவினங்கள் (discretionary spending) அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது என்பதற்கான ஆரம்ப அறிகுறியாக இருக்கலாம். இது இறுதியில் பிரீமியம் வாட்ச் மற்றும் சொகுசு பொருட்கள் நிறுவனங்களின் பங்குகளை பாதிக்கக்கூடும்.