Whalesbook
கடும் நஷ்டத்தில் Shah Foods: நிர்வாகக் கட்டுப்பாட்டைப் பெற முயற்சி
மும்பையைச் சேர்ந்த ஷா ஃபுட்ஸ் லிமிடெட் (Shah Foods Limited) நிறுவனம் தற்போது கடுமையான நிதி நெருக்கடியை சந்தித்து வருகிறது. இந்த சூழலில், அன்கித் ஜலான் மற்றும் அனுஜ் ஜலான் ஆகியோர், தங்களின் கூட்டாளிகளுடன் இணைந்து, நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்களிடம் இருந்து சுமார் 26% பங்குகளை ஒரு ஷேருக்கு ₹62.50 என்ற விலையில் வாங்க Open Offer அறிவித்துள்ளனர். இந்த கையகப்படுத்தல் முயற்சியின் மூலம், அவர்கள் நிறுவனத்தின் நிர்வாகக் கட்டுப்பாட்டை முழுமையாகப் பெற திட்டமிட்டுள்ளனர். ஏற்கனவே promoters-களிடம் இருந்தும், preferential allotment மூலமாகவும் பங்குகளை வாங்கியுள்ள இவர்கள், மொத்தத்தில் சுமார் 70% பங்குகளை வைத்திருக்க வாய்ப்புள்ளது.
கவலை அளிக்கும் நிதி நிலைமை
ஷா ஃபுட்ஸ் நிறுவனத்தின் நிதி நிலைமை மிகவும் கவலை அளிக்கும் வகையில் உள்ளது. டிசம்பர் 31, 2025 நிலவரப்படி, நிறுவனம் ₹10.78 கோடி நிகர நஷ்டத்தையும் (Net Loss), ₹(67.20) கோடி எதிர்மறை நிகர மதிப்பையும் (Negative Net Worth) பதிவு செய்துள்ளது. இந்த எதிர்மறை நிகர மதிப்பு தொடர்ந்து நீடித்து வருவது, நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியம் மிகவும் மோசமாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது.
பூஜ்யத்தில் வருவாய், திடீர் ஏற்றம்!
மேலும், நிறுவனத்தின் வருவாய் (Revenue) மிகவும் ஏற்ற இறக்கமாக உள்ளது. கடந்த இரண்டு நிதியாண்டுகளான மார்ச் 31, 2023 மற்றும் மார்ச் 31, 2024 வரையிலான காலகட்டங்களில், ஷா ஃபுட்ஸ் நிறுவனத்திற்கு எந்த வருவாயும் இல்லை (Zero Revenue) என பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது. பின்னர், மார்ச் 31, 2025 நிதியாண்டில் வருவாய் திடீரென ₹378.22 கோடி ஆக உயர்ந்தது. ஆனால், இந்த உயர்வு நீடிக்கவில்லை. டிசம்பர் 31, 2025 வரையிலான ஒன்பது மாத காலத்தில் மீண்டும் வருவாய் பூஜ்ஜியத்திற்குச் சரிந்துள்ளது.
வருவாய் இல்லாத காலங்களில், நிறுவனம் 'பிற வருமானங்களை' (Other Income) சார்ந்தே செயல்பட்டுள்ளது. உதாரணமாக, 2023 நிதியாண்டில் ₹63.95 கோடி பிற வருமானமாக வந்தது. ஆனால், அப்போதும் நிறுவனம் ₹(20.61) கோடி நஷ்டத்தையே சந்தித்தது. 2025 நிதியாண்டில் மட்டும், செயல்பாட்டு வருவாய் (₹378.22 கோடி) காரணமாக ₹10.81 கோடி லாபம் ஈட்டியது. தொடர்ந்து வருவாய் ஈட்ட முடியாததும், செயல்பாடுகள் அல்லாத வருமானத்தை நம்பியிருப்பதும் நிறுவனத்தின் வணிக மாதிரி (Business Model) நிலையானதல்ல என்பதை காட்டுகிறது.
கையகப்படுத்துபவர்களின் நோக்கம் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கான ஆபத்துகள்
புதிய கையகப்படுத்துபவர்களான அன்கித் ஜலான் மற்றும் அனுஜ் ஜலான், ஷா ஃபுட்ஸ் நிறுவனத்தின் தற்போதைய வணிகத்தை தொடரவும், எதிர்காலத்தில் பங்குதாரர்களின் ஒப்புதலுடன் பிற துறைகளிலும் விரிவுபடுத்தவும் திட்டமிட்டுள்ளனர். ஆனால், இந்த கையகப்படுத்தல் முயற்சி, முதலீட்டாளர்களுக்கு சில ஆபத்துகளையும் கொண்டுள்ளது.
- கடும் நிதி நெருக்கடி: நிறுவனத்தின் ₹(67.20) கோடி எதிர்மறை நிகர மதிப்பு, திவால் நிலையை நெருங்கும் அபாயத்தைக் காட்டுகிறது.
- நிலையற்ற செயல்பாடுகள்: பூஜ்ஜியம், திடீர் ஏற்றம், மீண்டும் பூஜ்ஜியம் என மாறி மாறி வரும் வருவாய், நிறுவனத்தின் அடிப்படை செயல்பாடுகள் ஸ்திரமற்ற நிலையில் இருப்பதைக் காட்டுகிறது.
- ஒழுங்குமுறை சிக்கல்கள்: இந்த Open Offer-க்கு தேவையான அரசு அனுமதிகள் கிடைப்பதில் தாமதம் ஏற்பட்டாலோ அல்லது தோல்வியடைந்தாலோ, சலுகை திரும்பப் பெறப்படலாம்.
- குறைந்தபட்ச பொதுப் பங்கு: கையகப்படுத்தலுக்குப் பிறகு, பொதுமக்களின் பங்கு 25% என்ற குறைந்தபட்ச அளவை விடக் குறைய வாய்ப்புள்ளது. இதை சரி செய்யாவிட்டால், SEBI-யின் ஆய்வுக்குள்ளாகலாம்.
- நிர்வாக மாற்றம்: நிர்வாகக் குழுவில் மாற்றம் வர வாய்ப்புள்ளது. இது நிறுவனத்தின் எதிர்கால திட்டங்கள் மற்றும் நிர்வாகத்தில் பெரிய மாற்றங்களை ஏற்படுத்தும்.
எதிர்கால நோக்கு
ஷா ஃபுட்ஸ் நிறுவனத்தின் எதிர்காலம், இந்த Open Offer வெற்றி பெறுவதையும், கையகப்படுத்துபவர்கள் நிறுவனத்தின் மோசமான நிதி நிலைமையையும், நிலையற்ற வருவாயையும் எப்படி சரி செய்கிறார்கள் என்பதையும் பொறுத்தே அமையும். தற்போது, நிறுவனம் எதிர்கால வளர்ச்சி குறித்த எந்த திட்டங்களையும் வெளியிடவில்லை.