Whalesbook
மதிப்பீட்டு இடைவெளி அதிகரிப்பு
Nifty Midcap 100 குறியீடு 62,324.20 புள்ளிகளை எட்டியிருப்பது, முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தை காட்டுகிறது. Nifty 50 பெரிய அளவில் நகரவில்லை என்றாலும், ஏப்ரல் மாதத்திலிருந்து மிட்கேப் செக்மென்ட் 18.4% வளர்ந்துள்ளது. இதனால் ஒரு பெரிய இடைவெளி உருவாகியுள்ளது. தற்போது, மிட்கேப் பங்குகள் அவற்றின் வருவாயைப் போல 27.5 மடங்கு அதிக மதிப்பீட்டில் வர்த்தகமாகின்றன. இது Nifty 50-ன் 18.6 மடங்கு மதிப்பீட்டை விட மிக அதிகம். இந்த ஏற்றம், கம்பெனிகளின் அடிப்படை பலத்தை விட, அதிக வருமானத்தைத் தேடும் பணப்புழக்கத்தால் (liquidity) தூண்டப்படுவதாகத் தெரிகிறது.
Adani Total Gas முன்னிலை
சந்தையின் இந்த ஏற்றத்திற்கு Adani Total Gas பங்கு ஒரு முக்கிய காரணம். வர்த்தக அளவுகள் 16 மில்லியனுக்கும் அதிகமாக இருந்த நிலையில், இந்தப் பங்கு 11% உயர்ந்து ₹731.40-க்கு வர்த்தகமானது. இது நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (institutional interest) ஆர்வத்தைக் காட்டுகிறது. இது JSW Energy மற்றும் Waaree Energies போன்ற பிற மிட்கேப் எரிசக்தி மற்றும் பவர் நிறுவனங்களின் சமீபத்திய வளர்ச்சிகளைத் தொடர்ந்து வந்துள்ளது. எரிசக்தி துறை, பெட்ரோல் விலை குறைவதால் (Brent crude oil prices) செலவுகளைக் குறைத்து, இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு உதவுகிறது.
சாத்தியமான ஆபத்துகள்
சாதகமான செய்திகளுக்கு மத்தியிலும், சில முக்கிய ஆபத்துகள் கவனிக்கப்பட வேண்டும். Nifty 500 பங்குகளில் 74% பங்குகள் அவற்றின் 50-நாள் நகரும் சராசரிக்கு (50-day moving average) மேல் வர்த்தகமாகின்றன, இதனால் சந்தை அதிகமாக வாங்கப்பட்ட நிலையை (overbought conditions) நெருங்குகிறது. ஏப்ரல் மாதத்திலிருந்து Vodafone Idea ( 66% உயர்வு) மற்றும் BHEL ( 71% உயர்வு) போன்ற நிறுவனங்களின் விரைவான விலை உயர்வுகள், இந்தப் பங்குகள் அதிக விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டிருக்கலாம் என்பதைக் குறிக்கிறது. உள்நாட்டு கொள்கைகளில் ஏதேனும் மாற்றங்கள் அல்லது வெளிநாட்டு முதலீட்டு ஓட்டங்களில் (foreign investment flows) தலைகீழ் மாற்றம் ஏற்பட்டால், சந்தையில் ஒரு கூர்மையான சரிவு ஏற்படக்கூடும். மேலும், அதிக கடன் உள்ள நிறுவனங்கள் வட்டி விகித மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படலாம், மேலும் தற்போதைய அதிக மிட்கேப் மதிப்பீடுகள், வரவிருக்கும் வருவாய் அறிக்கைகளில் (earnings reports) எந்தத் தவறுக்கும் இடமில்லாத நிலையை உருவாக்கியுள்ளது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
தொழில்நுட்ப குறிகாட்டிகள் (Technical indicators) குறுகிய காலத்தில் மிட்கேப் பங்குகள் மீதான முதலீட்டாளர்களின் விருப்பம் தொடரக்கூடும் என்று காட்டுகின்றன. உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (domestic institutional investors) தொடர்ச்சியான நிகர வாங்குதல்கள் இதற்கு ஆதரவாக உள்ளன. இருப்பினும், ஹார்முஸ் ஜலசந்தி (Strait of Hormuz) போன்ற உலகளாவிய கப்பல் பாதைகளின் ஸ்திரத்தன்மை போன்ற வெளிப்புற காரணிகள் ஒரு நிச்சயமற்ற தன்மையை ஏற்படுத்துகின்றன. தொழில்துறை துறையின் சுழற்சி, வளர்ந்து வரும் விலை-வருவாய் விகிதங்களுக்கு (price-to-earnings multiples) போதுமான வருவாய் வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்குமா என்பதைப் பொறுத்தே சந்தையின் எதிர்கால திசை அமையும்.