Whalesbook
Lenskart நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்திருந்த Platinum Jasmine A 2018 Trust, தற்போது தங்கள் வசம் உள்ள **2.3%** பங்குகளை **₹1,944 கோடி**க்கு விற்க முடிவு செய்துள்ளது. இந்த விற்பனை, நிறுவனத்தின் வருவாய் வளர்ச்சி சிறப்பாக இருந்தாலும், நிகர லாபம் (Net Profit) சற்றுக் குறைந்திருக்கும் இந்த சமயத்தில் நடக்கிறது.
ஏனிந்த அதிரடி முடிவு?
Platinum Jasmine A 2018 Trust நிறுவனம், Lenskart Solutions Ltd-ல் தங்களுடைய 2.3% பங்குகளை பிளாக் டீல் (Block Deal) மூலம் விற்க திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த விற்பனை மூலம், சுமார் ₹1,944 கோடி திரட்டப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஒரு பங்கின் விலை ₹486 என நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது கடந்த நாள் வர்த்தக முடிவான ₹500.65 ஐ விட 2.8% குறைவு. இந்த ஒப்பந்தத்தின் ஒரு பகுதியாக, விற்பனையாளர் மீதமுள்ள பங்குகளை அடுத்த 90 நாட்களுக்கு லாக்-இன் பீரியடில் (Lock-in Period) வைத்திருக்க வேண்டும். இது பங்குதாரர்களின் எண்ணிக்கையில் குறுகிய காலத்திற்கு ஸ்திரத்தன்மையை அளிக்கும்.
Lenskart-ன் நிதிநிலை என்ன சொல்கிறது?
மார்ச் காலாண்டில் Lenskart-ன் நிதிநிலை அறிக்கை பல முக்கிய தகவல்களை வெளிப்படுத்துகிறது. நிறுவனத்தின் வருவாய் (Revenue) மட்டும் 45.6% அதிகரித்து, ₹2,515.7 கோடியை எட்டியுள்ளது. இது, அந்நிறுவனத்தின் வலுவான தேவையையும், குறிப்பாக அதன் கடைகள் மற்றும் ஆன்லைன் தளத்தின் வளர்ச்சியையும் காட்டுகிறது. ஆனால், அதே காலகட்டத்தில் நிகர லாபம் (Net Profit) 8.6% குறைந்து ₹200 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது.
வருவாய் உயர்ந்தாலும், நிகர லாபம் குறைந்திருந்தாலும், நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு லாபம் (Operating Performance) முன்னேற்றம் கண்டுள்ளது. வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன் தள்ளுபடிக்கு முந்தைய லாபம் (EBITDA) 84% அதிகரித்து ₹538.4 கோடியாக உள்ளது. இதனால், EBITDA மார்ஜின் 21.4% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் இருந்த 16.9% ஐ விட குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றம். அதாவது, ஒட்டுமொத்த லாபம் குறைந்தாலும், நிறுவனத்தின் முக்கிய செயல்பாடுகள் திறம்பட செயல்படுகின்றன.
லாபமும், முதலீட்டாளர் பார்வையும்
மார்ஜினில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த முன்னேற்றம், நிறுவனத்தின் எதிர்கால திசையை காட்டுகிறது. அதிக வளர்ச்சி கொண்ட நிறுவனங்களில், முதலீட்டாளர்கள் ஒரு வணிகம் அதன் முக்கிய லாபத்தை (EBITDA) எவ்வளவு வேகமாக வருவாயுடன் ஒப்பிடும்போது உயர்த்துகிறது என்பதை கவனிப்பார்கள். இந்த மார்ஜின் உயர்வு, நிறுவனம் தனது செலவுகளை திறம்பட நிர்வகித்து வருவதையும், அதே நேரத்தில் அதன் சேவைகளையும், கடைகளையும் விரிவுபடுத்துவதையும் குறிக்கிறது. நிகர லாபத்தில் ஏற்பட்ட சிறிய சரிவு, அதிக தேய்மானம் அல்லது வட்டி செலவுகள் போன்ற காரணங்களால் இருக்கலாம். இது, உள்கட்டமைப்பு மற்றும் கடைகளில் அதிக முதலீடு செய்யும் நிறுவனங்களுக்கு பொதுவானது.
நிபுணர்களின் கருத்து என்ன?
சில சுயாதீன ஆராய்ச்சி நிறுவனங்கள், Lenskart-ன் எதிர்காலம் குறித்து நேர்மறையான பார்வையை கொண்டுள்ளன. Macquarie நிறுவனம் 'Outperform' ரேட்டிங்கை மீண்டும் உறுதி செய்து, ₹600 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. வலுவான வளர்ச்சி மற்றும் மேம்பட்ட லாபத்தன்மையே இதற்குக் காரணம். இதேபோல், Elara Capital, இந்த நிறுவனத்தை 'Structural Compounder' என விவரித்துள்ளது. அதாவது, தற்போதைய மதிப்பீடுகளுக்கு அப்பாற்பட்டு நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு சாத்தியம் உள்ளதாகக் கூறுகிறது. இந்த கருத்துக்கள், நிறுவனத்தின் ஆன்லைன் மற்றும் ஆஃப்லைன் வணிக மாதிரி மீதுள்ள நம்பிக்கையை காட்டுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தை ஆய்வாளர்கள் எதிர்காலத்தில் சில விஷயங்களில் கவனம் செலுத்துவார்கள். முதலாவதாக, நிறுவனம் தனது விரிவாக்கத்திற்காக தொடர்ந்து செலவு செய்யும் அதே வேளையில், இந்த மேம்பட்ட லாப மார்ஜின்களை தக்கவைக்க முடியுமா என்பது முக்கியம். இரண்டாவதாக, கண் கண்ணாடி துறையில் உள்ள தேவை போக்கு ஒரு முக்கிய கண்காணிப்பாக இருக்கும்; நுகர்வோர் செலவினங்களில் ஏதேனும் குறிப்பிடத்தக்க மந்தநிலை ஏற்பட்டால், அது எதிர்கால வருவாய் வளர்ச்சியை பாதிக்கலாம். இறுதியாக, இந்த பிளாக் டீல் விற்பனையின் முடிவு மற்றும் நிறுவனத்தின் ஆன்லைன் சேவைகளுடன் அதன் கடை வலையமைப்பை ஒருங்கிணைக்கும் திறன் ஆகியவை அதன் நீண்ட கால வணிக செயல்திறனுக்கு மையமாக இருக்கும்.